Визначення варіанту гойдалки
Що таке варіант гойдалки?
Свінг-опціон – це тип контракту, який використовується інвесторами на енергетичних ринках, що дозволяє власнику опціону купувати заздалегідь визначену кількість енергії за заздалегідь визначеною ціною, зберігаючи певний ступінь гнучкості щодо придбаної кількості та сплаченої ціни.
Договір свінг опціону визначає найменшу та найбільшу кількість енергії, яку власник опціону може придбати (або “взяти”) на день і на місяць, скільки буде коштувати ця енергія (відома як її страйк ) і скільки разів протягом місяця опціон власник може змінити або “похитнути” щоденну кількість придбаної енергії.
Як працюють варіанти гойдалок
Варіанти гойдалки (також відомі як «контракти на гойдалки», «опції на виплату та оплату» або «контракти із змінним коефіцієнтом базового навантаження») найчастіше використовуються для придбання нафти, природного газу та електроенергії. Вони можуть використовуватися як інструменти хеджування власником опціону для захисту від зміни цін на ці товари.
Ключові винос
- “Варіанти” візьми і заплати “або” контракти з коефіцієнтом базового навантаження “або” контракти гойдалки “- це інші назви варіантів гойдалки.
- Різниця між контрактною ціною та ринковою ціною, як правило, менша і менш мінлива, що внаслідок цього пригнічує можливості арбітражної торгівлі на ринку, а отже, зменшує вартість опціону.
- Якщо хтось укладає контракт переважно для придбання товару – а не для торгових цілей – індексований контракт гарантує, що буде виплачена ціна, близька до ринкової.
Наприклад, енергетична компанія може використовувати варіант повороту для управління змінами в попиті споживачів на електроенергію, які відбуваються протягом місяця, коли температури піднімаються та падають. Ці контракти складніші, ніж здаються. Отже, вони, як правило, роблять свою оцінку складною. Нафтова компанія може також зробити те саме з паливом для попиту споживачів на тепло протягом зимових місяців.
Короткий огляд
Гойдалки найчастіше використовуються для придбання нафти, природного газу та електроенергії.
Особливі міркування
Типовими обмеженнями варіантів гойдалок є мінімальна та максимальна добова кількість контракту (DCQ), річна кількість контракту (ACQ) та загальна кількість контракту (TCQ). Але крім цих головних прикладів, є ще й інші, які, якщо їх порушити, можуть призвести до штрафу у власника опціону. Ціна, заплачена за товар, може бути фіксованою або плаваючою. Плаваюча або “індексована” ціна по суті означає, що вона пов’язана з ціною на ринку. На відміну від контракту з фіксованою ціною, контракт з індексованою ціною менш гнучкий.