Акції видатні

Які акції видатні?

Акції, що знаходяться в обігу, стосуються акцій компанії, які в даний час перебувають у власності всіх її акціонерів, включаючи пакети акцій, що належать інституційним інвесторам, та акції з обмеженим використанням, що належать офіційним особам та інсайдерам компанії. Випущені акції відображаються на балансі компанії під заголовком “Запас капіталу”. Кількість випущених акцій використовується при розрахунку ключових показників, таких як ринкова капіталізація компанії, а також її прибуток на акцію (EPS )  та грошовий потік на акцію (CFPS). Кількість випущених акцій компанії не є статичною і може з часом коливатися дуже сильно.

Розуміння видаткових акцій

Будь-які санкціоновані акції, що перебувають у власності або продані акціонерам корпорації, за винятком власних акцій, якими володіє сама компанія, відомі як випущені акції. Іншими словами, кількість випущених акцій представляє суму акцій на відкритому ринку, включаючи акції, що належать інституційним інвесторам, та акції з обмеженим доступом, що належать інсайдерам та керівникам компаній.

Випущені акції компанії можуть коливатися з ряду причин. Кількість збільшиться, якщо компанія випустить додаткові акції. Компанії, як правило, випускають акції, коли вони збирають капітал за рахунок власного фінансування, або при здійсненні опціонів на акції працівників (ESO) або інших фінансових інструментів. Випущені акції зменшаться, якщо компанія викупить свої акції за програмою викупу акцій.

Як визначити кількість випущених акцій

На додаток до переліку випущених акцій або основного капіталу на балансі компанії, публічно торгувані компанії зобов’язані повідомляти про кількість випущених та випущених акцій та, як правило, упаковувати цю інформацію в розділах своїх відносин з інвесторами на своїх веб-сайтах або на місцевій фондовій біржі. веб-сайти. У Сполучених Штатах цифри випущених акцій доступні в щоквартальних заявках Комісії з цінних паперів та бірж (SEC).

Розподіл акцій та консолідація акцій

Кількість випущених акцій збільшиться, якщо компанія здійснить розподіл акцій, або зменшиться, якщо здійснить зворотний розподіл акцій. Розподіл акцій, як правило, проводиться для приведення ціни акцій компанії в межах купівлі роздрібних інвесторів; збільшення кількості випущених акцій також покращує ліквідність. І навпаки, компанія, як правило, приступає до зворотного поділу або консолідації акцій, щоб привести ціну своєї акції до мінімального діапазону, необхідного для задоволення вимог до біржового лістингу. Хоча менша кількість випущених акцій може перешкоджати ліквідності, це також може стримувати коротких продавців, оскільки буде важче позичити акції для коротких продажів.

Як приклад, онлайн-сервіс потокового відео Netflix, Inc. оголосив про розподіл акцій “сім на одного” у 2015 році. Намагаючись підвищити доступність своїх акцій і, одночасно, кількість інвесторів, Netflix збільшив випуск акцій в сім разів, тим самим різко знизивши ціну акцій.

Блакитні чіпси

Щодо акцій «блакитних чіпів», збільшення кількості акцій, що випущені через розподіл акцій протягом періоду десятиліть, пояснює постійне зростання ринкової капіталізації та супутнє зростання портфелів інвесторів. Звичайно, просто збільшення кількості випущених акцій не є гарантією успіху; компанія також повинна забезпечити стабільне зростання прибутку.

У той час як знаходяться в обігу акції є фактором, що визначає ліквідність запасу, останній в значній мірі залежить від його частки поплавка. У компанії може бути 100 мільйонів акцій в обігу, але якщо 95 мільйонів з цих акцій належать інсайдерам та установам, платіж у розмірі лише п’яти мільйонів може обмежити ліквідність акцій.

Поділіться програмами викупу

Часто, якщо компанія вважає свої акції заниженими, вона запроваджує програму викупу, викуповуючи акції власних акцій. Прагнучи збільшити ринкову вартість решти акцій та підвищити загальний прибуток на акцію, компанія може зменшити кількість акцій, що перебувають в обігу, шляхом викупу або викупу цих акцій, виводячи їх з відкритого ринку.

Візьмемо, наприклад, Apple, Inc., чиї цінні папери мають значну інституційну власність близько 62%.У березні 2012 року Apple оголосила програму викупу, яка кілька разів відновлювалась, на суму понад 90 мільярдів доларів.  За даними New York Times, “основною метою [викупу] буде усунення розбавлення акціонерів, яке відбуватиметься в результаті майбутніх грантів на акціонерні товариства Apple та програм придбання акцій”.Завдяки своїм величезним резервам готівки, Apple змогла викупити свої акції агресивно, зменшивши таким чином акції, збільшивши свій прибуток на акцію.

Станом на грудень 2015 року ринкова капіталізація Apple становить 869,60 мільярда доларів та 5,18 мільярда акцій. Ціна акцій зросла майже на 170 доларів з моменту оголошення програми викупу.

І навпаки, у травні 2015 року компанія BlackBerry, Ltd. оголосила про план викупу 12 мільйонів власних випущених акцій, намагаючись збільшити прибуток від акцій. BlackBerry планує викупити 2,6% своїх понад 500 мільйонів акцій в обігу як збільшення заохочення власного капіталу. На відміну від Apple, чий надмірний грошовий потік дозволяє компанії витрачати надмірно, щоб принести прибуток у майбутньому, зменшення темпів зростання BlackBerry свідчить про те, що викуп випущених акцій готується до його скасування.

Середньозважене середнє значення випущених акцій

Оскільки кількість випущених акцій враховується у ключових розрахунках фінансових показників, таких як прибуток на акцію, і оскільки ця кількість може змінюватися з часом, середньозважена кількість випущених акцій часто використовується замість неї у певних формулах.

Наприклад, припустімо, компанія з 100 000 випущеними акціями вирішила здійснити поділ акцій, збільшивши таким чином загальну кількість випущених акцій до 200 000. Пізніше компанія повідомляє про прибуток у розмірі 200 000 доларів. Для розрахунку прибутку на акцію за загальний включений період часу формула буде такою:

(Чистий дохід – дивіденди на привілейовані акції (200 000)) / випущені акції (100 000 – 200 000)

Але залишається незрозумілим, який із двох варіантів непогашених значень акцій включити до рівняння: 100 000 або 200 000. Перший призведе до 1 доларів США, а другий – 2 долари. Для того, щоб врахувати цю неминучу варіацію, у фінансових розрахунках можна більш точно використовувати середньозважене розміщення випущених акцій, яке визначається наступним чином:

(Невиплачені акції x Звітний період A) + (Невиплачені акції x Звітний період B)

У наведеному вище прикладі, якби звітні періоди складали кожні півроку, то отримане середньозважене розміщення випущених акцій дорівнювало б 150 000. Таким чином, при перегляді розрахунку EPS, 200 000 доларів США, поділені на 150 000 середньозважених випущених акцій, становитимуть 1,33 долара прибутку на акцію.

Акції видаткових акцій та плавучих акцій

Плавучі акції  – це вужчий спосіб аналізу акцій компанії за акціями. Це виключає акції, що належать тісному володінню, які є акціями, що належать інсайдерам компанії або контролюючим інвесторам. До таких типів інвесторів, як правило, належать офіцери, директори та фонди компаній.

Питання що часто задаються