Reallowance

Що таке Reallowance?

Реалізація – це винагорода, що виплачується фірмі цінних паперів, яка не входить до  синдикату андеррайтингу,  який виводить на ринок новий випуск. Ця винагорода, яку сплачує андеррайтерська група, стимулює фірми-брокери-дилери продати акції нового випуску своїй клієнтській базі. Кількість reallowance, як правило, відсоток від андеррайтингу поширення.

Ключові винос

  • Реалізація – це винагорода, що виплачується фірмі цінних паперів, яка не входить до синдикату андеррайтингу, який виводить на ринок новий випуск.
  • Реальний розмір може становити відсоток від розподілу андеррайтингу, або його ціна може базуватися на кількості нових випусків акцій, які продає несиндикатний брокер.
  • Реальні скорочення часто трапляються як спосіб збільшення попиту інвесторів, коли цей попит невизначений.

Розуміння реальної реальності

Найчастіше реальне зменшення настає, коли інвестор не впевнений у собі. Синдикат андеррайтингу може зажадати залучення додаткових (несиндикатних) брокерів для збільшення попиту на базові акції нового випуску. Банки-андеррайтери встановлюватимуть бонус за реальним розміром як частину спреду, який вони отримують за виведення пропозиції на ринок. Цією пропозицією може бути первинне публічне розміщення акцій (IPO), боргове забезпечення або випуск додаткових акцій компанії, що торгується.

Під час процесу андеррайтингу компанія-емітент продає акції нової пропозиції андеррайтерам за зниженою ціною. Різниця між зниженою ціною і тим, яку частку зароблятиме на ринку, полягає в “спред”, який належить банкам-андеррайтерам. Реальний розмір може становити встановлений відсоток спреду, або він може мати діапазон цін на основі кількості нових випусків акцій, які продає несиндикатний брокер. 

Наприклад, BigBag Holdings виходить на біржу, а акції нового випуску мають ринкову ціну 30 доларів. Знижена ціна акцій андеррайтерської групи становить 27 доларів. Плата за реальне зменшення становить 25% спреду, що становить 0,75 дол. США за акцію. 

документах,  що пропонують цінні папери, щоб інвестори заздалегідь знали про такі стимули.

Реальне збільшення пайового фонду може схилити інвесторів

Взаємні фонди часто використовують реальні надбавки як додатковий стимул для заохочення брокерів та дилерів продавати частки цих фондів клієнтам. Незважаючи на те, що розкриття цих зборів повинно міститися в нормативних документах фонду, і, як правило, це не додає до ціни акцій, практика може заохотити інвестиційних радників просувати один фонд над іншим. За умови вибору двох фондів, однаково придатних для інвестора, додаткові стимули, отримані від одного андеррайтингового синдикату, можуть вплинути на рішення щодо того, який фонд рекомендувати клієнту.

Незважаючи на те, що зменшення реальних виплат не впливає на ціну нових акцій для інвесторів, вони відображають, як розподіляються та сплачуються різні витрати на продаж або навантаження між брокерськими фірмами та дилерами, що беруть участь. Практика може бути суперечливою, якщо інвестори не знають, що брокери-продавці отримують додаткову компенсацію. 

Реальні надбавки є загальними, коли кошти вперше вводяться новими фірмами, які ще не встановили відносини з інвестиційним співтовариством. Такі заохочення можуть спонукати брокерів уважно переглянути фонд, і в кінцевому підсумку брокер може звернути увагу фонду на увагу клієнтів. Навіть відомі та засновані компанії секторні фонди

Також може спостерігатися сезонна тенденція з реальними зниженнями. Оскільки інвестори можуть робити внески, що підлягають оподаткуванню, з індивідуального пенсійного рахунку (IRA) після закінчення податкового року, але до закінчення строку подання податків 15 квітня, багато хто вирішує робити внески протягом перших трьох місяців року. Цей приплив коштів на ринок створює додатковий попит інвестора на інвестиційні можливості.