Приватне розміщення
Що таке приватне розміщення?
Приватне розміщення – це продаж акцій або облігацій попередньо відібраним інвесторам та установам, а не на відкритому ринку. Це альтернатива первинному публічному розміщенню акцій (IPO) для компанії, яка прагне залучити капітал для розширення.
До інвесторів, запрошених для участі в приватних програмах розміщення, належать багаті індивідуальні інвестори, банки та інші фінансові установи, пайові фонди, страхові компанії та пенсійні фонди.
Однією з переваг приватного розміщення є його порівняно невелика кількість нормативних вимог.
Ключові винос
- Приватне розміщення – це продаж цінних паперів заздалегідь вибраній кількості осіб та установ.
- Приватні розміщення порівняно нерегульовані порівняно з продажем цінних паперів на відкритому ринку.
- Приватні продажі зараз є звичним явищем для стартапів, оскільки вони дозволяють компанії отримувати гроші, необхідні їм для зростання, відкладаючи або попереджаючи IPO.
Розуміння приватного розміщення
Існують мінімальні вимоги та стандарти щодо приватного розміщення, хоча, як іIPO, це передбачає продаж цінних паперів.Продаж навіть не повинен реєструватися в Американській комісії з цінних паперів та бірж (SEC).Компанія не зобов’язана надавати проспект потенційним інвесторам, а детальна фінансова інформація може не розголошуватися.
Продаж акцій на публічних біржах регулюється Законом про цінні папери 1933 р., Який був введений в дію після краху ринку 1929 р., Щоб гарантувати, що інвестори отримують достатньо інформації про придбання цінних паперів. Положення D цього закону передбачає звільнення від реєстрації пропозицій приватного розміщення.
Те саме регулювання дозволяє емітенту продавати цінні папери заздалегідь вибраній групі інвесторів, які відповідають визначеним вимогам.Замість проспекту приватні місця розміщення продаються з використанням меморандуму про приватне розміщення (PPM) і не можуть широко продаватися широкому загалу.
У ньому зазначено, щобрати участь можутьлише акредитовані інвестори. Сюди можуть входити фізичні або юридичні особи, такі як фірми венчурного капіталу, які відповідають умовам SEC.
Переваги та недоліки приватного розміщення
Приватні розміщення стали звичним способом для стартапів залучати фінансування, особливо в Інтернеті та секторах фінансових технологій. Вони дозволяють цим компаніям рости та розвиватися, уникаючи повного контролю громадськості, що супроводжує IPO.
Короткий огляд
Покупці приватних місць розміщення вимагають більшої прибутковості, ніж вони можуть отримати на відкритих ринках.
Як приклад, компанія Lightspeed Systems, що базується в Остіні, яка створює програмне забезпечення для контролю та моніторингу вмісту навчальних закладів K-12, у березні 2019 року зібрала нерозголошену суму грошей у рамках приватного розміщення серій D.5 Кошти мали бути використані для розвитку бізнесу.
Швидший процес
Перш за все, молода компанія може залишатися приватною організацією, уникаючи багатьох нормативних актів та вимог щодо щорічного розкриття інформації, які слідують за IPO.Легке регулювання приватних розміщень дозволяє компанії уникати часу та витрат на реєстрацію в SEC.4
Це означає, що процес андеррайтингу відбувається швидше, і компанія отримує своє фінансування раніше.
Якщо емітент продає облігацію, це також уникає часу та витрат на отримання кредитного рейтингу в облігаційному агентстві.
Приватне розміщення дозволяє емітенту продати більш складний цінний папір акредитованим інвесторам, які розуміють потенційні ризики та вигоди.
Більш вимогливий покупець
Покупець випуску облігацій приватного розміщення очікує вищої процентної ставки, ніж можна заробити на цінних паперах, що торгуються публічно.
Через додатковий ризик не отримати кредитний рейтинг, покупець приватного розміщення може не купувати облігації, якщо це не забезпечено спеціальним забезпеченням.
Інвестор із приватним розміщенням акцій може також вимагати вищого відсотка власності у бізнесі або фіксованого виплати дивідендів за одну акцію.