5 основних причин слайдів акцій

Коли компанія перевершує оцінки прибутку Уолл-стріт за певний квартал, ціна її акцій повинна зростати, згідно загальноприйнятої думки.Але це не завжди так.У багатьох випадкахціна акцій знижується після повідомлення про прибутки, які перевищували очікувані.

Інвестори повинні знати, що є причина зниження ціни акцій. Це може бути не очевидною причиною.

Існує п’ять основних причин, чому ціна акції може несподівано знизитися :

1. Продаж основних акціонерів

Деякі інституційні акціонери ставлять за мету продати свої акції за певною ціною або якщо певна подія виявиться. Кінцевим результатом є те, що пропозиція акцій, доступних для продажу (після того, як подія виявиться), як правило, знижує ціну акцій.

Як пересічний інвестор може зрозуміти, чи основний акціонер розвантажує свою позицію? Відповідь можна знайти в окремих обсягах торгівлі на стрічці  (або у звітах про час та продажі).

Наприклад, хоча окремі інвестори, як правило, торгують сотнями або низькими тисячами акцій, такі інститути, як пайові фонди, часто продають акції десятками тисяч акцій – або, навіть в умовах швидкого пожежі, низькими обсягами 3000 або 4000 акцій.

Погляньте на дані та спробуйте визначити, чи насправді інституційні продажі знижують ціну акцій. Коли продаж закінчиться, припускаючи, що основи компанії залишаються незмінними, ціна акцій часто досить швидко відскакує. Це створює чудові можливості для покупки для довгострокового інвестора.

(Щоб отримати докладнішу інформацію, прочитайте Інституційні інвестори та основи: у чому полягає посилання? )

2. Негативні нотатки дослідження

Іноді аналітик, що продає сторону, видає (негативну) дослідницьку записку про компанію безпосередньо перед звільненням прибутку або відразу після його виходу. Цей звіт (навіть якщо він має лише дещо негативний характер) може вплинути на те, як думають клієнти фірми, особливо на ті, які більш короткострокові. У будь-якому випадку, внаслідок коментарів аналітика часто виникає певний тиск на продаж.

Хоча окремі інвестори можуть мати проблеми з доступом до цих звітів, великі інформаційні бюлетені часто повідомляють про те, що видано звіт брокерської фірми, або сама фірма може оприлюднити певну інформацію про існування звіту для широкої громадськості. Знову ж таки, кмітливий інвестор може скористатися цією інформацією як можливістю покупки, коли тиск на продаж стихне, припускаючи, що в компанії не відбулося кардинальних змін.

(Докладніше про це читайте у розділі «  Який вплив досліджень на ціни акцій?» )

3. Не зустрічаючи номер шепоту

Часто компанія перемагає середню оцінку з Уолл-стріт, але не відповідає чи перемагає номер шепоту. Як результат, ціна його акцій падає. Число пошепки – це просто неофіційна оцінка або чутка, яка кружляє навколо Уолл-стріт. Окрім усвідомлення того, що це за число, інвестор насправді не так багато може зробити для захисту від цього. Однак це служить для пояснення деяких розпродажів.

(Щоб дізнатись більше, прочитайте Число шепотів: чи варто слухати? )

4. Несправні номери

Іноді є фундаментальна причина для того, щоб запас впав після оголошення прибутку. Наприклад, можливо, валова рентабельність компанії різко впала порівняно з минулим кварталом, або, можливо, її грошова позиція різко зменшилась. Компанія може також витрачати занадто багато грошей на продаж, загальні та адміністративні витрати (SGA), щоб оплатити випуск нового продукту.

Інвесторам слід уважно переглянути оголошення про прибутки, щоб спробувати визначити не тільки, чи перевищує компанія оцінку прибутку, але й те, як вона їх перевершує. Визначення фінансового стану компанії є надзвичайно важливим, оскільки будь-які недоліки рано чи пізно обов’язково відображатимуться в ціні акцій.

Шукайте конкретно будь-які (послідовні та / або річні за рік) зміни валової та операційної рентабельності. Крім того, зверніть увагу на послідовне та річне зменшення залишків готівки. І не забувайте шукати великі одноразові додавання чи віднімання чистого прибутку, які можуть вплинути на спосіб мислення інвесторів. Зрештою, спробуйте переглянути те, що говорять спільнота аналітиків та ЗМІ одразу після звільнення заробітку, оскільки їх аналіз ситуації може насправді висвітлити проблему, яку ви пропустили.

(Для подальшого читання перегляньте Заробіток: якість означає все.)

5. Зміна майбутніх вказівок

Більшість публічних компаній проводять селекторну нараду після звільнення заробітку. У цьому заклику керівництво може робити прогнози або надавати інші вказівки щодо майбутніх перспектив компанії. Інвестори повинні пам’ятати, що будь-яке керівництво, яке суперечить тому, що очікує інвестиційне співтовариство, може мати суттєвий вплив на ціну акцій.

Інвестори повинні спробувати взяти участь у селекторній нараді або принаймні прослухати касету повтору, яка часто розміщується на веб-сайті компанії через годину-дві після первинного дзвінка.

(Дізнайтеся більше про ці зустрічі в Основах конференц-дзвінків.)

Нижня лінія

Майже завжди є реальна причина зниження ціни даної акції після виходу прибутку, але інвестор повинен зіграти роль детектива і спробувати визначити, що це за причина. Ті, хто здатний розшифрувати логіку (та джерело) такого руху на ринку, можуть бути багато винагороджені.