М’який патч

Що таке м’який патч?

Термін м’який патч відноситься до періоду, в якому економіка сповільнилася в умовах більшої тенденції економічного зростання.

Цей термін часто використовується неофіційно у фінансових засобах масової інформації та у звітах Федерального резерву США, коли описуються періоди економічної слабкості.

Ключові винос

  • Термін м’який патч – розмовна фраза, яку використовують коментатори засобів масової інформації та Федеральний резерв США.
  • Хоча його визначення може варіюватися, воно, як правило, описує період, коли валовий внутрішній продукт (ВВП) сповільнюється, незважаючи на загальний ріст економіки.
  • М’які патчі представляють інтерес для учасників ринку, оскільки вони можуть свідчити про зміни у загальному діловому циклі.

Розуміння м’яких латок

Термін М’який патч часто використовують для опису зниження реального ВВП, яке триває протягом двох-трьох кварталів одночасно. Двоквартальний м’який патч відбувається, коли зростання ВВП у двох останніх кварталах менше, ніж ріст за попередній квартал. Подібним чином, тричвертова м’яка пляма виникає, коли три останні квартали відображають нижчий ріст, ніж квартал, що був безпосередньо перед цим.

Алан Грінспен популяризував цей термін під час перебування на посаді голови Федерального резерву між 1987 і 2006 рр. Однак згадки про цей термін можна знайти в публікаціях Федерального резерву ще з 1940-х років.

Незважаючи на його загальне використання, немає точного і загальновизнаного визначення того, що насправді означає м’який патч. Наприклад, цей термін також використовується для опису обставин, за яких ВВП сповільнився у відповідь на короткострокове зростання цін на товари.

Подібні умови

На додаток до терміна м’який патч, інші терміни, такі як м’який продаж та м’яка десант, також використовуються для опису різних інтерпретацій зростання ВВП.

Реальний приклад м’якого патча

Національне бюро економічних досліджень (NBER)  опублікував дані, що свідчать про те, що в період з 1950 по 2012 рік, економіка США пережила 69 випадків, в яких Soft Patch тривали більше двох кварталів; та 52 випадки, коли це тривало більше трьох кварталів. Ці дані свідчать про те, що явище справді досить поширене.

У той же час важко сказати, наскільки важливою подією є кожен Soft Patch. Хоча якийсь конкретний Soft Patch навряд чи зможе надійно передбачити переломний момент у загальному діловому циклі, поздовжні дані показують, що всім 11 розширенням ділового циклу, які відбулися протягом цього періоду (1950 – 2012), передував м’який патч.

З огляду на це, легко зрозуміти, чому м’які плями залишаються темою, що цікавить як фінансові ЗМІ, так і політиків. Зрозуміло, що всі учасники ринку занепокоєні тим, де ми стоїмо стосовно загального ділового циклу, оскільки зміни в цьому циклі неминуче спричинять перерозподіл капіталу між різними типами активів, впливаючи тим самим на портфелі інвесторів.

Наприклад, у квітні 2019 року MarketWatch опублікувала статтю, в якій висвітлюється, чи вказував ріст ВВП у першому кварталі на м’яку ситуацію в економіці, що, на їх думку, може бути пов’язано з 35-денним припиненням роботи уряду, яке зачепило майже мільйон федеральних службовців на початку року.