Надмірність
Що таке надмірна торгівля?
Надмірна торгівля означає надмірну купівлю та продаж акцій або брокером, або окремим торговцем. І ті, і інші є абсолютно різними ситуаціями і мають дуже різні наслідки. Індивідуальний трейдер, незалежно від того, працює він для себе чи працює у торговому бюро фінансовою фірмою, матиме правила щодо того, на скільки ризику вони можуть піти, включаючи кількість угод, які їм підходить.
Як тільки вони досягнуть цього ліміту, продовжувати торгувати означає робити це необгрунтовано. Хоча така поведінка може бути поганою для торговця або поганою для фірми, вона жодним чином не регулюється сторонніми організаціями.
Однак брокер надмірно торгує, коли надмірно купує та продає акції від імені інвестора лише з результатом збільшення комісійних. Надмірна торгівля, також відома як збивання, є забороненою практикою згідно із законодавством про цінні папери. Інвестори можуть помітити, що їхній брокер надмірно торгує, коли частота їхніх торгів стає непродуктивною для їхніх інвестиційних цілей, збільшуючи витрати на комісію постійно вище, не спостерігаючи результатів з часом.
Ключові винос
- Надмірна торгівля є забороненою практикою, коли брокери надмірно торгують за своїми клієнтськими рахунками з метою отримання комісійних.
- Окремі професійні трейдери також можуть надмірно торгувати, але цей вид діяльності не регулюється SEC.
- Особи можуть значно зменшити ризик надмірної торгівлі, дотримуючись найкращих практик, таких як самосвідомість та управління ризиками.
Розуміння надмірності
Надмірна торгівля може відбуватися з ряду причин, але всі такі причини мають однаковий результат: погана ефективність інвестицій за рахунок збільшення брокерських комісій. Відомо, що така практика зустрічається в тому випадку, коли на брокерів тиснуть на розміщення нещодавно випущених цінних паперів, які є гарантіями інвестиційного банку.
Наприклад, кожен брокер може отримати 10% бонус, якщо він може забезпечити певний розподіл нового цінного папера своїм клієнтам. Такі стимули можуть не враховувати найкращих інтересів інвесторів. Інвестори можуть захистити себе від надмірної торгівлі (збивання) за допомогою обгорткового рахунку – типу рахунку, керованого за єдиною ставкою, а не стягувати комісію за кожну операцію. SEC також розглядає скарги брокерів, які, як правило, ставлять власні інтереси над своїми клієнтами.
Окремі трейдери, як правило, надмірно торгуються після того, як зазнали значних збитків або ряду менших збитків у, як правило, тривалій програшній серії. Щоб окупити свій капітал або здійснити «помсту» на ринку після низки програшних угод, вони можуть намагатися більше отримувати прибуток, де б не могли, як правило, збільшуючи розмір і частоту своїх торгів. Хоча ця практика часто призводить до поганої роботи торговця, SEC не регулює подібну поведінку, оскільки це робиться за власний рахунок торговця.
Регулювання надмірної торгівлі
Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) визначає надмірне торгування (збивання) як надмірну купівлю та продаж на рахунку клієнта, який брокер контролює для збільшення комісій. Брокери, які надмірно торгують, можуть порушити Правило SEC 15c1-7, яке регулює маніпулятивні та оманливі дії.
Орган регулювання фінансової галузі (FINRA) регулює надмірну торгівлю згідно з правилом 2111, а Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) забороняє практику згідно з правилом 408 (c). Інвестори, які вважають, що вони є жертвами бурхливого ставлення, можуть подати скаргу до SEC або FINRA.
Типи надмірної торгівлі серед інвесторів
Надмірність на власному рахунку можна зменшити лише шляхом саморегулювання. Нижче наведено кілька типових форм надмірної торгівлі, до яких можуть залучитись інвестори, і починаючи інформувати про кожну з них може призвести до кращої самосвідомості.
Дискреційний надтрейдер
Торговець на розсуд використовує гнучкі розміри позицій та важелі впливу та не встановлює правил зміни розміру. Незважаючи на те, що така гнучкість може мати свої переваги, найчастіше вона виявляється падінням торговця.
Технічний перекупник
Трейдери, що мають нові технічні показники, часто використовують їх як виправдання для здійснення заздалегідь визначеної торгівлі. Вони вже вирішили, яку позицію зайняти, а потім шукають індикатори, які підкріплять їх рішення, що дозволить їм почуватись комфортніше. Потім вони розробляють правила, вивчають більше показників і розробляють систему. Така поведінка класифікується як упередження підтвердження і зазвичай призводить до системних втрат з часом.
Торгівля рушницями
Прагнучи до дії, торговці часто розробляють підхід “вибуху рушниці”, купуючи все і все, що, на їх думку, може бути хорошим. Виразною ознакою торгівлі рушницями є одночасне відкриття декількох невеликих позицій, жодна з яких трейдер не має конкретного плану. Але ще більш твердий діагноз можна поставити, переглянувши історію торгівлі, а потім запитавши, чому конкретна торгівля була зроблена на той час. Торговець рушницями намагатиметься дати конкретну відповідь на це питання.
Запобігання надмірній торгівлі
Трейдери можуть зробити кілька кроків, щоб запобігти надмірній торгівлі:
- Здійснюйте самосвідомість: інвестори, які усвідомлюють, що вони можуть надмірно торгувати, можуть вжити заходів, щоб запобігти цьому. Часті оцінки торгової діяльності можуть виявити закономірності, які дозволяють припустити, що інвестор може надмірно торгувати. Наприклад, поступове збільшення кількості угод щомісяця може бути ознакою проблеми.
- Зробіть перерву: надмірна торгівля може бути спричинена інвесторами, які відчувають, ніби вони повинні укласти угоду. Часто це призводить до того, що угоди, які здійснюються менш оптимально, призводять до збитків. Відпустка від торгів дозволяє інвесторам переоцінити свої торгові стратегії та переконатися, що вони відповідають загальним інвестиційним цілям.
- Створення правил: додавання правил для вступу в торгівлю може перешкодити інвесторам розміщувати замовлення, що відхиляються від їхнього торгового плану. Правила можуть бути створені за допомогою технічного або фундаментального аналізу, або їх поєднання. Наприклад, інвестор може запровадити правило, яке дозволяє їм брати участь у торгівлі, лише якщо 50-денна ковзаюча середня нещодавно перевищила 200-денну ковзну середню і акції виплачують дохідність більшу за 3%.
- Будьте віддані управлінню ризиками: трейдери, які суворо керують розміром посади, як правило, перевершують тих, хто цього не робить, незалежно від того, які системи чи часові рамки торгуються. Управління ризиками щодо індивідуальної торгівлі також розмиє ймовірність великого скорочення, в свою чергу, зменшуючи психологічні підводні камені, які виникають внаслідок таких обставин.