SEC-форма DEF 14A

Що таке форма SEC SEC DEF 14A?

Форма SEC DEF 14A – це подання до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), яке має подати реєстрант або від його імені, коли потрібен голос акціонера. SEC-форма DEF 14A найчастіше використовується разом із довіреною особою щорічного засідання. Форма повинна надавати власникам цінних паперів достатньо інформації, щоб дозволити їм провести обґрунтоване голосування на майбутніх зборах власників цінних паперів або дозволити довіреній особі голосувати від їх імені.

Форма SEC DEF 14A включає інформацію про дату, час та місце зборів власників цінних паперів, відкликання довіреної особи, право оцінки осіб, що позовились, осіб, які вимагають, прямий або опосередкований інтерес певних осіб до питань, щодо яких слід розглядати, внесення змін. або обмін цінними паперами, процедури голосування та інші важкі деталі. Середній інвестор часто не звертає уваги на форму DEF 14A. Він містить ключові деталі щодо корпоративного управління, перелічені в наступному розділі, які ретельно вивчаються активістами та однодумцями.

Розуміння форми SEC SEC DEF 14A

SEC-форма DEF 14A, яка також відома як “остаточна заява про довіреність”, вимагається відповідно до розділу 14 (а) Закону про біржі цінних паперів 1934 року. Ця форма подається до SEC, коли остаточна довірена заява надається акціонерам і допомагає SEC забезпечити захист прав акціонерів. Заява про довіреність допомагає акціонерам зрозуміти практики корпоративного управління, коли настає час віддати свій голос за запропоновані пункти. 

На початку форми DEF 14A перераховані пункти для голосування. Вони, як правило, включають схвалення переобрання директорів, затвердження компенсації керівництву на дорадчій основі (так звана “пропозиція про оплату”), затвердження комісії за аудит та ратифікацію поточного залучення аудиторської фірми. У багатьох випадках подання довіреної особи вимагатиме затвердження нового або зміненого виконавчого плану компенсації. Іноді голосування акціонерів з окремого питання з’являється в бюлетені для голосування. Прикладом може бути щось на зразок виключення поставок м’яса з ферм, які використовують для домашньої худоби антибіотики або гормони.

Зняття завіси з практик корпоративного управління

SEC Форма DEF 14A є основним документом акціонера для розуміння складу ради директорів та того, як вони контролюють управління компанією. Рада відповідає за формування та функціонування комітетів, найважливішим з яких є комітет з питань компенсацій. Великі розділи подання довіреної особи присвячені обговоренню практики та філософії компенсації виконавчим працівникам, а також таблиць компонентів компенсації виконавчої влади та директорів. Також відображаються таблиці відсотків власності основних акціонерів. Нещодавно ріст компенсації виконавчої влади став гострим обговоренням; саме подання довіреності розглядається акціонерами, щоб визначити, чи прийнятні рівні компенсації.

З цією дискусією поєднується питання про те, чи є великі пасивні фонди індексів, включаючи Vanguard, BlackRock, State Street та інші, які мають значну власність на корпоративній Америці, занадто пасивними у своєму голосуванні. Послуга цих важкоатлетів показує, що вони переважну більшість часу голосують за рекомендаціями ради директорів. Інвестори-активісти виконують важливу функцію, коли висловлюються, коли вважають, що певні практики корпоративного управління є неприйнятними.