Короткий дзвінок
Що таке короткий дзвінок?
Короткий виклик – це стратегія торгівлі опціонами, при якій трейдер робить ставку на те, що ціна активу, на якому вони розміщують опціон, знизиться.
Ключові винос
- Короткий виклик – це стратегія, що передбачає опціон виклику, який зобов’язує продавця виклику продати цінний папір покупцеві виклику за ціною страйку, якщо виклик здійснено.
- Короткий виклик – це ведмежа торгова стратегія, що відображає ставку на те, що цінний папір, що лежить в основі опціону, впаде в ціні.
- Короткий дзвінок передбачає більший ризик, але вимагає менше авансових грошей, ніж довгостроковий, інша ведмежа торгова стратегія.
Як працює короткий дзвінок?
Стратегія короткого виклику – це один із двох простих способів, яким трейдери можуть зайняти ведмежі позиції. Це передбачає продаж опціонів або дзвінків. Дзвінки дають власнику опціону право придбати базовий цінний папір за визначеною ціною.
Якщо ціна базового цінного паперу падає, короткий стратегічний кол приносить прибуток. Якщо ціна зростає, існує необмежений вплив протягом тривалого періоду часу, коли опціон є життєздатним, що відоме як короткий короткий виклик. Щоб обмежити збитки, деякі трейдери здійснюватимуть короткий виклик, володіючи базовим цінним папером, який називається покритим викликом.
Приклад короткого дзвінка у реальному світі
Скажімо, Liquid Trading Co. вирішує продати акції Humbucker Holdings компанії Paper Trading Co. Акції торгуються близько 100 доларів за акцію і знаходяться в сильному тенденції до зростання. Однак група Liquid вважає, що Humbucker переоцінений, і, виходячи з поєднання фундаментальних та технічних причин, вони вважають, що він врешті-решт впаде до 50 доларів за акцію. Liquid погоджується продати 100 дзвінків за 110 доларів за акцію. Це дає папері право купувати акції Хамбукера за цією конкретною ціною.
Продаж опції виклику дозволяє Liquid отримати авансовий внесок; тобто папір платить ліквіду 11 000 доларів (100 х 110 доларів). Якщо акції з часом знизяться, як це вважає банда Liquid, Liquid отримує прибуток від різниці між тим, що вони отримали, і ціною акцій. Скажімо, запас Хамбукера впав до 50 доларів. Тоді Liquid отримує прибуток у розмірі 6000 доларів (11000 – 5000 доларів).
Однак справи можуть піти невдало, якщо акції Хамбукера продовжуватимуть зростати, створюючи безмежний ризик для Liquid. Наприклад, скажімо, акції продовжують зростати і протягом декількох місяців становлять 200 доларів. Якщо Liquid виконує відкритий виклик, Paper може виконати опціон і придбати акції на суму 20 000 доларів за 11 000 доларів, що призведе до 9000 доларових збитків для Liquid.
Якби акції зросли до 350 доларів до того, як термін дії опціону закінчиться, Paper міг би придбати акції на суму 35 000 доларів за ті самі 11 000 доларів, що призвело б до втрати Liquid 24 000 доларів.
Короткі дзвінки проти довгих
Як вже зазначалося, стратегія короткого виклику є однією з двох поширених ведмежих торгових стратегій. Інший – купівля пут-опціонів або путів. Пут-опціони дають власнику право продати цінний папір за певною ціною протягом певного періоду часу. Займатися довгими путами, як кажуть трейдери, – це також ставка на те, що ціни впадуть, але стратегія працює інакше.
Скажімо, Liquid Trading Co. все ще вважає, що акції Humbucker прямують до падіння, але вони вирішили придбати замість них 100 доларів Humbucker. Для цього група Liquid повинна виставити 11 000 доларів (110 х 100) готівкою за опціон. Тепер Liquid має право змусити Paper, який перебуває з іншого боку угоди, купувати акції за цією ціною – навіть якщо акції Humbucker впадуть до прогнозованих 50 доларів за акцію Liquid. Якщо вони це роблять, Liquid отримав непоганий прибуток – 6000 доларів.
Певним чином, це досягнення тієї самої мети, лише протилежним шляхом. Звичайно, довгострокові дії вимагають, щоб Liquid розподіляв кошти заздалегідь. Перевага полягає в тому, що на відміну від короткого дзвінка, найбільша кількість рідини може втратити 11 000 доларів США, або загальна ціна опціону.