Торгові марки цілі поглинання

Можна визначити, чи є компанія потенційним кандидатом на поглинання до того, як було зроблено публічне оголошення; ви просто повинні знати ознаки, які слід шукати у кандидата. Добре фінансувані заручники також шукають ці самі показники у своїх цільових компаніях. Дізнавшись, що шукають великі компанії, ви зможете визначити, які компанії є головними кандидатами на поглинання.

Ніша товару чи послуги

Велика компанія має розкіш можливості розробити або придбати арсенал різноманітних послуг та продуктів. Однак, якщо він може придбати компанію за розумною ціною, яка має унікальну нішу в певній галузі (або з точки зору товару, або послуги), вона, мабуть, зробить це.

Розумні залицяльники чекатимуть, поки менша компанія не зробить ризиковану роботу та рекламу, перш ніж купувати. Але як тільки ніша буде вирізана, велика фірма, мабуть, постукає. Що стосується грошей і часу, великим компаніям часто дешевше придбати певний товар або послугу, ніж будувати їх з нуля. Це дозволяє їм уникнути значної частини ризику, пов’язаного із процедурою запуску.

Потрібне додаткове фінансування

Менші компанії часто не мають можливості продавати свої товари на національному рівні, а тим більше на міжнародному рівні. Більші фірми з глибокими кишенями мають цю здатність. Тому шукайте не лише компанію з життєздатною лінійкою продуктів, але таку, яка за належного фінансування могла б мати потенціал для масштабного зростання.

Чиста структура капіталу

Великі фірми хочуть, щоб придбання здійснювалося вчасно, але деякі компанії мають велику кількість звисів, що відмовляє потенційних сватів. Будьте обережні щодо компаній з великою кількістю конвертованих облігацій або різних класів простих або привілейованих акцій, особливо тих, що мають права суперголосу.

Причина, через яку звисання відмовляє компанії робити придбання, полягає в тому, що фірма-поглинач повинна пройти копітку процедуру належної перевірки. Нависання представляє ризик значного розбавлення та представляє можливість того, що деякі настирливі акціонери з правом голосу 10: 1 можуть спробувати утримати угоду.

Якщо ви вважаєте, що компанія може бути перспективною метою поглинання, переконайтеся, що вона має чітку структуру капіталу. Іншими словами, шукайте компанії, які мають лише один клас простих акцій та мінімальну суму боргу, яку можна конвертувати в звичайні акції.

Можливе рефінансування боргу

У другій половині 90-х років, коли процентні ставки почали знижуватися, ряд компаній-казино опинилися в сідлі з високими першими іпотечними купюрамиз фіксованими відсотками.  Оскільки багато з них вже тонули в боргах, банки не захотіли рефінансувати ці векселі. Отже, разом з’явилися більші гравці галузі.

Ці більші гравці мали кращий кредитний рейтинг і глибші кишені, а також доступ до капіталу і змогли скупити багатьох менших операторів казино, що борються.Природно, відбувся великий обсяг консолідації.  Після укладення угод більші компанії рефінансували ці перші іпотечні векселі, які, у багатьох випадках, мали дуже високі процентні ставки. Результат – мільйони економії коштів.

Розглядаючи можливість поглинання, шукайте компанії, які могли б бути набагато вигіднішими, якби їх боргові навантаження рефінансувалися за вигіднішими ставками.

Географічна близькість

Коли одна компанія набуває іншу, керівництво зазвичай намагається заощадити гроші, усуваючи зайві накладні витрати. Іншими словами, навіщо утримувати два склади, якщо один може виконувати цю роботу і доступний обом компаніям? Тому, розглядаючи цілі поглинання, шукайте компанії, які географічно зручні одна одній і, якщо вони будуть поєднані, дадуть акціонерам величезний потенціал для економії витрат.

Чиста історія роботи

Кандидати на поглинання зазвичай мають чисту операційну історію. Вони мають постійний потік доходів і стабільний бізнес. Пам’ятайте, що свати та фінансові компанії хочуть плавного переходу. Вони будуть насторожені, якщо компанія, наприклад, раніше подала заяву про банкрутство, має історію звітування про нестабільні результати прибутку або нещодавно втратила основних клієнтів.

Підвищує вартість акціонерів

Чи ініціативна компанія розповідала свою історію інвестиційному співтовариству? Чи викупило воно свої акції на відкритому ринку?

Заручники хочуть придбати компанії, які процвітатимуть як частина більшої компанії, а також ті, які за потреби могли б продовжувати працювати самостійно. Ця здатність працювати як автономна стосується функцій зв’язків з інвесторами та зв’язків з громадськістю. Заручники, такі як компанії, здатні підвищити акціонерну вартість.

Досвідчений менеджмент

У деяких випадках, коли одна компанія набуває іншу, керівна команда придбаної компанії звільняється. Однак в інших випадках керівництво тримається на борту, оскільки вони знають компанію краще за всіх. Тому компанії-поглиначі часто шукають кандидатів, які були добре керовані. Пам’ятайте, хороше керівництво означає, що потужності компанії, мабуть, у доброму стані, а клієнтська база задоволена.

Мінімальна загроза судових процесів

Майже кожна компанія в певний момент буде брати участь у певних судових процесах. Однак компанії, які шукають кандидатів на придбання, зазвичай тримаються подалі від фірм, обтяжених позовами. Загалом, залицяльники уникають невідомих ризиків.

Розширювані поля

Коли компанія збільшує свою дохідну базу, вона розвиває економію від масштабу. Іншими словами, його доходи зростають, але накладні витрати – його орендна плата, виплата відсотків і, можливо, навіть витрати на оплату праці – залишаються незмінними або зростають значно нижчими темпами, ніж дохід.

Еквайери хочуть придбати компанії, які мають потенціал для розвитку цієї економії на масштабі та збільшення націнки. Вони також хочуть купувати компанії, у яких структура витрат відповідає рівню і яка має життєздатний план збільшення доходів.

Тверда розподільча мережа

Зокрема, якщо компанія є виробником, вона повинна мати надійну розподільчу мережу або можливість підключення до мережі компанії-поглинача, якщо вона стане серйозною метою поглинання. Яка користь від товару, якщо його неможливо вивести на ринок?

Переконайтеся, що будь-яка компанія, яка, на вашу думку, може бути потенційною метою поглинання, має не тільки здатність розробляти продукт, але й можливість своєчасно доставляти його своїм клієнтам.