Цільові дати проти індексних фондів: чи краще?

У світі пайових фондів існує дві основні категорії:  фонди, що активно управляються, та пасивно керовані ( індексні ) фонди. (Докладніше див.:  Пасивне проти активного управління.)

Фонди, якими активно керують, управляють портфельні менеджери, які купують та продають цінні папери всередині фонду, намагаючись досягти інвестиційних цілей фонду. Фонди цільової дати – це різноманітні активно керовані фонди, призначені для «дозрівання» у визначений час. 

Пасивно керовані індексні фонди просто купують і тримають в собі кошик цінних паперів, який також відповідає цілям фонду, без будь-якого оборотного портфеля.

Як Активне управління: чи працює воно на вас? )

Індексні фонди

Індексні фонди – це, мабуть, найпростіший тип взаємних фондів, наявний на сьогодні. Ці фонди просто купують усі цінні папери, перелічені в певному індексі акцій або облігацій. Наприклад, фонд S&P 500 Index володіє кожною з 500 акцій, включених до цього індексу, і кожна частка фонду представляє нерозділений інтерес у кожній з цих 500 компаній. Існують фонди індексів практично для кожного існуючого фінансового індексу, як іноземного, так і вітчизняного. (Докладніше див. У розділі:  Зниження індексних фондів.)

Фонди цільової дати

Управління коштами на цільову дату здійснюється таким чином, щоб цінні папери у фонді розподілялись у дедалі консервативнішому розподілі з наближенням цільової дати. Наприклад, ощадливий план заощаджень – пенсійний план, який федеральний уряд надає працівникам, – пропонує п’ять основних фондів, які варіюються від консервативних до агресивних, а також кілька фондів життєвого циклу, що дозрівають через 10-річні інтервали, а наступний дозріває в 2020 році Кошти життєвого циклу – це фонди фондів, які підтримують розподіл п’яти основних фондів. Коли вони вперше випущені, 24% активів зберігаються у двох фондах облігацій, а решта розподіляється серед трьох фондів акцій із п’яти основних фондів. Потім кошти повільно перерозподіляються кожні 90 днів до досягнення цільової дати. На даний момент початковий розподіл змінюється, де 24% коштів потім розподіляється між трьома фондами акцій, а решта 76% – між двома фондами облігацій. (Докладніше див.:  Фонди життєвого циклу: чи може це стати простішим? )

Більшість інших фондів на цільову дату працюють подібним чином, де початковий розподіл активів, як правило, спрямований на зростання і поступово перерозподіляється у стабільний портфель, що приносить прибуток. Ці кошти тепер хваляться сукупні активи на суму понад $ 500 млрд, і стають все більш популярними в 401 (к) та інших роботодавців спонсорованих програм пенсійного забезпечення. (Докладніше див.:  Фонди цільової дати: Популярніші, дешевші, ніж будь-коли.)

Індекс проти TD

Як широкі категорії фондів, цільові дати та індексні фонди важко порівняти багато в чому, оскільки вони відрізняються як структурою, так і ціллю. Фонди на цільову дату, як правило, є досить складними інструментами, якщо говорити внутрішньо, тоді як індексні фонди є повністю прозорими та статичними за своєю суттю. Кошти на цільову дату мають повний спектр комісійних структур, тоді як індексні фонди, як правило, беруть невелику суму або взагалі не платять за рахунок пасивного управління. Фонди цільової дати також можуть інвестувати в кілька різних типів цінних паперів, включаючи звичайні та привілейовані акції, корпоративні та казначейські цінні папери, а в деяких випадках і інші пайові фонди. І оскільки останній тип фонду, як правило, призначений для забезпечення все більш консервативної прибутковості з часом, будь-яке порівняння з індексним фондом є фундаментально перекошеним. (Докладніше див.:  Хто насправді отримує вигоду від цільових фондів? )

Інвесторам, які бажають порівняти ці два типи фондів, ймовірно, доведеться вибрати два конкретні фонди та порівняти їх результати протягом кількох окремих, але однакових часових рамок. Але інвестори повинні пам’ятати про свої цілі, коли вони переглядають ці дані, тому що ті, кому потрібно буде отримати доступ до своїх грошей у визначений час – наприклад, коли настане цільова дата, про яку йде мова – можуть бути не найкращими кандидатами в індексний фонд через ймовірність того, що цей індекс може суттєво впасти напередодні того, коли потрібні гроші. Тим, кому потрібно буде ліквідувати свої кошти протягом декількох років, можливо, буде вигідніше у фонді з цільовою датою, оскільки шанси отримати великі збитки з часом зменшаться, оскільки цільовий портфель стане більш консервативним. (Докладніше див.:  5 причин уникати індексних фондів.)

Ті, кому не потрібно буде виводити гроші принаймні на 15 або 20 років, можуть вийти в індексний фонд; наприклад, пенсіонеру, якому виповнилося 40 років, може бути розумно придбати індексний фонд і залишатися в ньому до досягнення 65 або 70 років, оскільки за цей проміжок часу показник приносить середню віддачу від 8% до 10% на рік. Навіть якщо ринок виправиться безпосередньо перед виходом на пенсію, вона все одно може вийти до фонду цільової дати, оскільки вона брала участь у більшій частині зростання протягом решти періоду часу. (Докладніше див.:  Чи можуть розширені індексні фонди повертати гроші з низьким ризиком? )

Суть

Порівняння фондів цільової дати з індексуванням коштів подібно до порівняння яблук з апельсинами. Кожен тип фонду призначений для дещо іншої мети, хоча обидва типи фондів дозволяють інвесторам вирощувати свої гроші на автоматичному пілотному рівні в певному сенсі. Для отримання більш докладної інформації про індекс і цільової дати коштів, відвідайте Morningstar  Inc. ( фінансового консультанта. (Для відповідного прочитання див.:  Мало менеджерів із цільовими датами інвестують у власні кошти.)