Азбуки класів пайових фондів

У інвестиціях взаємних фондів стара приказка, що високі витрати свідчать про якість, не могла бути далі від істини. Немає доказів того, що сплата вищого внеску призводить до більшої віддачі. Якщо що, менеджер взаємних фондів дорогого фонду може піти на більший ризик, намагаючись отримати більш високу віддачу. Якщо ризиковані дії менеджера не обертаються, ви витратили більше грошей на витрати і понесли капітальні втрати.

Щоб уникнути сплати високих внесків лише для того, щоб зазнати збитків, важливо врахувати, який клас акцій пайового фонду підходить саме вам. Клас акцій допомагає визначити, яку плату ви будете платити, коли будете інвестувати у пайовий фонд. Тут ми даємо огляд цих різних класів.

КЛЮЧОВІ ВИЗНАЧКИ

  • Акції класу А стягують авансові платежі та мають нижчий коефіцієнт витрат, тому вони краще для довгострокових інвесторів.
  • Акції класу А також зменшують авансові платежі за більші інвестиції, тому вони є кращим вибором для багатих інвесторів.
  • Акції класу В стягують високу плату за вихід і мають вищі коефіцієнти витрат, але вони перетворюються на акції А, якщо вони зберігаються протягом декількох років.
  • Акції класу С мають вищий коефіцієнт витрат, ніж акції А, і невелику плату за вихід, яку зазвичай відміняють через рік.
  • Акції класу С популярні серед роздрібних інвесторів, і вони найкраще підходять для короткострокових інвесторів.

Що таке класи взаємного фонду?

У той час як класи акцій вказують кількість прав голосу на акцію, класи взаємних фондів вказують тип і кількість комісій, що стягуються за акції фонду.

Товариства пайових фондів можуть мати сім або більше класів акцій для певного фонду.Однак існує три основних типи класів взаємних фондів: A, B та C.  Вони також відомі як A-акції, B-акції та C-акції. Кожен із цих класів має різні переваги та недоліки. Давайте розглянемо кожен по черзі.

Акції класу А

A-акції стягують авансовий збір за продаж, або завантаження, яке знімається з ваших початкових інвестицій.

Плюси

  • Нижчі збори 12b-1: Акції класу A, як правило, мають нижчі збори 12b-1, що є платою за маркетинг та розподіл, що входять у коефіцієнт витрат фонду.Якщо ви плануєте утримувати ці акції протягом декількох років, то фронтальне навантаження може бути корисним у довгостроковій перспективі.
  • Точки зупинку: Вони надають знижку на регулярні ставки завантаження з інтерфейсом кожного разу, коли ваші інвестиції досягають певної суми в серії.Якщо перша точка зупинки становить 25 000 доларів, ви можете спочатку вкласти цю суму, щоб отримати першу знижку.Точки зупинення явно віддають перевагу тим, хто має більше грошей для інвестування.
  • Право накопичення: Це дозволяє отримати знижку на фронтальне завантаження, якщо ви досягнете першої точки зупинку з другим внеском.Припустимо, що першою точкою зупинки є 25000 доларів, але ваші початкові інвестиції склали 10 000 доларів.Якщо ви вкладете ще 15 000 доларів, щоб досягти точки зупинку на другому внеску, ви отримаєте знижку з фронтальним завантаженням.Це корисно при збереженні коштів на пенсію, оскільки дорослі в працездатному віці часто можуть інвестувати більше щороку.
  • Лист про наміри: Деякі компанії також пропонують знижки на завантаження для клієнтів, які спочатку висловлюють намір інвестувати більше.Вони повинні вказувати намір інвестувати суму за певний момент зупинки до конкретного моменту часу.

Мінуси

  • Високі початкові інвестиції: Інвестори, які не мають коштів для досягнення точки зупинку до граничного строку, зазначеного в листі про наміри, повинні будуть платити регулярні внески.
  • Довгочасний горизонт: ці кошти не є оптимальними для інвесторів з коротким часовим горизонтом. Припустимо, що ваші початкові інвестиції становлять 4750 доларів після 250 доларів плати за фронтальне завантаження, а ваші інвестиції зростають на 3% протягом року. Якби ви продали наприкінці року, ви б фактично втратили гроші: (4750 доларів x 1,03) – 5000 доларів = – 107,50 доларів або втрати 2,15%.

Акції класу В

Акції B класифікуються за їх внутрішньою або умовною відстроченою платою за продаж.Ця винагорода сплачується, коли ви продаєте акції протягом певного періоду років після первинної покупки.Ці акції, як правило, корисні для інвесторів з невеликою кількістю інвестицій та тривалим інвестиційним горизонтом.

Плюси

  • Ніяких внесків: усі ваші початкові інвестиційні внески отримують прибуток від капіталу та процентний дохід. Це суттєва вигода для нових інвесторів, які заощаджують на пенсію через складну віддачу. Розглянемо фондовий фонд, який заробляє 10% на рік протягом тридцяти років. Тоді початкові інвестиції на кінець коштуватимуть у 17 разів більше. Кілька сотень доларів, заощаджених на платіжних виплатах, означають кілька тисяч доларів на пенсії.
  • Відстрочені платежі за продаж: чим довше ви тримаєте акції, тим нижчі ваші відстрочені витрати на продаж.Це ще одна перевага для інвесторів з тривалим часом.
  • Перехід до класу A: Акції класу B автоматично перетворюються на акції класу A після певного періоду зберігання.Ця конверсія є вигідною, оскільки акції класу A мають нижчий річний коефіцієнт витрат, ніж акції класу B (див. Нижче).

Мінуси

  • Потрібен довготривалий горизонт: якщо ви знімаєте кошти протягом певного періоду часу, тоді з вас стягується плата за внутрішній продаж або відстрочку продажу.  Для того, щоб уникнути плати за вихід, потрібно залишитись у фонді п’ять-вісім років.
  • Відсутність точок зупинку: акції класу В не надають точок зупинку за відстроченою платою за продаж. Незалежно від того, скільки ви інвестуєте, знижка на ці витрати не передбачена. Це може бути значним недоліком для багатих інвесторів.
  • Вищі коефіцієнти витрат: акції класу B вимагають вищих коефіцієнтів витрат, ніж акції класу A і C, доки акції не матимуть права перетворитись на клас A.

Акції класу С

Акції класу С – це тип навантажувального фонду, який стягує щорічну плату.Цей клас добре працює для фізичних осіб, які будуть викуповувати акції в короткостроковій перспективі.

Плюси

  • Ніяких внесків: Ваш увесь початковий внесок приносить процентний дохід.
  • Невелике внутрішнє навантаження: внутрішнє навантаження, як правило, становить лише 1%.
  • Можливість уникнути внутрішнього завантаження: внутрішнє завантаження зазвичай видаляється після того, як акції тримаються протягом одного року.

Мінуси

  • Внутрішнє завантаження: Внутрішнє завантаження, хоч і невелике, зазвичай стягується, якщо кошти знімаються протягом першого року.
  • Більш високі коефіцієнти витрат: Незважаючи на те, що коефіцієнт витрат акцій класу C нижчий, ніж у акцій класу B, вони все ще вищі, ніж коефіцієнти акцій класу A.
  • Без перетворення: На відміну від акцій класу B, акції класу C не можуть бути перетворені в акції класу A.  Це позбавляє можливості зменшити коефіцієнт витрат. Якщо у вас тривалий часовий горизонт, частки класу С не є оптимальними для вас, оскільки вищі комісії за управління тривають нескінченно довго. На жаль, дохід від вашої інвестиції буде зменшуватися, чим довше ви залишатиметеся вкладеними, оскільки з часом комісія зросте.
  • Без знижок: акції класу С не пропонують знижок на витрати, коли рахунок досягає певного рівня.

Середній клас, що зникає

Незважаючи на те, що ми розглянули всі три класи, середній клас взаємних фондів – акції B – зникають із галузі взаємних фондів.Для цього є кілька причин, але основною серед них була більша увага до регуляторних зборів.  Гонорари 12b-1 зазнали нападу, виступаючи джерелом позовів акціонерів проти фондових компаній за нібито зловживання.  Багато фондів знижують ці збори та зменшують пропозиції класів, щоб конкурувати з біржовими коштами ( ETF ).  ETF самі чинять тиск на акції класу B, надаючи альтернативу з низькою комісією для інвесторів з обмеженим інвестиційним капіталом. Коротше кажучи, акції класу В все ще існують, але вони – порода, яка вмирає.

Застосування плюсів і мінусів

Давайте подивимося, як описані вище характеристики та плюси та мінуси працюють у наступних класах акцій гіпотетичного фонду облігацій компанії ABC.

Фонд облігацій компанії ABC, порівняння порівняно з C.

Джерело: Гіпотетичний фонд облігацій, заснований на моделі від PIMCO

У цьому прикладі ви можете побачити, як ці два різні класи акцій є кращими для різних типів інвесторів та ситуацій. Припустимо, ви плануєте інвестувати в цей фонд на пенсію, і до виходу на пенсію ще 20 років. Акції класу А працюють найкраще, оскільки вони пропонують витрати, які з часом зменшуються. Якщо ви плануєте інвестувати лише одну одноразову суму, і цього достатньо, щоб претендувати на знижку до точки зупинки, клас А також буде найкращим з часом. При великих початкових вкладеннях ви отримаєте знижку на навантаження. Ваш річний коефіцієнт витрат і плата за 12b-1 також будуть дуже низькими, що дозволить вашим інвестиціям зростати.

Акції класу С найкраще підійдуть, якщо ви плануєте інвестувати протягом обмеженого періоду більше одного року, але менше трьох. Таким чином, ви уникаєте навантажень як на передній, так і на задній стороні. Хоча ваш коефіцієнт витрат, як правило, буде вищим, ніж акції класу А, ваші повні інвестиції отримають інтерес під час їх інвестування. Оскільки ви перебуваєте у фонді лише кілька років, щорічні внески не мають шансів накопичитися.

Суть

Вирішуючи, який клас акцій взаємного фонду вибрати, не забудьте прочитати проспект. Крім того, ви повинні врахувати свій інвестиційний горизонт та суму, яку ви маєте для інвестування. Частота ваших інвестицій та ймовірність того, що вам доведеться достроково зняти кошти, також є важливими міркуваннями.