Дата поселення
Що таке дата врегулювання?
Датою розрахунку є дата, коли торгівля є остаточною, і покупець повинен здійснити оплату продавцю, поки продавець доставляє активи покупцеві. Дата розрахунків за акціями та облігаціями, як правило, становить два робочих дні після дати виконання (T + 2). Що стосується державних цінних паперів та опціонів, це наступний робочий день (T + 1). У спотовій валюті (FX) датою є два робочих дні після дати операції. Опціонні контракти та інші похідні фінансові інструменти також мають дати розрахунків за угодами на додаток до терміну дії контракту.
Дата врегулювання може також стосуватися дати виплати допомоги по полісу страхування життя.
Короткий огляд
Дата розрахунку, а не дата торгівлі, встановлює законний перехід права власності від продавця до покупця.
Розуміння дат поселення
Фінансовий ринок визначає кількість робочих днів після операції, яка є цінним папером або фінансовим інструментом, повинні бути оплачені і доставлені. Це відставання між датами транзакції та розрахунків випливає з того, як раніше підтверджувались розрахунки шляхом фізичної доставки. Раніше операції з безпекою здійснювались вручну, а не в електронному вигляді. Інвесторам доведеться чекати доставки певного цінного папера, який був у справжній формі сертифіката і не сплачував би до отримання. Оскільки терміни доставки можуть змінюватися, а ціни можуть коливатися, регулятори ринку встановлюють проміжок часу, протягом якого повинні бути доставлені цінні папери та готівка.
Сьогодні, використовуючи сучасні технології, транзакція обробляється електронним способом за менший час.
Більшість акцій та облігацій розраховуються протягом двох робочих днів після дати операції. Це дводенне вікно називається Т + 2. Державні рахунки, облігації та опціони розраховуються на наступний робочий день. Спотові валютні операції зазвичай розраховуються через два робочі дні після дати виконання. Основним винятком є долар США проти канадського долара, який визначається наступним робочим днем.
Т + 5
Історично складання торгівлі акціями може зайняти цілих п’ять робочих днів (T + 5) для врегулювання торгівлі. З появою технологій це було зменшено спочатку до T = 3, а тепер лише до T + 2.
Вихідні та святкові дні можуть призвести до того, що час між датами транзакцій та розрахунків суттєво збільшиться, особливо у сезони свят (наприклад, Різдво, Великдень тощо). Практика валютного ринку вимагає, щоб дата розрахунків була дійсним робочим днем в обох країнах.
Форвардні операції з іноземною валютою здійснюються в будь-який робочий день, який перевищує дату спотового курсу. На ринку немає абсолютного обмеження, яке б обмежувало, наскільки в майбутньому може розраховуватися форвардна біржова операція, але кредитні лінії часто обмежуються одним роком.
Ключові винос
- Дата розрахунку – це дата, коли торгівля є остаточною, коли покупець платить продавцю, а продавець доставляє очищені активи покупцеві.
- Мирова угода виникла для вирішення складного процесу клірингу транзакції, але з тих пір вона була скорочена до двох робочих днів (T + 2) завдяки використанню технологій.
- Саме дата розрахунку, а не дата торгівлі, означає юридичну передачу права власності на актив.
Ризики дати врегулювання
Час, що минув між операцією та датами розрахунків, піддає сторони, що домовляються, кредитному ризику. Кредитний ризик особливо значний при форвардних валютних операціях через тривалість часу, який може пройти, і волатильність на ринку. Також існує ризик розрахунків, оскільки валюти не оплачуються і не надходять одночасно. Крім того, різниця в часових поясах збільшує цей ризик.
Дата врегулювання страхування життя
Страхування життя виплачується після смерті страхувальника, якщо поліс вже не був зданий або обналичений. Якщо є один бенефіціар, виплата, як правило, здійснюється протягом двох тижнів з дати отримання страховиком свідоцтва про смерть. Виплата декільком бенефіціарам може зайняти більше часу через затримку контактів та загальну обробку. Більшість штатів вимагають від страховика виплати відсотків у разі значної затримки з врегулюванням полісу.