Середній міжбанківський курс стерлінгів протягом доби (SONIA)

Що таке середньообмінна ставка міжбанківських стерлінгів (SONIA)?

Середній показник індексу стерлінгів за ніч, скорочено SONIA, – це ефективна процентна ставка за ніч, яку сплачують банки за незабезпечені операції на британському ринку стерлінгів. Він використовується для овернайт-фінансування торгів, які відбуваються в неробочий час, і представляє глибину овернайт-бізнесу на ринку.

Середня ставка міжбанківських стерлінгів за одну ніч надає торговцям та фінансовим установам альтернативу Лондонській міжбанківській ставці або LIBOR як базову процентну ставку для короткострокових фінансових операцій.

Ключові винос

  • Середній індекс стерлінгів за ніч, або SONIA, є показником дуже короткострокових незабезпечених позик між фінансовими установами Великобританії та між ними.
  • Запущені в 1997 році, кілька змін, внесені в 2017 і 2018 роках, призвели до того, що ставка SONIA стала найкращою безризиковою базовою процентною ставкою для дилерів цінних паперів Великобританії.
  • Це відбувається, оскільки ставка LIBOR та її методологія розрахунку зазнали критики за виправлення та шахрайство.

Розуміння середньої ставки міжбанківських стерлінгів за одну ніч

Міжбанківський середній курс стерлінгів за одну ніч (SONIA) був заснований у 1997 році Асоціацією брокерів оптових ринків (WMBA) у Великобританії. До SONIA WMBA не мав ставок стерлінгів протягом ночі, що створювало волатильність процентних ставок овернайт у Великобританії. Зі створенням SONIA стабільність прийшла до швидкості за один день.

Обчислюючи кожен робочий день у Лондоні, фіксація SONIA є середньозваженою ставкою незабезпечених операцій за стерлінгів за ніч, здійснених посередництвом членів WMBA. Мінімальний розмір угоди для включення становить 25 мільйонів британських фунтів.

Ставка також заохочувала формулювання ринку обміну індексом овернайт  (OIS) та грошових ринків стерлінгів у Великобританії. SONIA є широко використовуваним еталоном для багатьох транзакцій, серед яких є довідкова ставка для ринку індексованих своп-індексів за нічний час.

Недавні зміни до SONIA

Банк Англії (Банк Англії) служить в якості адміністратора для SONIA тесту. Орган фінансової поведінки  (FCA) регулює Асоціацію брокерів оптових ринків як агент з розрахунку та публікації. Однак у квітні 2018 року Рада Європи сама взяла на себе обов’язки з обчислення та публікації. Крім того, Банк Англії повідомив про кілька змін, які набули чинності станом на квітень 2018 року:

  1. SONIA була розширена, включивши незабезпечені операції на ніч, про які будуть вестися двосторонні переговори, а також ті, що укладаються через брокерів. Тепер вони збирають дані за допомогою своєї системи збору даних грошового ринку стерлінгів.
  2. Для розрахунку ставки банк використовує метод зваженого середнього обрізаного методу.
  3. Курс SONIA з’являється у робочий день після дня, коли ставка стосується о 9 ранку. Ця відкладена публікація дозволяє банку враховувати більший обсяг діяльності. 

У квітні 2017 року Робоча група з безризикових референтних ставок стерлінгів, яка є групою активних, впливових дилерів на ринку своп-процентних свопів, оголосила, що SONIA буде переважною, майже безризиковою відсотковою ставкою. Ця зміна вплине на стерлінг- деривативи та відповідні фінансові контракти та забезпечить альтернативну процентну ставку домінуючій лондонській міжбанківській ставці (LIBOR). 

З цією метою Орган фінансової поведінки Великобританії оголосив, що більше не вимагатиме від банків подавати котирування LIBOR після 2021 року. Хоча LIBOR і надалі буде існувати і після цього, його життєздатність як контрольної ставки, швидше за все, буде зменшена.

Короткий огляд

Згідно з повідомленням Федерального резервного резерву в листопаді 2020 року, банки повинні припинити писати контракти з використанням LIBOR до кінця 2021 року. Міжконтинентальна біржа, орган, відповідальний за LIBOR, припинить публікацію LIBOR на тиждень і два місяці після 31 грудня 2021 року. Усі контракти, що використовують LIBOR, повинні бути завершені до 30 червня 2023 року.