Шлях до створення IPO

За допомогою первинної публічної пропозиції (IPO) компанія залучає капітал шляхом випуску акцій акцій або власного капіталу на публічному ринку. Як правило, це стосується випадків, коли компанія випускає акції вперше. Але, як ми побачимо нижче, є способи, якими компанія може вийти на біржу не раз. Процес IPO є локомотивом капіталізму. Це пояснюється тим, що протягом історії IPO дозволяв інвесторам мати невелику частку у багатьох компаніях, які зросли великими та надзвичайно успішними з моменту їх першого виходу на біржу. Випуск акцій через IPO є однією з основних причин існування фондових ринків. Це дозволяє компанії залучати капітал з різних причин, таких як подальший ріст, нехай інвестори на початковому та початковому етапі готівково обробляють частину своїх інвестицій або створюють валюту (наприклад, звичайні акції) для придбання суперників або навіть продажу акцій пізніше. Весь процес називається первинним ринком і відбувається, коли інвестор купує акції безпосередньо у компанії. Вторинний ринок є більш поширеним, і вона існує, коли інвестори торгують між собою з акціями, які вже були випущені фірмою.

Процес випуску компанії на публіку Як ви могли собі уявити, процес переходу компанії на її IPO вимагає часу, є дорогим і повинен пройти безліч регуляторних перешкод.Дуже важливою складовою виходу на біржу є відкриття книг фірми для громадського контролю, а також нагляд Комісії з цінних паперів та бірж (SEC).  Інвестиційний банкір, або андеррайтер, допоможе компанії в цьому процесі, а молодші співробітники фірми, що займається інвестиційними банками, нестимуть на собі основну роботу.Ці партнери проведуть багато безсонних ночей, готуючи попередній проспект для SEC та інвесторів, який став називатися червоною оселедцем. Через багато переглядів та обговорень між компанією та її банкірами червоний оселедець врешті-решт стане остаточним проспектом, який є офіційним юридичним документом, поданим до SEC, що дозволяє пройти процес IPO.Одним із найпоширеніших документів проспекту називається форма S-1, офіційна заява про реєстрацію згідно із Законом про цінні папери 1933 року.  Інші версії „S” існують і стосуються різних актів про цінні папери, таких як ті, що стосуються інвестиційних трастів, плани співробітників або компанії з нерухомості.  Проспект може здатися нудним і містити сотні сторінок, здавалося б, повсякденної та зайвої інформації.

Але для інвесторів надзвичайно важливо використовувати, щоб зрозуміти, чим займається компанія, чому вона випускає акції через IPO та який тип власності пропонується. PwC надає короткий опис витрат, які компанія може очікувати, щоб вийти на біржу.Він також ілюструє кроки, необхідні для завершення IPO.Для початку андеррайтери, які, як правило, включають провідного андеррайтера та декілька інших андеррайтерів (їх також називають фірмою, що продає сторону, та провідним “керівником книг ” із “співменеджерами”) можуть скоротити 4% до 7 % валової виручки від IPO для розподілу акцій інвесторам.  Наприклад, Goldman Sachs  (NYSE: виставку дорожніх шоу, які можуть легко становити мільйони доларів.

Роуд-шоу так само, як це звучить, і воно відбувається, коли керівники компаній, включаючи генерального директора, фінансового директора та особу у відносинах з інвесторами (якщо воно вже існує), вирушають у дорогу, щоб створити ентузіазм щодо інвестування в IPO та пояснити свою мотивацію для цього.Успішна дорожня діяльність може спричинити попит на запас та призвести до збільшення залученого капіталу.

У рідкісних обставинах дорожнє шоу може мати протилежний ефект.Коли Groupon вийшов на біржу, він потрапив під обстріл SEC протягом звітного терміну, який він називав “скоригованим операційним доходом консолідованого сегмента”. SEC, як і інші інвестори, сумнівалися в тому, як він коригував витрати на маркетинг та рекламу. і під питанням,наскільки швидко компанія може рости або генерувати достатні доходи в майбутньому. роль IPO Underwriters Повертаючись коротко до ролі андеррайтерів, існують і інші терміни, щоб бути знайомі з в процесі IPO. Через Greenshoe опція, андеррайтери можуть мати право продати додаткові акції або перерозподілити акції. Це може статися, якщо IPO закінчується високим попитом і дозволяє банкірам отримувати додатковий прибуток, який заробляється шляхом продажу акцій за вищою ціною. Це також може дозволити компанії заробити додатковий капітал. Надгробна плита відноситься до короткого рекламного документа, який андеррайтери видають потенційним інвесторам (а іноді і самим, щоб відзначити цей e Процес IPO завершено).

В основному він узагальнює проспект та коротко представляє компанію. Андеррайтери також допомагають компаніям визначати ціну або як найкраще збалансувати пропозицію пропонованих акцій та попит інвесторів. Звичайно, більшість компаній із задоволенням збільшать пропозицію (наприклад, за допомогою опції «зеленого взуття»), щоб задовольнити більший попит, але потрібно досягти складного балансу. Фондова біржа, така як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE), може допомогти процесу і вказати, якою може бути ціна відкриття в день IPO.  Маркет-мейкери та брокерські фірми допомагають у цьому процесі, як і синдикат андеррайтерів, оцінити загальний рівень інтересу інвесторів.

Рішення, яким обміном користуватися, також є надзвичайно важливим.Більшість фірм вважаютьза кращеринки NYSE або Nasdaq, враховуючи їхню здатність здійснювати щоденну торгову діяльність на мільярди доларів та надійну гарантію ліквідності ринку, виконання торгів та подальшої звітності.Процес з точки зору компанії На додаток до міркувань витрат, компанія повинна внести багато змін, щоб вижити, коли вона стане публічною.Проспект передбачає багато нових фінансових, нормативно-правових та юридичних навантажень, і, за підрахунками PwC, середні фірми, що виходять на біржу, мають додаткові поточні витрати від 1 до 1,9 млн. Доларів США.  Наймання та оплата роботи ради директорів або, принаймні, ради найвищого профілю може коштувати дорого.Регламент Sarbanes Oxley також накладав громіздкі мита на державні компанії, які все ще повинні виконувати більшість великих фірм.Навчання спілкуванню з аналітиками, проведення конференц-дзвінків та спілкування з акціонерами також може бути новим досвідом.Купівля IPO – це гарна ідея?Для інвесторів загалом варто бути обережними приінвестуванні в IPO.Найголовніше, що компанія та андеррайтери контролюють терміни випуску акцій і намагатимуться взяти фірму за найвигідніших обставин.Це може включати під час зростання або бичачого ринку, або після досягнення фірмою дуже сприятливих операційних результатів.Більш висока ціна – це чудово для компанії та банкірів, але це може означати, що інвестиційний потенціал у майбутньому буде менш яскравим.Акції багатьох компаній перевищують ціну IPO протягом першого дня торгів, особливо тих, що вважаються “гарячими”.Чудовою стратегією для розгляду може бути придбання IPO пізніше на вторинному ринку після того, як хвилювання вщухне.Акції, які падають в ціні після IPO, можуть свідчити про помилкові ціноутворення з боку андеррайтера, або потенційно нижчу ціну для інвестування в солідну компанію. 

IPO, як правило, стосується продажу акцій громадськості вперше.Але компанія може бути приватною (наприклад, приватною інвестиційною фірмою), а потім знову публічною, що також є IPO.Це сталося з Burger King кілька разів. Суть справи існувала Оскільки капіталізм, інвестування в публічних компаніях було двигуном капіталізму, який дає можливість вкладати гроші у великих фірмах, які створили величезні багатства для акціонерів. Процес складний, і інвестори повинні знати про час IPO, але розуміння шляху до IPO може бути вигідним для компаній, андеррайтерів та інвесторів.