Відкрита ф’ючерсна позиція

Що таке позиція відвертого майбутнього?

Відкрита ф’ючерсна позиція – це довга або коротка торгівля, яка не захищена від ринкового ризику. І потенційний виграш, і потенційний ризик більші для прямих позицій, ніж для позицій, які якимось чином покриваються або хеджуються. Відверта позиція – це позиція, яка стоїть сама по собі, і не є частиною більшої або складнішої торгівлі.

Прибуток отримують від довгої прямої ф’ючерсної позиції, якщо ціна зростає після покупки, або від короткої торгівлі, якщо ціна падає після ініціювання короткого.

Розуміння позиції відвертого майбутнього

Відверта позиція – це позиція, яка є чисто довгою або короткою ставкою на напрямок ф’ючерсного контракту. Хеджування або компенсація цієї позиції іншою позицією означає, що це вже не пряма позиція.

Прямі ф’ючерси також називають голими ф’ючерсами, оскільки вони залишають інвестора підданим коливанню ринку. Щоб зменшити ризик, інвестор може обрати варіант придбання захисного варіанту взаємозаліку, компенсаційної позиції в базовій ціні цінних паперів ф’ючерсів або протилежної позиції на пов’язаному ринку. Хеджування або компенсація ризику означає, що це вже не відверта ф’ючерсна позиція.

Відкрита ф’ючерсна позиція за своєю суттю є ризикованою, оскільки немає захисту від несприятливого руху. Більшість трейдерів не вважають торгівлю ліквідними ф’ючерсними контрактами надмірно ризикованою, особливо тому, що в більшості випадків її легко покрити або продати позицію назад на ринок. Більшість спекулятивних позицій на ф’ючерсному ринку – це відверті позиції.

Однак падіння ринку для інвестора, який займає тривалу позицію за ф’ючерсним контрактом, все ще може призвести до значних збитків. У цьому випадку утримання пут-опціону проти довгострокової ф’ючерсної позиції може обмежити збитки до керованої суми. Потенціал прибутку трейдера зменшиться за рахунок премії або вартості опціону. Вважайте це страховим полісом, який трейдер сподівається не використовувати.

Трейдери, що продають ф’ючерсні контракти без хеджування, стикаються з ще більшим ризиком, оскільки потенціал зростання для більшості ф’ючерсних ринків теоретично необмежений. У цьому випадку наявність власного виклику за базовим ф’ючерсним контрактом обмежує цей ризик.

Іншою альтернативою відвертої ф’ючерсної позиції, яка іноді може нести менший ризик, є зайняття позиції у вертикальній торгівлі спредів. Це обмежує як потенціал прибутку, так і ризик збитків, і буде хорошим вибором для трейдера, який очікує лише обмеженого руху базової цінової папери чи товару.

Хоча всі перераховані вище обмежують ризик, вони також мають тенденцію обмежувати або зменшувати прибуток. Багато спекулятивних трейдерів віддають перевагу відвертим ф’ючерсним позиціям через їхню простоту (одна позиція) та можливість отримувати більший прибуток, коли торгівля є своєчасною та використовує переваги подальшого цінового руху.

Приклад прямої ф’ючерсної позиції S&P 500 E-Mini

Припустимо, трейдер вважає, що S&P 500 зростатиме протягом наступних кількох місяців.На даний момент січень, тому трейдер купує червневий контракт E-Mini S&P 500, котирується на Чиказькій товарній біржі (CME) під символом ES.

Трейдер використовує лімітне замовлення, щоб ввести позицію в розмірі 2885 доларів, купуючи один контракт. Цей конкретний ф’ючерсний контракт рухається з кроком 0,25 з чотирма кроками – так званими галочками – до кожної точки. Кожна галочка коштує 12,50 доларів США у прибутку чи збитку, а кожен бал – 50 доларів (4 х 12,50 доларів США).

Ця позиція є суто спрямованою ставкою на зростання ціни ф’ючерсного контракту. Трейдер не займає жодних інших позицій, щоб компенсувати або збільшити ризик або прибуток, пов’язані з цією позицією. Отже, це відверта ф’ючерсна позиція.

Припустимо, що за один місяць ціна контракту складає 2895 доларів. Трейдер подорожчав на 10 пунктів або на 500 доларів (50 х 10 балів), за винятком комісійних.

Припустимо, ціна впаде до 2880 доларів. Трейдер знизився на п’ять пунктів, або на 250 доларів (50 доларів х 5 балів).