Фірма-спеціаліст

Що таке фірма-спеціаліст?

Спеціалізована фірма – це компанія, яка наймає спеціалістів для представлення акцій, котируваних на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE). Фахівці NYSE – це маркетингові агенти, які полегшують торгівлю певними акціями, купуючи та продаючи інвесторам та від них, а також тримаючи акції цих акцій, коли це необхідно. Компанії, котирувані на NYSE, опитатимуть співробітників спеціалізованих фірм, шукаючи відповідних людей, які б представляли їх, проводячи запаси акцій компаній.

Фахівців більше не існує в їх традиційному розумінні. Нині їх називають призначеними маркетинговими маркет-мейкерами (DMM). Перехід відбувся, коли торгівля стала більш електронною. Фахівці особисто обробляли б багато замовлень, що надходять у запас. За допомогою DMM майже всі транзакції автоматизовані.

Розуміння фірми-спеціаліста

Фахівців більше не існує в їх традиційному розумінні. Ось як це працювало раніше.

Спеціалізована фірма – це фірма, в якій працює конкретний тип маркет-мейкера, що сприяє торгівлі певними акціями на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE). Маркет-мейкери також працюють над Nasdaq, однак оскільки Nasdaq продається в електронному вигляді, а NYSE торгується особисто, спеціалісти мають більше обов’язків, ніж маркетологи Nasdaq, як за широтою, так і за обсягом.

Компанії, які розміщують свої акції на NYSE, беруть співбесіди зі спеціалістами, які працюють у спеціалізованій фірмі, щоб побачити, який фахівець зможе сприяти торгівлі та заохочувати максимальну ліквідність своїх акцій. Коли компанія знаходить спеціаліста, який, на їхню думку, представлятиме їх компанію найкращим чином, вони укладають контракт зі спеціалізованою фірмою про призначення цього спеціаліста для представлення їх акцій.

Кількість спеціалізованих фірм, що працюють, швидко зменшилася за останні чотири десятиліття.У 1980-х роках існувало понад 50 фірм-спеціалістів, і більшість із них були сімейними підприємствами з тривалою історією на нью-йоркських фінансових ринках та біржах цінних паперів.До 2008 року їх було 10, через десятиліття злиття та поглинань та сімей, що вийшли з галузі або продали фірми.Сім з них були спеціалізованими фірмами, тоді як інші три спеціалізувались на біржових фондах (ETF).Станом на 2021 рік лише 3 фірми залишаються зареєстрованими як DMS NYSE: Citadel Securities;GTS Securities;і Virtu Americas.

Торгівля на NYSE зараз майже повністю електронна.Спеціалісти більше не потрібні, щоб особисто обробляти замовлення.Тим не менш, NYSE все ще використовує DMM на своєму торговому майданчику.Станом на лютий 2021 року існує три фірми, що призначені NYSE, – маркет-мейкери. DMM “згідно з NYSE” припускає справжню відповідальність за підтримку справедливого та впорядкованого ринку “.

Спеціаліст і призначений маркет-мейкер

Спеціаліст – це особа, яка працює на поверсі Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE), щоб купувати, продавати або утримувати певні акції. Спеціаліст – це тип маркет-мейкера, який фізично присутній на торговому майданчику. Спеціаліст повинен виставити свої найкращі пропозиції та попросити ціни, щоб дозволити торги, а також вступити з власним капіталом для купівлі, продажу або утримання акцій відповідно до ринкових умов. Вся їхня функція полягає в тому, щоб підтримувати ринок своїх запасів якомога ліквіднішим.

Спеціаліст дозволяє торгувати певними акціями, виконуючи чотири ролі: аукціоніст акцій інвесторам, агент для інвесторів на біржових торгах, каталізатор для стимулювання торгів від зацікавлених сторін та довіритель, який купує, тримає та продає акції акцій разом із власний капітал, коли це необхідно.

У наші дні DMM мають подібні завдання, але більша частина їх роботи зараз автоматизована за допомогою алгоритмів та ручних електронних пристроїв, які відповідають замовленням. DMM все ще можуть втручатися на ринок у певних ситуаціях.

За даними NYSE, DMM є основними постачальниками ліквідності, зменшують волатильність, покращують відкриття та закриття цін, зменшують торгові витрати для інвесторів і мають набагато вищі зобов’язання, ніж традиційні ринкові виробники.

Приклад того, що зробив фахівець

На сучасному ринку завдяки регулюванню нових держав членів інвестори отримують найкращі пропозиції або пропозиції, доступні при здійсненні торгів.

У дні спеціаліста це було не завжди так. Цей порядок можна підібрати там, де спеціаліст вважав, що вплив буде найменшим. Наприклад, велике замовлення на продаж може поєднуватися з декількома замовленнями на купівлю нижче розміщеної ціни заявки. Якби фахівець дозволив великому ордеру на продаж досягти ціни, то він, безперечно, все одно впав би, і тому фахівець заповнив продаж іншими замовленнями на купівлю або власним капіталом, не впливаючи на поточну ставку.

Це працювало в обидві сторони. Іноді інвестори отримували кращу ціну, ніж очікувалося, іноді гіршу, і більшу частину часу вони отримували очікувану ціну.

На сучасному ринку цього не відбувається. Замовлення обробляються шляхом перебору найкращої заявки (якщо продається) та пропозиції (якщо купується). Замовлення не може торгуватися за ціною гіршою, ніж найкраща ставка чи пропозиція на момент виконання. Хоча через технічні збої це іноді все-таки може траплятися.

Крім того, коли було багато шалених купівлі чи продажу, фахівець міг заморозити книгу, запобігаючи потоку замовлень NYSE, дозволяючи переважати хвилинам для більш спокійних голів. Протягом цього часу фахівець міг зрівняти замовлення на купівлю та продаж, не коригуючи ціну заявки чи ціни.

Роблячи ці речі, метою спеціаліста було підтримувати впорядкований ринок.

На відкритому ринку спеціалісти також розглядають усі замовлення на купівлю-продаж і знаходять ціну, яка дозволила б зрівняти найбільш ліквідність / замовлення.