ETF S&P 500: Що повинен знати кожен інвестор

S&P 500 – це, мабуть, найточніший квантор американської економіки, що вимірює сукупну ринкову капіталізацію, скориговану плаваючою позицією, 500 найбільших корпорацій країни. Хоча інші базові індекси вимірюють лише ціни на акції, що може бути обмежувальним, S&P 500 вважається ринковим стандартом, з яким порівнюється багато фондів.

З появою біржових фондів наприкінці 1980-х років здавалося цілком природним створити ETF, що складається з пропорційних співвідношень акцій, розміщених на S&P 500. Насправді, перший перший ETF, коли-небудь створений, справді відстежував S&P 500 у таких мода. Незважаючи на те, що на ETF швидко подали позов, у 1993 році компанія з управління інвестиціями State Street Global Advisors розробила еквівалент ETF – депозитарні розписки Standard & Poor’s ( SPY ).

Більш відомий своїм павутинним акронімом, SPDR, це найбільший і найбільш торгуваний ETF у світі, чисті активи якого становлять 173 мільярди доларів. Фактично, SPDR породила ціле сімейство ETF, відомих як фонди SPDR, кожна з яких зосереджується на певному географічному регіоні або ринковому секторі.

Пояснення SPDR

З моменту дебюту 1993 року, SPDR S&P 500 ETF (надалі – SPDR) купував та продавав свої компоненти, що залежить від зміни реєстру базового індексу S&P 500. Це означає, що SPDR має продавати близько десятка компонентів на рік залежно від останнього рейтингу компаній, а потім перебалансувати. Деякі з цих компонентів викуповують інші компанії, а деякі втрачають своє місце на S&P 500, не відповідаючи його жорстким критеріям. Коли це трапляється, State Street продає вихідний компонент індексу (або, принаймні, вилучає його зі своїх фондів SPDR) і замінює його новим. Результат – ETF, який відстежує S&P 500 майже досконало.

Як остаточний ETF S&P 500, SPDR надихнув пару імітаторів. Vanguard має власний фонд копіювання S&P 500, фондовим ринком в цілому. Так, є ймовірність, що ви можете втратити гроші на своєму S&P 500 ETF протягом певного періоду часу, але якщо ви це зробите, принаймні ви будете в компанії з десятками мільйонів інших.

Все сказане, один ETF S&P повинен бути таким же хорошим, як і наступний, чи не так? Якщо тільки. Як відомо майже кожній людині, яка коли-небудь створила багатство, ви накопичуєте багатство, витрачаючи менше. Це підводить нас до коефіцієнтів витрат.

Зважайте на коефіцієнт витрат

State Street вимагає коефіцієнта витрат 0,0945%, що майже втричі перевищує 0,03% Vanguard. Порівняний ETF iShares більш-менш розділяє різницю на 0,04%. Це, здається, робить відповідь очевидною, якщо питання “Який S&P 500 ETF я повинен купити?” з найнижчими зборами? (Для цього може бути корисно дізнатися трохи більше про коефіцієнти витрат. )

Якби це було так просто. Будь то в силу оригінальності, розміру чи якогось іншого фактора, акції SPDR на сьогоднішній день є найбільш торгуваними з усіх ETF S&P 500. Вони торгують у десятки разів частіше, ніж акції Vanguard або iShares S&P 500 ETF, що дозволяє потенційному продавцю легко конвертувати свої володіння в готівку. Знову ж таки, тонка торгівля S&P 500 ETF, що торгується слабо, все ще торгує близько мільйона одиниць на день. Можливо, вам доведеться почекати кілька годин, щоб бути повністю рідким, а не кілька хвилин. Якщо ви не вважаєте, що найближчим часом вам, можливо, доведеться заплатити викуп за заручників, це мало підстав перейти з iShares і перейти на SPDR.

Крім того, навіть коефіцієнт витрат 0,0945% є нульово низьким. Легко знайти взаємні фонди, коефіцієнт витрат яких у 20 разів більше, ніж це число. Звичайно, остання категорія складається з фондів, які потребують певного ступеня активного управління, на відміну від простого відстеження запасів, що складають індекс, компоненти якого обираються третьою стороною.

UIT проти ETF

Ще одна важливіша відмінність між SPDR та двома іншими ETF S&P 500 полягає в тому, що перший є технічно пайовим інвестиційним трастом. Ось де ранній рух може бути недоліком; SPDR пов’язаний застарілою правовою структурою, яка не передбачала створення незліченних ETF. Таким чином, Стейт-стріт повинна зберігати всі придбані ним акції в будинку. ETF S&P 500 Vanguard’s та iShares створені по-різному, і їм дозволяється позичати свої акції іншим фірмам і отримувати супутні відсотки. 

П’ять сотень акцій у портфелі також означають кілька сотень виплат дивідендів. Замість того, щоб доставляти ці дивіденди інвесторам протягом усього року, що було б трохи громіздкіше, SPDR проводить виплати дивідендів готівкою та видає їх після розподілу. iShares реінвестує дивіденди, що вигідно на бичачому ринку. Тим часом Vanguard інвестує свої щоденні гроші у власні інвестиційні машини з наднизьким ризиком. (Докладніше див.: Як обчислюється вартість S&P 500? )

Суть

Для тих, хто відкидає концепцію побиття ринку або пов’язану з цим роботу, інвестування в ETF S&P 500 має сенс. Наберіться терпіння, і ви будете відстежувати ринок банкнот для нот. Найкраще, що інвестиційні фірми вже виконали завдання придбати належну кількість кожного компонента S&P 500, об’єднали їх в одиницю та зробили доступними у достатньо маленьких шматочках, щоб кожен, хто бажає штуку, міг придбати. Для скромних коефіцієнтів витрат, враховуючи відсутність ведмежого ринку, це відмінна угода.