Страйк Ціна
Що таке страйк?
Страйк-ціна – це встановлена ціна, за якою похідний контракт можна придбати або продати під час його здійснення. Для опціонів на виклик ціна страйку – це де цінні папери може придбати власник опціону; для пут-опціонів страйк-ціна – це ціна, за якою цінний папір може бути проданий.
Ціна страйку також відома як ціна виконання.
Ключові винос
- Страйк-ціна – це ціна, за якою похідний контракт можна придбати або продати (здійснити).
- Похідні фінансові інструменти – це фінансові продукти, вартість яких базується (похідна) на базовому активі, як правило, іншому фінансовому інструменті.
- Страйк-ціна, також відома як ціна виконання, є найважливішим фактором, що визначає вартість опціону.
Розуміння страйкових цін
Ціни страйку використовуються при торгівлі деривативами (переважно опціонами). Похідні фінансові інструменти – це фінансові продукти, вартість яких базується (похідна) на базовому активі, як правило, іншому фінансовому інструменті. Ціна страйку є ключовою змінною опціонів кол-кол і пут. Наприклад, покупець викупу опціону на акції мав би право, але не зобов’язаний, купувати ці акції в майбутньому за ціною страйку. Подібним чином покупець опціону на акції мав би право, але не зобов’язаний, продати цю акцію в майбутньому за ціною страйку.
Ціна попередження або виконання є найважливішим фактором, що визначає вартість опціону. Ціни страйку встановлюються при першому написанні контракту. Він повідомляє інвестору, яку ціну повинен досягти базовий актив, перш ніж опціон потрапить у гроші (ITM). Ціни страйків стандартизовані, тобто вони мають фіксовану доларову суму, таку як 31, 32, 33, 33, 102,50, 105 доларів тощо.
грошей (OTM). У цьому випадку опціон не має внутрішньої вартості, але він все одно може мати вартість на основі волатильності та часу до закінчення терміну дії, оскільки будь-який із цих двох факторів може вкласти опціон у гроші в майбутньому. І навпаки, якщо основна ціна акцій перевищує ціну виходу, опціон матиме внутрішню цінність і буде в грошах.
Покупець пут-опціону буде в грошах, коли ціна базової акції нижче ціни вичерпування, і не матиме грошей, коли ціна базової акції буде вище ціни страйку. Знову ж таки, опція OTM не матиме внутрішньої вартості, але вона все одно може мати вартість на основі волатильності базового активу та часу, що залишився до закінчення строку дії опціону.
Приклад ціни страйку
Припустимо, існує два опціональних контракти. Одним із них є опціон на кол із ціною страйку 100 доларів. Інший варіант – кол-кол із ціною страйку 150 доларів. Поточна ціна базової акції становить 145 доларів. Припустимо, що обидва варіанти викликів однакові, єдина різниця – ціна виходу.
Після закінчення терміну дії перший контракт коштує 45 доларів. Тобто це в грошах на 45 доларів. Це пов’язано з тим, що акції торгуються на 45 доларів вище ціни страйку.
Другий контракт закінчується на 5 доларів. Якщо ціна базового активу нижча за ціну виклику після закінчення терміну дії, опціон закінчується марно.
Якщо у нас є два пут-опціони, обидва з яких закінчується, і один має страйкову ціну $ 40, а інший має ціну 50 $, ми можемо подивитися на поточну ціну акцій, щоб побачити, який варіант має вартість. Якщо основна акція торгується за ціною 45 доларів, опціон пут 50 доларів має вартість 5 доларів. Це пов’язано з тим, що базовий запас нижчий за ціну виходу на пут.
Опціон “пут” у 40 доларів не має значення, оскільки основна акція перевищує ціну виходу. Нагадаємо, що пут-опціони дозволяють покупцеві опціону продавати за ціною страйку. Немає сенсу використовувати опцію продавати за 40 доларів, коли вони можуть продати за 45 доларів на фондовому ринку. Отже, ціна страйку в 40 доларів нічого не вартує на закінченні.
Питання що часто задаються
Що таке страйк?
Термін страйкова ціна відноситься до ціни, за якою може бути здійснений опціон або інший похідний контракт. Наприклад, якщо опціон кол-ва дає право власнику опціону придбати певний цінний папір за ціною 20 доларів за акцію, його ціна страйку буде 20 доларів. Якщо здійснення опціону призведе до отримання прибутку для власника опціону, тоді цей опціон називається “в грошах”. Якщо здійснення опціону не призведе до прибутку, тоді опціон називається “поза грошима”.
Чи є деякі страйкові ціни більш бажаними, ніж інші?
Питання про те, яка страйкова ціна є найбільш бажаним, залежатиме від таких факторів, як толерантність до ризику інвестора та премії за опціони, доступні на ринку. Наприклад, більшість інвесторів шукатимуть опціони, страйкові ціни яких відносно близькі до поточної ринкової ціни цінного паперу, виходячи з логіки, що ці опціони мають більшу ймовірність використання з прибутком. У той же час деякі інвестори навмисно шукатимуть опціони, в яких далеко немає грошей – тобто варіанти, страйкові ціни яких дуже далекі від ринкової, – в надії отримати дуже великі прибутки, якщо опціони стануть вигідними.
Чи однакові ціни страйку та ціни виконання?
Так, терміни страйк-ціна та ціна виконання є синонімами. Деякі торговці використовуватимуть один термін над іншим і можуть використовувати терміни як взаємозамінні, але їх значення однакові. Обидва терміни широко використовуються в торгівлі деривативами.