Рентабельність середнього зайнятого капіталу – визначення ROACE

Що таке рентабельність середнього зайнятого капіталу – ROACE?

Рентабельність середнього зайнятого капіталу (ROACE) – це фінансовий коефіцієнт, який показує прибутковість порівняно з інвестиціями, які компанія зробила в собі. Цей показник відрізняється від відповідного розрахунку рентабельності зайнятого капіталу (ROCE) тим, що він бере середні величини початкового та закриваючого капіталу за певний проміжок часу, на відміну від лише показника капіталу на кінець періоду.

Формула ROACE є

Що говорить вам рентабельність середнього зайнятого капіталу?

Рентабельність середнього зайнятого капіталу (ROACE) є корисним коефіцієнтом при аналізі підприємств в капіталомістких галузях, таких як нафта. Підприємства, які можуть витягнути більший прибуток із меншої суми капітальних активів, матимуть вищий ROACE, ніж підприємства, які не настільки ефективно перетворюють капітал у прибуток. Формула коефіцієнта використовує EBIT у чисельнику та ділить його на середні сукупні активи за вирахуванням середніх поточних зобов’язань.

Фундаментальні аналітики та інвестори люблять використовувати метрику ROACE, оскільки вона порівнює прибутковість компанії із загальними інвестиціями, здійсненими в новий капітал.

Короткий огляд

  • Рентабельність середнього зайнятого капіталу (ROACE) – це фінансовий коефіцієнт, який показує прибутковість порівняно з інвестиціями, які компанія зробила в собі.
  • Фундаментальні аналітики та інвестори люблять використовувати метрику ROACE, оскільки вона порівнює прибутковість компанії із загальними інвестиціями, здійсненими в новий капітал.
  • ROACE відрізняється від ROCE, оскільки в ньому враховуються середні показники активів та зобов’язань.

Приклад використання ROACE

Як гіпотетичний приклад того, як розрахувати ROACE, припустимо, що компанія починає рік з 500 000 доларів – це активи та 200 000 доларів США в пасиві. Він закінчує рік з активами в розмірі 550 000 доларів та тими самими 200 000 доларів пасивів. Протягом року компанія заробила 150 000 доларів США доходу та мала 90 000 доларів загальних операційних витрат. Крок перший – розрахунок прибутку:

EBIT=Р.-О=$150,000-$90,000=$60,000жчере:Р.=РеvенуйО=Oр аеRTянгех Керівництвор аен ісез \ begin {align} & \ text {EBIT} = \ text {R} – \ text {O} = \ 150 000 $ – \ 90 000 $ = \ 60 000 $ \\ & \ textbf {де:} \\ & \ text {R} = \ text {Дохід} \\ & \ text {O} = \ text {Операційні витрати} \\ \ end {align}UЕБІТ=Р.-О=$150,000-$90,000=$60,000де:Р.=ДохідО=Операційні витратиU

Другим кроком є ​​розрахунок середнього зайнятого капіталу. Це дорівнює середньому показнику загальної суми активів за мінусом зобов’язань на початок року та кінець року:

CE=$550,000-$200,000=$350,000жчере:CE=Capital employed end of year\ begin {align} & \ text {CE} = \ 550 000 $ – \ 200 000 $ = \ 350 000 $ \\ & \ textbf {де:} \\ & \ text {CE} = \ text {Капітал, зайнятий на кінець року} \\ \ кінець {вирівняний}UCE=$550,000-$200,000=$350,000де:CE=Зайнятий капітал на кінець рокуU

Нарешті, діленням EBIT на середній зайнятий капітал визначається ROACE:

ROACE=$60,000$325,000=18.46%\ begin {align} & \ text {ROACE} = \ frac {\ $ 60,000} {\ 325,000}} = 18,46 \% \\ \ end {align}UROACE=$325,000

Різниця між ROACE та ROCE

Рентабельність зайнятого капіталу (ROCE) – це тісно пов’язаний фінансовий коефіцієнт, який також вимірює прибутковість компанії та ефективність використання її капіталу. ROCE обчислюється наступним чином:

ROCE=EBITCapital Employed\ begin {align} & \ text {ROCE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Зайнятий капітал}} \\ \ end {align}UROCE=Зайнятий капітал

Зайнятий капітал, також відомий як зайняті кошти, – це загальна сума капіталу, що використовується для отримання прибутку фірмою чи проектом. Це вартість усіх активів, зайнятих у бізнесі чи господарській одиниці, і може бути розрахована шляхом віднімання поточних зобов’язань із загальної суми активів. ROACE, навпаки, використовує середні активи та пасиви. Усереднення за певний період згладжує показники, щоб усунути ефект нестаціонарних ситуацій, таких як сезонні стрибки або зниження ділової активності.

Обмеження ROACE

Інвестори повинні бути обережними при використанні коефіцієнта, оскільки капітальні активи, такі як нафтопереробний завод, з часом можуть знецінюватися. Якщо з активу отримується однакова сума прибутку кожного періоду, знецінення активу призведе до збільшення ROACE, оскільки він менш цінний. З цього виглядає так, ніби компанія добре використовує капітал, хоча насправді вона не робить ніяких додаткових інвестицій.