Теорія перспектив
Що таке теорія перспектив?
Теорія перспектив передбачає, що збитки та прибутки оцінюються по-різному, і, таким чином, люди приймають рішення на основі сприйнятих прибутків замість сприйнятих збитків. Також відома як теорія “відвернення втрат”, загальна концепція полягає в тому, що якщо перед людиною ставляться два варіанти, обидва рівні, причому один представляється з точки зору потенційних вигод, а інший – з точки зору можливих збитків, перший варіант буде обраний.
Як працює теорія перспектив
Теорія перспектив належить до поведінкової економічної підгрупи, де описується, як люди роблять вибір між імовірнісними альтернативами, коли йдеться про ризик, а ймовірність різних результатів невідома. Ця теорія була сформульована в 1979 р. Та отримала подальший розвиток у 1992 р. Амосом Тверським та Даніелем Канеманом, вважаючи її більш психологічно точною щодо того, як приймаються рішення у порівнянні з очікуваною теорією корисності.
Основним поясненням поведінки індивіда, згідно теорії перспектив, є те, що оскільки вибір є незалежним та окремим, імовірність виграшу або збитку обґрунтовано вважається рівною 50/50 замість імовірності, яка насправді представлена. По суті, ймовірність виграшу, як правило, сприймається як більша.
Ключові винос
Незважаючи на те, що немає різниці у фактичних прибутках або збитках від певного товару, теорія перспектив говорить, що інвестори обиратимуть той продукт, який пропонує найбільш сприйнятий прибуток.
Тверський і Канеман припустили, що збитки спричиняють більший емоційний вплив на людину, ніж еквівалентна величина вигоди, тому з огляду на два варіанти – обидва пропонують однаковий результат – людина обиратиме варіант, що пропонує відчутні вигоди.
Наприклад, припустимо, що кінцевий результат отримує 25 доларів. Одним із варіантів є прямі 25 доларів. Інший варіант – отримати 50 доларів і втратити 25 доларів. Корисність 25 доларів абсолютно однакова в обох варіантах. Однак люди, найімовірніше, вирішать отримувати прямі грошові кошти, оскільки один приріст, як правило, вважається вигіднішим, ніж спочатку більша кількість готівки, а потім страждання.
Типи теорії перспектив
На думку Тверського та Канемана, ефект визначеності проявляється, коли люди віддають перевагу певним результатам та результатам з недостатньою вагою, які є ймовірними. Ефект визначеності призводить до того, що особи уникають ризику, коли існує перспектива впевненого виграшу. Це також сприяє особам, які шукають ризик, коли одним із можливих варіантів є вірна втрата.
Ефект ізоляції виникає, коли люди пропонують два варіанти з однаковим результатом, але різними шляхами до результату. У цьому випадку люди, швидше за все, скасовують подібну інформацію, щоб полегшити когнітивне навантаження, і їх висновки будуть різнитися залежно від того, як обрані варіанти.
Ключові винос
- Теорія перспектив говорить, що інвестори по-різному оцінюють прибутки та збитки, надаючи більшої ваги очікуваним прибуткам порівняно із передбачуваними збитками.
- Інвестор, якому запропоновано рівний вибір, вибере того, який представлений з точки зору потенційних вигод.
- Теорія перспектив є частиною поведінкової економіки, що передбачає, що інвестори обирають очікуваний прибуток, оскільки збитки викликають більший емоційний вплив.
- Ефект визначеності говорить про те, що люди віддають перевагу певним результатам порівняно з імовірними, тоді як ефект ізоляції говорить про те, що люди скасовують подібну інформацію, приймаючи рішення.
Приклад теорії перспектив
Припустимо, інвестору дають змогу для того самого пайового фонду два окремі фінансові радники. Один радник представляє фонд інвестору, підкреслюючи, що він має середню дохідність 12% за останні три роки. Інший радник повідомляє інвестору, що за останні 10 років фонд мав прибуток вище середнього, але останніми роками він знижувався. Теорія перспектив передбачає, що, хоча інвестору був представлений точно такий же пайовий фонд, він, швидше за все, викупить фонд у першого радника, який виразив норму прибутковості фонду як загальний прибуток замість того, щоб радник представляв фонд як такий, що має високу дохідність і збитки.