Ефект невеликої фірми
Що таке ефект невеликої фірми?
Ефект невеликої фірми – це теорія, яка передбачає, що менші фірми або ті компанії з невеликою ринковою капіталізацією мають тенденцію перевершувати більші компанії.
Ефект невеликої фірми є очевидною моделі Кеннета Френча, причому трьома факторами є прибутковість ринку, компанії з високою ціною від ринкової вартості та невелика капіталізація акцій.
Чи реальний невеликий ефект фірми? Звичайно, перевірка цього явища залежить від певного періоду часу. Період часу, що вивчається при пошуку випадків, коли акції з невеликою капіталізацією перевершують великі капіталізації, значною мірою впливає на те, чи знайде дослідник якийсь приклад ефекту невеликої фірми. Іноді ефект від невеликої фірми використовується як обгрунтування більш високих зборів, які часто стягуються компаніями, що фінансують за фонди з невеликою капіталізацією.
Ключові винос
- Теорія ефекту невеликої фірми стверджує, що менші фірми з нижчою ринковою капіталізацією, як правило, перевершують більші компанії.
- Аргумент полягає в тому, що менші фірми, як правило, більш спритні і здатні рости набагато швидше, ніж великі компанії.
- Акції з малою капіталізацією також, як правило, є більш мінливими та ризикованішими для інвесторів, ніж акції з великою капіталізацією.
Розуміння ефекту малої фірми
Компанії, що публічно торгуються, класифікуються на три категорії: велика капіталізація (10 млрд. Доларів США +), середня капіталізація (2–10 млрд. Доларів США) та мала капіталізація (<2 млрд. Доларів США). Більшість фірм з невеликою капіталізацією – це стартапи або відносно молоді компанії з потенціалом високого зростання. У цьому класі запасів є ще менші класифікації: мікро-капіталізація (50 млн. Доларів – 2 млрд. Доларів) та нано-капіталізація (<50 млн. Доларів).
Теорія ефекту невеликої фірми стверджує, що менші компанії мають більше можливостей для зростання, ніж великі компанії. Компанії з невеликим капіталом також мають тенденцію до більш мінливого ділового середовища, і виправлення проблем, таких як виправлення дефіциту фінансування, може призвести до значного подорожчання цін.
Нарешті, акції з невеликою капіталізацією, як правило, мають нижчі ціни на акції, і ці нижчі ціни означають, що підвищення цін, як правило, є більшим, ніж у акцій з великою капіталізацією. Позначення ефекту невеликої фірми – це ефект січня, який стосується структури цін акцій, яку демонструють акції з невеликою капіталізацією наприкінці грудня та на початку січня. Як правило, ці акції зростають у той період, що робить фонди з невеликою капіталізацією ще більш привабливими для інвесторів.
Короткий огляд
Ефект невеликої фірми не є надійним, оскільки акції з великою капіталізацією, як правило, перевершують акції з невеликою капіталізацією під час спадів.
Ефект малої фірми проти ефекту нехтування фірмою
Невеликий фірмовий ефект часто плутають із занедбаним фірмовим ефектом. Нехтували фірма еффкі т теоретизує, що публічно торгуються компанії, які не слід тісно аналітики, як правило, перевершують ті, які отримують увагу або ретельно. Невеликий ефект фірми та ефект, яким нехтують, не є взаємовиключними. Деякі компанії з невеликою капіталізацією можуть бути проігноровані аналітиками, і тому обидві теорії можуть застосовуватися.
Переваги малих фірм
Акції з невеликою капіталізацією, як правило, є більш мінливими, ніж фонди з великою капіталізацією, але вони потенційно можуть принести найбільший прибуток. Компанії з невеликим капіталом мають більше можливостей для зростання, ніж їхні більші аналоги. Наприклад, компанії Appian (APPN) для хмарних обчислень легше подвоїти або навіть потроїти розмір, ніж Microsoft.
Недоліки малих фірм
З іншого боку, компанії з невеликим капіталом набагато легше стати неплатоспроможним, ніж компанії з великою капіталізацією. Використовуючи попередній приклад, Microsoft має велику кількість капіталу, потужну бізнес-модель і ще сильніший бренд, що робить її менш сприйнятливою до провалу, ніж малі фірми, які не мають жодних із цих ознак.