Спекулятивний міхур
Що таке спекулятивний міхур?
Спекулятивна бульбашка – це сплеск вартості активів у межах певної галузі, товару чи класу активів до необґрунтованих рівнів, що підживлюється нераціональною спекулятивною діяльністю, що не підтримується основними принципами.
Ключові винос
- Спекулятивна бульбашка – це різке, стрімке зростання цін, яке підживлюється ринковими настроями та імпульсом, більше ніж основні основи.
- Спокули спочатку зумовлені основними принципами, такими як сильне зростання прибутку чи очікування майбутнього конкурентного домінування, але незабаром переймаються чинниками, які не відповідають внутрішній цінності акцій або сектору.
- Ціни зростають, коли інвестори стрибають, щоб не пропустити човен, вважаючи, що ціни будуть рости і надалі, і якщо вони не вкладуть гроші, можливість буде втрачена.
- Врешті-решт, основи наздоганяють імпульс, спливає міхур, акції тонуть, а ціни падають до рівня, що передує міхурам.
Розуміння спекулятивного міхура
Спекулятивний міхур, як правило, спричинений завищеними очікуваннями майбутнього зростання, подорожчання цін або інших подій, які можуть спричинити збільшення вартості активів. Ця спекуляція та виникла діяльність сприяють збільшенню обсягів торгів, і оскільки все більше інвесторів згуртовується навколо підвищених очікувань, попит випереджає пропозицію, висуваючи ціни за межі об’єктивного аналізу внутрішньої вартості.
Пузир не завершується, поки ціни знову не впадуть до нормованого рівня. Цей процес описується як поп, що є посиланням на період різкого зниження цін, під час якого більшість інвесторів панікують і продають свої інвестиції. Бульбашки можуть існувати в економіках, на ринках акцій та облігацій та в окремих секторах економіки.
Спекулятивні бульбашки мають давню історію на світових ринках. Прогресування часу разом із економічними та технологічними досягненнями не уповільнило їх формування. Фактично, технологічний міхур 2001 року був спричинений технологічними досягненнями та появою Інтернету.
У 2008 р. Спливаючий міхур з нерухомістю, разом із крахом інших цінних паперів, забезпечених активами (АБС), допоміг відкрити світову фінансову кризу. На наших сучасних фінансових ринках спекулянти часто можуть робити вигідні ставки, коли спекулятивні бульбашки лопаються, купуючи похідні фінансові інструменти або замикаючи цінні папери безпосередньо.
П’ять стадій міхура
Існує кредитного циклу, але опис стосувався і бульбашок.
- Першим етапом є переміщення, тобто інвестори захоплюються новими інноваціями або розвитком фіскальної політики, такими як тривалий період низьких процентних ставок.
- Другий етап – це бум, оскільки ціни спочатку на кінчиках вищі, але потім набирають оберти, оскільки все більше інвесторів стрибає через страх втратити.
- Третій етап – це ейфорія, в якій прохолодні голови не переважають, а ринковий імпульс рухає шлях.
- Четвертий етап приносить прибуток, під час якого інвестори, які вірять, що міхур скоро спливе, починають готувати.
- Останній етап – це паніка, оскільки подія чи низка подій призводить до того, що міхур лопається, а акції швидко падають.
Короткий огляд
Спекулятивний міхур також може називатися “бульбашкою цін” або “міхуром ринку”.
Особливі міркування
Хоча кожна спекулятивна бульбашка має свої власні фактори та змінні фактори, більшість із них включає поєднання фундаментальних та психологічних сил.
На початку привабливі основи можуть підвищувати ціни, але з часом теорії поведінкового фінансування пропонують людям вкладати кошти, щоб не “пропустити човен” або “страх пропустити (FOMO)” на високу віддачу, отриману іншими. Коли штучно високі ціни неминуче падають, більшість короткотермінових інвесторів виштовхуються з ринку, після чого ринок може повернутися до руху за допомогою основних показників.