Ефект Пігу
Що таке ефект Пігу?
Ефект Пігу – це термін в економічній науці, що стосується співвідношення між споживанням, багатством, зайнятістю та обсягом виробництва в періоди дефляції. Визначаючи багатство як пропозицію грошей, поділену на поточний рівень цін, ефект Пігу зазначає, що коли відбувається дефляція цін, зайнятість (і, отже, обсяг виробництва) буде збільшуватися за рахунок збільшення багатства (а отже, і споживання).
В іншому випадку, із інфляцією цін, зайнятість та обсяги виробництва зменшаться через зменшення споживання. Ефект Пігу також відомий як “ефект реального балансу”.
Ключові винос
- Ефект Пігу стверджує, що дефляція цін призведе до збільшення зайнятості та багатства, що дозволить економіці повернутися до своїх “природних темпів”.
- Гарвардський економіст Роберт Барро стверджував, що уряд не може створити “ефект Пігу”, випускаючи більше облігацій.
- “Ефект Пігу” має обмежену придатність для пояснення дефляційної економіки Японії.
Розуміння ефекту Пігу
Артур Пігу, для якого був названий цей ефект, аргументував економічну теорію Кейнсіана, стверджуючи, що періоди дефляції внаслідок падіння сукупного попиту були б більш коригуючими. Дефляція призведе до збільшення багатства, що призведе до зростання витрат і, таким чином, коригує падіння попиту.
Ефект Пігу в історії
Ефект Пігу був придуманий Артуром Сесілем Пігу в 1943 році в статті “Класична стаціонарна держава”, статті в Економічному журналі. У цьому творі він запропонував зв’язок від залишків до споживання раніше, і Готфрід Габерлер зробив подібне заперечення наступного року після публікації Загальної теорії.
У традиціях класичної економічної науки Пігу віддав перевагу ідеї “природних ставок”, до яких економіка зазвичай повертається, хоча він визнавав, що липкі ціни все-таки можуть запобігти поверненню до природного рівня виробництва після шоку попиту. Ефект “Реального балансу” Пігу бачив як механізм злиття кейнсіанської та класичної моделей. В результаті ефекту “Реальний баланс” вища купівельна спроможність грошей призводить до зменшення державних та інвестиційних витрат.
Однак, якби ефект Пігу завжди діяв переважно в економіці, можна було очікувати, що майже нульові номінальні процентні ставки в Японії швидше закінчать історичну японську дефляцію 1990-х років.
Іншими очевидними доказами проти ефекту Пігу з Японії може бути тривала стагнація споживчих витрат під час падіння цін. Пігу заявив, що падіння цін повинно змусити споживачів відчувати себе багатшими (і збільшити витрати), але японські споживачі воліли відкладати покупки, очікуючи, що ціни впадуть ще більше.
Державний борг та ефект Пігу
Роберт Барро стверджував, що завдяки рікарданській еквівалентності за наявності заповітного мотиву громадськість не може обдурити, думаючи, що вони багатші, ніж є, коли уряд видає їм облігації. Це тому, що купони державних облігацій потрібно оплачувати, збільшуючи майбутні податки. Барро стверджував, що на мікроекономічному рівні суб’єктивний рівень багатства повинен зменшуватися за рахунок частки боргу, прийнятого національним урядом.
Як наслідок, облігації не слід розглядати як частину чистого багатства на макроекономічному рівні. Це, стверджує він, означає, що уряд не може створити “ефект Пігу” шляхом випуску облігацій, оскільки сукупний рівень багатства не збільшиться.