Арбітраж часу
Що таке арбітраж часу?
Часовий арбітраж стосується можливості, яка створюється, коли акція втрачає свою марку і продається на основі короткотермінового прогнозу з незначними змінами в довгострокових перспективах компанії. Це падіння ціни на акції відбувається, коли компанія не виконує оцінки прибутків аналітиками або їх вказівками, що призводить до короткочасного спотикання, коли ціна акцій знижується. Такі інвестори, як Уоррен Баффет та Пітер Лінч, використовували арбітраж часу, щоб збільшити свої шанси перевершити ринок.
Ключові винос
- Часовий арбітраж – це торгова стратегія, яка прагне скористатися перевагами короткострокових змін ціни, які не відповідають довгостроковим прогнозам.
- Така можливість може виникнути, якщо поширюються чутки або поширюються заголовки новин, які негайно впливають на ціну, але які жодним суттєвим чином не змінюють основи інвестиції.
- Ключовою стратегією для інвесторів вартості, арбітраж часу може бути посилений за допомогою використання опціонів або інших контрактів на деривативи.
Як працює арбітраж часу
Часовий арбітраж – це найкращий друг інвестора, який має довгострокову цінність. Існує безліч прикладів часового арбітражу, але регулярність випуску доходів та оновлення вказівок надає нескінченний потік можливостей містеру Маркету надмірно реагувати на незначно негативні новини. Взагалі кажучи, поодинокі пропуски не означають, що компанія потрапила в біду, і часто існує велика ймовірність відновлення в довгостроковій перспективі. Однак, якщо промахи стають звичними, арбітраж часу може насправді бути програшною пропозицією.
Головне – добре розуміти компанію, яка лежить в основі акцій, та її основи. Це дозволить вам відсортувати тимчасові спади, які виникають внаслідок реакції ринку, із фактичних девальвацій, спричинених ерозією основних видів діяльності компанії.
Арбітраж часу як стратегія опціонів
По суті, арбітраж часу – це ще одна версія старої поради: «купуйте погані новини, продавайте хороші». Придбання добре досліджених акцій на падінні є чудовою стратегією, оскільки навіть акції з мега капіталізацією бачать значні коливання вартості протягом року, хоча їх п’ятирічна траєкторія є стабільним зростанням ціни. Купівля на падінні – це простий спосіб потрапити в запас, який ви хочете мати у довгостроковій перспективі.
Однак існують й інші способи змусити арбітраж грати час. Одним з найцікавіших є використання варіантів придбання запасу на зануренні або отримання прибутку, коли він не провалюється. Інвестор визначає запаси, якими він має намір володіти довгостроково. Потім він продає акцію. Якщо акції не опускаються, тобто вони продовжують зростати в ціні або залишатимуться вище ціни страйку, інвестор зберігає збережену премію і не закінчує володінням акціями. Якщо акції опускаються до ціни страйку, інвестор купує акції за ще нижчою ефективною ціною, оскільки надбавка за опціон, зібрана на сьогодні, компенсує частину вартості покупки. Звичайно, ризик полягає в тому, що акції падають набагато нижче цінової ціни, а це означає, що інвестор в кінцевому підсумку платить вище ринкових цін за покупку акцій компанії, якою він хоче володіти.