Криза заощаджень та позик – криза S&L

Якою була криза заощаджень та позик (S&L)?

Криза заощаджень та позик (S&L) стала повільною фінансовою катастрофою. Криза загострилася і призвела до провалу майже третини з 3234 ощадно-позикових асоціацій у США між 1986 і 1995 роками.

Проблема почалася в епоху мінливого кліматичного клімату, стагфляції та повільного зростання 1970-х років і закінчилася загальною вартістю 160 млрд доларів – 132 млрд доларів з яких сплачували платники податків. Ключовим для кризи S&L було невідповідність нормативно-правових актів ринковій кон’юнктурі, спекуляція, а також відверта корупція та шахрайство, а також запровадження сильно послаблених та розширених стандартів кредитування, що змусило відчайдушні банки піти на занадто великий ризик, збалансований набагато малим капіталом на руці з одної сторони.

Вплив норм

Обмеження, накладені на S&L під час їх створення згідно із Законом про Федеральний банк позик на 1932 р., Наприклад, обмеження процентних ставок за депозитами та позиками, значно обмежили можливості S & LS конкурувати з іншими позикодавцями в міру уповільнення економіки та затримки інфляції. Наприклад, оскільки на початку 1980-х років вкладники накопичували гроші у новостворені фонди грошового ринку, S&L не могли конкурувати з традиційними банками через обмеження їх кредитування.

Додайте спад – спричинений високими процентними ставками, встановленими ФРС, намагаючись припинити двозначну інфляцію. У S&L залишалося лише більше, ніж постійно зменшується портфель іпотечних позик з низькими відсотками. Їхній потік доходів сильно погіршився.

До 1982 року статки S & L перетворилися. Вони втрачали до 4 мільярдів доларів на рік після отримання здорового прибутку в 1980 році.

Як розгорталася криза

У 1982 р., У відповідь на погані перспективи розвитку науково-технічної діяльності в сучасних економічних умовах, президент Рональд Рейган підписав договір про Гарн-Сент. Закон про депозитарні установи Germain, який ліквідував співвідношення позики та вартості та обмеження процентних ставок для S&L, а також дозволив їм тримати 30% своїх активів у споживчих позиках та 40% у комерційних позиках. Правила Q більше не регулювали S&L, що призвело до посилення розподілу між грошовою вартістю та нормою рентабельності активів.

Отримавши винагороду, від’єднану від ризику, зомбі-бережливість почала платити все вищі та вищі ставки за залучення коштів. S&L також почали інвестувати в більш ризиковану комерційну нерухомість та ще більш ризиковані непотрібні облігації. Ця стратегія інвестування у ризикованіші та ризикованіші проекти та інструменти передбачала, що вони окупляться більшою віддачею. Звичайно, якби ці декларації не здійснились, це були б платники податків [через Федеральну ощадно-позикову корпорацію (FSLIC)] – а не банки чи чиновники S&L , які б залишилися в руках. Саме це врешті-решт і сталося.

Спочатку заходи, здавалося, зробили свою справу, принаймні для деяких S & L. До 1985 року активи S&L зросли більш ніж на 50% – набагато швидше зростання, ніж банки. Зростання S&L був особливо сильним у Техасі. Деякі законодавці штатів дозволили S&L подвоїти, дозволивши їм інвестувати в спекулятивну нерухомість. Тим не менше, більше третини S & L не були прибутковими, станом на 1983 рік.

Тим часом, хоча тиск на скарбницю FSLIC посилювався, навіть невдалим S & L було дозволено продовжувати позичати. До 1987 р. FSLIC став неплатоспроможним. Замість того, щоб дозволити йому та S & L припинити свою роботу, як їм судилося, федеральний уряд здійснив рекапіталізацію FSLIC. Ще деякий час S & L дозволяли продовжувати накопичувати ризик.

Шахрайство S&L

Позиція “Дикого Заходу” серед деяких науково-практичних працівників призвела до відвертих шахрайств серед інсайдерів. В одному із поширених шахрайств двоє партнерів змовилися з оцінювачем, щоб придбати землю за допомогою позик S&L та перекинути її, щоб отримати величезні прибутки. Партнер 1 купував би посилку за її ринковою вартістю. Потім дует змовився б з оцінювачем, щоб його переоцінили за набагато вищою ціною. Потім посилку продали Партнеру 2, використовуючи позику від S&L, яка потім була дефолтною. І партнери, і оцінювач поділять прибуток. Деякі S & L знали і дозволяли такі шахрайські операції.

Через проблеми з персоналом та навантаженням, а також через складність таких справ, правоохоронні органи повільно розслідували випадки шахрайства, навіть коли їм було відомо про них

Криза S&L: резолюція

В результаті кризи в галузі З & Л Конгрес ухвалив Закон про реформування, відновлення та примусове виконання фінансових установ 1989 р. (FIRREA), який склав значну зміну нормативних актів з питань П & Л. Однією з найважливіших дій FIRREA було створення корпорації Resolution Trust, мета якої – ліквідувати невдалі S&L, які контролюючі органи взяли під контроль.

Закон також передбачав мінімальні вимоги до капіталу, підвищував страхові премії, обмежував неіпотечні та пов’язані з іпотекою пайові активи до 30% та вимагав продати непотрібних облігацій. Коли все було сказано і зроблено, Resolution Trust Corp. ліквідувала понад 700 S & L.

Криза S&L: наслідки

Криза S&L є, мабуть, найбільш катастрофічним крахом банківської галузі за часів Великої депресії. По всьому США до 1989 р. Більше 1000 S & L провалились, по суті припинивши те, що було одним із найбезпечніших джерел іпотечних кредитів. Частка ринку S&L для іпотечних кредитів на одну сім’ю до кризи становила 53% (1975); після, це було 30% (1990).

Один-два удари у фінансовій галузі та на ринку нерухомості, швидше за все, сприяли рецесії 1990-1991 рр., Оскільки стартові будинки впали до мінімуму, який не спостерігався з часів Другої світової війни. Деякі економісти припускають, що регулятивні та фінансові стимули, які створили моральний ризик, що призвів до іпотечної кризи 2007 року, дуже схожі на умови, що призвели до кризи S&L.