Додатковий постачальник ліквідності (SLP)
Що таке постачальник додаткової ліквідності (SLP)?
Постачальники додаткової ліквідності (SLP) є одними з трьох ключових учасників ринку Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE). Додаткові постачальники ліквідності (SLP) – це учасники ринку, які використовують складні високошвидкісні комп’ютери та алгоритми для створення великих обсягів на біржах, щоб додати ліквідність на ринки. Як стимул для забезпечення ліквідності біржа виплачує SLP знижку або комісію.
Ключові винос
- Постачальники додаткової ліквідності (УЛП) є учасниками ринку, які створюють великий обсяг на фондових біржах з метою виведення ліквідності на ринки.
- На Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) ДЛП є одним із трьох ключових учасників ринку.
- SLP виплачуються через знижки або збори за їх роль у сприянні ринковим операціям.
- SLP були запроваджені на ранніх стадіях Великої рецесії, після розпаду Lehman Brothers.
- Торгівля SLP здійснюється лише для їх власних рахунків, а не для державних споживачів або агентства.
- Високочастотна торгівля є основою функціонування SLP та покращення ліквідності на ринку.
Розуміння додаткового постачальника ліквідності (SLP)
Програма додаткового постачальника ліквідності (SLP) була запроваджена незабаром після краху Lehman Brothers у 2008 році, що викликало серйозні побоювання щодо ліквідності на ринках. Це занепокоєння призвело до запровадження ПЗС для спроби пом’якшити кризу.
Ринкова модель NYSE, яка включає SLP, визначених маркет-мейкерів (DMM) та посередницьких брокерів, має на меті поєднувати технології та людські судження для ефективного ринкового ціноутворення, що також призведе до зниження волатильності, збільшення ліквідності та покращення цін завдяки людський елемент.
Додаткові постачальники ліквідності (SLP) на біржі
SLP були створені для збільшення ліквідності та доповнення та конкуренції з існуючими постачальниками котирувань.Кожен SLP зазвичай має поперечний переріз цінних паперів на біржі там, де він існує, і зобов’язаний підтримувати заявку чи пропозицію за Національною найкращою пропозицією (NBBO) у кожному із призначених ними цінних паперів щонайменше 10% торгового дня. ПЗЛ також повинні складати в середньому 10 мільйонів акцій на день у передбаченому обсязі, щоб отримати право на посилені фінансові знижки.
Комітет персоналу NYSE призначає кожному SLP поперечний переріз цінних паперів, котируваних на біржі NYSE. Для кожного випуску можуть бути призначені кілька SLP.
NYSE винагороджує конкурентне котирування SLP фінансовою знижкою, коли SLP розміщує ліквідність у призначеному цінному папері, який виконується проти вхідних замовлень. Це породжує більше активності котирувань, що призводить до більш жорстких спредів та більшої ліквідності на кожному рівні цін.
SLP в основному містяться в більш ліквідних запасах із середнім щоденним обсягом понад мільйон акцій. SLP дозволяють торгувати лише за власні рахунки, а не для державних споживачів або агентства.
Високочастотні постачальники послуг з торгівлі та додаткової ліквідності
Високочастотна торгівля, тобто спосіб дії SLP, відноситься до торгівлі, яка використовує комп’ютери для обробки значно більшої кількості транзакцій протягом наносекунд. Ціле замовлення, від початку до кінця, використовується за допомогою високочастотної торгівлі. Високочастотна торгівля насправді стала популярною через SLP після катастрофи Lehman Brothers.
Високочастотні установки, що використовуються SLP, включають алгоритми, які аналізують дані на ринку для здійснення будь-яких торгів. Високочастотна торгівля важлива, оскільки чим швидше відбувається транзакція, тим швидше і, швидше за все, більша, буде прибуток від торгівлі.
Показано, що високочастотна торгівля покращує ліквідність ринку, головну функцію SLP, і робить торгівлю на ринках більш ефективною, зокрема, вилучаючи занадто малі заявки та пропозиції, та швидко збігаючи багато пропозицій та пропозицій на ринку.
Хоча переваги високочастотної торгівлі очевидні, є багато побоювань, що це також приносить нестабільність на ринках. Якщо відбувається розпродаж на ринку, високочастотна торгівля може погіршити вплив, оскільки вона може виконати запити менш ніж за секунди. Якщо це трапиться і ринки впадуть, це може створити подальший поспіх інвесторів продавати. Багато бірж, звичайно, мають параметри та процедури для запобігання згубних наслідків.
Незалежно від будь-яких ризиків, високочастотна торгівля відповідає цінам на ринку, що призводить до більшої ефективності, коли ціни є більш точними, а витрати на транзакції зменшуються.