Ціновий ризик
Що таке ціновий ризик?
Ціновий ризик – це ризик зниження вартості цінного паперу або інвестиційного портфеля, виключаючи спад на ринку внаслідок багатьох факторів. Інвестори можуть використовувати низку інструментів та методів для хеджування цінового ризику, починаючи від відносно консервативних рішень (наприклад, купуючи пут- опціони ) і закінчуючи більш агресивними стратегіями (наприклад, короткий продаж ).
КЛЮЧОВІ ВИЗНАЧКИ
- Ціновий ризик – це ризик зменшення вартості цінного паперу чи інвестиції.
- Факторами, що впливають на ціновий ризик, є мінливість доходів, погане управління бізнесом та зміна цін.
- Диверсифікація є найпоширенішим та найефективнішим інструментом зменшення цінового ризику.
- Фінансові інструменти, такі як опціони та короткий продаж, також можуть бути використані для хеджування цінового ризику.
Розуміння цінового ризику
Ціновий ризик залежить від ряду факторів, включаючи волатильність доходів, погане управління, галузевий ризик та зміни цін. Погана бізнес-модель, яка не є стійкою, неправильне подання фінансової звітності, невід’ємні ризики в циклі галузі чи ризик репутації через низьку довіру до управління бізнесом – все це може вплинути на цінність цінного паперу. Маленькі, стартап-компанії, як правило, мають вищий ціновий ризик, ніж великі, добре зарекомендовані компанії. Це пов’язано головним чином з тим, що у більшій компанії управління, ринкова капіталізація, фінансовий стан та географічне розташування операцій, як правило, сильніші та краще оснащені, ніж менші компанії.
Деякі товарні галузі, такі як ринки нафти, золота та срібла, також мають вищу волатильність та вищий ціновий ризик. Сировина цих галузей схильна до коливань цін через різноманітні глобальні фактори, такі як політика та війна. Товари також бачать великий ціновий ризик, торгуючи на ф’ючерсному ринку, який пропонує високий рівень важелів.
Диверсифікація для мінімізації цінового ризику
На відміну від інших видів ризику, ціновий ризик може бути зменшений. Найпоширеніший прийом пом’якшення – диверсифікація. Наприклад, інвестор володіє акціями двох конкуруючих мереж ресторанів. Ціна акцій однієї мережі різко падає через спалах харчової хвороби. В результаті конкурент усвідомлює сплеск бізнесу та ціну його акцій. Зниження ринкової ціни однієї акції компенсується зростанням ціни акцій іншої. Для подальшого зменшення ризику інвестор може придбати акції різних компаній у різних галузях промисловості або в різних географічних регіонах.
Ф’ючерси та варіанти хеджування цінового ризику
Ціновий ризик можна хеджувати шляхом придбання фінансових деривативів, які називаються ф’ючерсами та опціонами. Ф’ючерсний контракт зобов’язує сторону завершити операцію за заздалегідь визначеною ціною та датою. Покупець контракту повинен купувати, а продавець повинен продавати базовий актив за встановленою ціною, незалежно від будь-яких інших факторів. Опціон пропонує покупцеві можливість придбати або продати цінний папір залежно від договору, хоча від них це не вимагається.
Як виробники, так і споживачі можуть використовувати ці інструменти для хеджування цінового ризику. Виробник стурбований тим, що ціна рухається нижче, а споживач – ціною, яка рухається вище. Інвестор, залежно від позиції, яку вони займають в інвестиції, буде стурбований ціною, що рухається в протилежному напрямку від цієї позиції, і тому може використовувати майбутнє або варіант для хеджування іншої сторони торгівлі.
Приклад варіанту
Опціон пут дає власникові право, але не зобов’язання, продати товар або запас за певною ціною в майбутньому, незалежно від поточної ринкової ставки. Наприклад, опціон пут можна придбати, щоб продати певний цінний папір за 50 доларів за півроку. Через шість місяців, якщо ціновий ризик реалізований і ціна акції складає 30 доларів, опціон пут може бути здійснений (продаж цінного паперу за вищою ціною), тим самим пом’якшуючи ціновий ризик.
Короткий продаж до ризику ціни на хеджування
Ціновий ризик може бути капіталізований шляхом використання коротких продажів. Короткий продаж передбачає продаж акцій, у яких продавець не є власником акцій. Продавець, передбачаючи зниження ціни акцій через ціновий ризик, планує позичати, продавати, купувати та повертати акції. Наприклад, за вірою у неминучий спад конкретної акції, інвестор позичає 100 акцій і погоджується продати їх за 50 доларів за акцію. Інвестор має 5000 доларів і 30 днів на повернення позикових акцій, які він продав. Через 30 днів, якщо ціна акцій впала до 30 доларів за акцію, інвестор може придбати 100 акцій за 30 доларів, повернути акції з місця, де вони були позичені, і зберегти прибуток у 2000 доларів через вплив цінового ризику.