Шогун Бонд
Що таке Шогун Бонд?
Облігації сьогуна – це вид облігацій, що випускаються в Японії іноземними структурами, включаючи корпорації, фінансові установи та уряди, і деноміновані у валюті, відмінній від ієни.
Ключові винос
- Облігація сьогуна – це облігація, випущена в Японії іноземним суб’єктом господарювання в іншій валюті, ніж єна.
- Облігації сёгуна в іноземній валюті, випущені в Японії, доступні як японським, так і іноземним інвесторам.
- Перші облігації сьогунів були випущені у 1985 році Світовим банком і номіновані в доларах США (USD).
Розуміння Шогун Бонда
Облігації сьогунів були названі на честь японського слова, що означає традиційного воєначальника японської армії. Samurai зв’язок подібна зв’язку сьогуна, але самураї облігації виражені в ієнах, а Shogun облігації випускаються в іноземній валюті. Прикладом зв’язку Shogun буде китайська компанія видачі юаня деномінованих облігацій в Японії. Облігації сёгуна в іноземній валюті, випущені в Японії, доступні як японським, так і іноземним інвесторам.
Перші облігації сьогунів були випущені у 1985 році Світовим банком з огляду на зусилля уряду Японії щодо широкої інтернаціоналізації японської ієни та лібералізації національних ринків капіталу.Облігація була номінована в доларах США ( USD ). Південна Каліфорнія Едісон стала першою американською корпорацією, яка також продала декларовані в доларах облігації сьогунів, також у 1985 році.
На початку своєї історії ринок облігацій сьогунів був обмежений наднаціональними організаціями та іноземними урядами. Перегляд податків, проведений США в 1986 р., Викликав певний ранній інтерес до облігацій, оскільки подальше пом’якшення правил щодо облігацій дало більшу гнучкість приватним компаніям на ринку облігацій сьогуна.
Ранні виклики для облігацій сьогунів
Після досягнення свого піку в 1996 році, облігації сьогунів намагалися набрати силу в Японії з ряду причин, таких як:
- Японія хотіла зосередитись на високоякісних облігаціях, деномінованих у єнах, замість випущених в іноземній країні.
- Японські інвестори на той час мало знали, як працюють міжнародні ринки, і їм було особливо неприємно ризикувати, а отже, вони уникали інвестицій, яких вони ще не розуміли.
- Період реєстрації випуску облігацій сьогунів був надзвичайно довгим, а вимоги до документації були надзвичайно складними, особливо в порівнянні з облігаціями самураїв.
Як результат, випуск облігацій сьогунів протягом багатьох років коливався майже на нульовому рівні, а потім досяг нового максимуму в 2010 році.
Мотивація випуску облігацій сьогунів
Корпорації, уряди та установи посилаються на різні причини випуску облігацій сьогуна. Ось чотири останні історичні приклади, які описують їх конкретні причини використання облігацій сьогуна як позикового ресурсу:
- У 2011 році Daewoo випустив перші корейські облігації сьогунів, залучені за рахунок зниження витрат на позики в Японії на тлі ринкової кризи в Європі та США. Компанія також заявила, що випуск сьогуна допоможе диверсифікувати джерела фінансування.Також Daewoo планував використовувати отримані кошти для інвестицій у проекти з розвідки ресурсів та для загальних корпоративних цілей.
- У 2012 році Hitachi Capital випустив першу гонконгську доларову ( HKD ) облігацію сьогуна.Компанія використовувала продаж для фінансування розширення бізнесу, включаючи іпотечні позики, а також для загальних корпоративних цілей.
- У 2016 році Світовий банк випустив першу зелену облігацію сьогунів, використовуючи кошти на підтримку кредитування проектів, що відповідають вимогам, які спрямовані на пом’якшення змін клімату або допомогу постраждалим країнам адаптуватися до них.
- У 2017 році південнокорейська компанія кредитних карток Woori залучила 50 мільйонів доларів шляхом продажу облігацій сьогуна, використовуючи, крім інших причин, кошти від продажу для погашення боргу, що погашається.