Упередження щодо виживання

Що таке упередження щодо виживання?

Упередження щодо виживання або упередженого – це тенденція розглядати результативність існуючих акцій або фондів на ринку як репрезентативну вичерпну вибірку, не враховуючи тих, що зазнали краху. Упередження щодо виживання може призвести до завищення історичних показників та загальних показників фонду або ринкового індексу.

Ризик упередженості виживання – це шанс інвестора прийняти хибне інвестиційне рішення на основі опублікованих даних про повернення інвестиційного фонду.

Розуміння упередженості виживання

Упередження щодо виживання – це природна особливість, яка робить наявні фонди на інвестиційному ринку більш помітними і, отже, більш розглядаються як репрезентативна вибірка. Упередження щодо виживання має місце тому, що багато фондів на інвестиційному ринку закриваються менеджером з інвестицій з різних причин, залишаючи наявні фонди на передньому краї інвестиційного всесвіту.

Фонди можуть закриватися з різних причин. Численні дослідники ринку стежать і повідомляють про наслідки закриття фондів, підкреслюючи випадки упередження щодо виживання. Дослідники ринку регулярно стежать за упередженнями щодо виживання та закриттям фондів, щоб оцінити історичні тенденції та додати нову динаміку до моніторингу ефективності фінансування.

Проведено численні дослідження, що обговорюють упередження щодо виживання та його наслідки. Наприклад, у 2017 році Morningstar опублікував звіт про дослідження під назвою « Падіння фондів: чому деякі фонди не справляються », в якому обговорюється питання закриття фондів та їх негативні наслідки для інвесторів.

Закриття фонду

Є дві основні причини закриття фондів. По-перше, фонд може не отримувати високого попиту, а тому приплив активів не гарантує збереження фонду відкритим. По-друге, фонд може бути закритий інвестиційним менеджером через результати. Закриття робочих характеристик, як правило, найпоширеніші.

На інвесторів у фонд негайно впливає закриття фонду.Зазвичай компанії пропонують два рішення щодо закриття фонду.По-перше, фонд проходить повну ліквідацію, а акції інвесторів продаються.Це спричиняє потенційні наслідки податкової звітності для інвестора.1 По-  друге, фонд може вибрати об’єднання. Об’єднані фонди часто є найкращим рішенням для акціонерів, оскільки вони дозволяють здійснити спеціальний перехід акцій, як правило, без вимог щодо податкової звітності. Однак ефективність об’єднаних фондів також переходить і може бути фактором у обговоренні упередженості щодо виживання.

Morningstar – один з постачальників інвестиційних послуг, який регулярно обговорює та повідомляє про упередження щодо виживання. Для інвесторів може бути важливо усвідомлювати упередження щодо виживання, оскільки це може бути фактором, що впливає на результати, про який вони не знають. Хоча об’єднані фонди можуть враховувати результати діяльності закритих фондів, у більшості випадків фонди закриваються, і їх результати не враховуються у майбутній звітності. Це призводить до упередженості виживання, оскільки інвестори можуть вважати, що в даний час активні фонди є справжнім представником усіх зусиль, спрямованих на досягнення певної мети в історичному плані. Таким чином, інвестори можуть захотіти включити якісне дослідження фонду щодо стратегії, в яку вони зацікавлені інвестувати, щоб визначити, чи намагалися попередні менеджери в минулому.