Ціна акцій компанії та вторинна пропозиція

Коли публічна компанія збільшує кількість випущених акцій або акцій в обігу шляхом вторинного розміщення, це, як правило, негативно позначається на ціні акцій та оригінальних настроях інвесторів.

Вихід на публіку

По-перше, компанія виходить  на біржу з  первинною публічною пропозицією (IPO) акцій. Наприклад, XYZ Inc. успішно здійснила IPO і залучила 1 мільйон доларів, випустивши 100 000 акцій. Їх купують кілька десятків інвесторів, які зараз є власниками або акціонерами компанії. За перший повний рік діяльності XYZ приносить чистий прибуток у розмірі 100 000 доларів.

Один із способів вимірювання прибутковості компанії інвестиційною спільнотою базується на прибутку на акцію (EPS), що дозволяє більш суттєво порівнювати корпоративні показники. Отже, у перший рік державної власності XYZ мала EPS у розмірі 1 долар (100 000 доларів чистого прибутку / 100 000 випущених акцій). Іншими словами, кожна акція акцій XYZ, що належить акціонеру, коштувала $ 1 прибутку.

Вторинне пропонування та розведення

Згодом речі шукають XYZ, що спонукає керівництво залучити більше власного капіталу шляхом вторинного розміщення, щоб забезпечити необхідний капітал для операцій. Ця вторинна пропозиція є успішною. У цьому випадку компанія випускає лише 50 000 акцій, що приносить додатковий власний капітал у 50 000 доларів. Потім компанія продовжує ще один хороший рік з чистим доходом 125 000 доларів.

Це хороша новина, принаймні для компанії. Однак, якщо розглядати з точки зору початкових інвесторів – тих, хто став акціонером через IPO – із збільшенням бази акціонерів рівень їхньої власності зменшився. Це наслідок згадуються як розведення їх власність відсотка.

На другий рік у XYZ було випущено 150 000 акцій: 100 000 від IPO та 50 000 від вторинної пропозиції. Ці акції мають вимогу щодо $ 125 000 прибутку (чистий прибуток) або прибуток на акцію $ 0,83 ($ 125 000 чистого прибутку / 150 000 акцій, що перебувають в обігу), що несприятливо порівнюється з 1 доларом США в порівнянні з попереднім роком. Іншими словами, вартість EPS початкового володіння акціонерами зменшується на 17%.

Як впливає на настрої інвесторів

Хоча абсолютне збільшення чистого доходу компанії є вітальною подією, інвестори зосереджуються на тому, що дає кожна частка їх інвестицій. Збільшення бази капіталу компанії зменшує прибуток компанії, оскільки ці прибутки розподіляються серед більшої кількості акціонерів.

Без вагомих аргументів щодо підтримання та / або підвищення EPS, настрої інвесторів щодо акцій, які піддаються захиститися від розведення, наприклад, контрактними положеннями, які обмежують повноваження компанії зменшувати частку інвестора після подальших раундів фінансування. 

Суть

Хоча IPO дуже захоплюючі, вони не завжди можуть бути найкращим способом для інвестора збільшити своє багатство на фондовому ринку. Досліджуючи інвестиційні можливості, завжди звертайте увагу на капіталізацію та потенціал розбавлення та стежте за EPS на компанії.