ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF (SPXU)
ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) – це фонд із зворотним біржовим обміном (ETF), що має за мету повернення, яке в три рази перевершує добові показники індексу S&P 500.
Як і будь-який інверсний ETF, фонд розроблений таким чином, щоб рухатись у напрямку, протилежному S&P 500, використовуючи залучені інвестиції, такі як короткі продажі та ф’ючерсні контракти. SPXU, насправді, є одним з найбільш агресивних із цих фондів.
З моменту створення фонду 23 червня 2009 р. До травня 2020 р. SPXU мала річну прибутковість ринку на рівні 43%. На початку 2020 року ціна акцій фонду досягла високої позначки в 41,53 долара в кінці березня, а 17 квітня знизилася до 16,27 долара3.
Ключові винос
- ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) є одним з найбільш агресивних зворотних ETF із залученням, доступних для інвесторів.
- SPXU прагне повторити ходи S&P 500, але у зворотному напрямку і помножений на три.
- SPXU не підходить для довгострокових інвестицій і призначений для проведення одного дня або менше.
Як працює SPXU
Для забезпечення триразового зворотного щоденного впливу індексу S&P 500 SPXU проводить свопи від кількох контрагентів та ф’ючерсні контракти. Основними авуарами фонду є суапи S&P 500 від великих банків.
Оскільки SPXU інвестує у фінансові інструменти з невеликою кількістю контрагентів, він вважається недиверсифікованим фондом. Це може призвести до того, що кредит цих контрагентів вплине на ефективність SPXU.
Як і всі ETF з кредитними коштами, SPXU слід утримувати не довше одного дня через складання щоденних прибутків.Рівень опромінення фонду щодня змінюється внаслідок щоденного перебалансування портфеля.
Характеристика
SPXU був випущений ProShares 23 червня 2009 р. ETF ProShares UltraPro Short S&P 500 зареєстрований на Нью-Йоркській фондовій біржі Arca. Спекулятивні трейдери можуть торгувати ним на багатьох платформах.
Фонд юридично структурований як інвестиційна компанія відкритого типу, а його радником є ProShares Advisors.Станом на червень 2020 року фонд має керовані активами 1,3 мільярда доларів.
SPXU має відносно високий коефіцієнт витрат 0,91%, і це не включає торгівлю та комісійні збори, які варіюються. Високий коефіцієнт витрат фонду можна пояснити його щоденним перебалансуванням.
Придатність та рекомендації
Незалежно від того, в що вони інвестують, трейдери та інвестори піддаються безлічі ризиків, таких як ризик кореляції, ризик власного капіталу, ринковий ризик, ризик цінової ефективності протягом дня, ризик контрагента та ризик недиверсифікації при торгівлі SPXU.
ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF несе більші ризики, ніж більшість.
Ризики залучення
SPXU дозволяє трейдерам здійснювати одноденні торгівлі за індексом S&P 500.Оскільки ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF використовує важелі впливу, щоб досягти триразового зворотного щоденного повернення індексу S&P 500, його слід вважати надзвичайно ризикованим та не підходящим для всіх.
Короткий огляд
Сучасна теорія портфеля припускає, що SPXU найкраще підходить для спекулятивних трейдерів, які несуть позицію щодо індексу S&P 500.
SPXU має альфа-коефіцієнт, проти індексу загальної віддачі S&P 500, негативний 4,74. Його бета від’ємне значення 2,9, а R-квадрат дорівнює 99,2. Коефіцієнт Шарпа SPXU від’ємний 1,15.
Виходячи з сучасної теорії портфеля (MPT), альфа-версія фонду вказує на те, що за останні п’ять років показник загальної прибутковості S&P 500 був нижчим у 4,74% в річному вираженні. Бета-версія фонду свідчить про те, що він обернено корелює та теоретично є більш мінливим, ніж індекс загальної прибутковості S&P 500. Це може свідчити про те, що SPXU несе більший ризик.
Зважування винагороди проти ризику
R-квадрат фонду, який дорівнює 99,2, вказує на те, що 99,2% колишніх коливань цін у минулому можна пояснити коливаннями його базового індексу. Коефіцієнт Шарпа фонду, від’ємний 2,9, вказує на те, що фонд погано працював із забезпеченням інвесторів адекватною віддачею з огляду на ступінь прийнятого ризику. Негативний коефіцієнт Шарпа фонду вказує на недостатню ефективність цінних паперів, які повертають безризикову ставку.
За даними MPT, SPXU найкраще підходить для спекулятивних трейдерів та інвесторів, які щодня відстежують свої позиції та несуть ведмежий рейтинг S&P 500.
Якщо інвестор надзвичайно медвежий щодо індексу і хоче отримати зворотну експозицію на кредит більше одного дня, позиції потрібно коригувати щодня.