Модель ціноутворення триноміального варіанту
Що таке модель ціноутворення на триноміальний варіант?
Тримінна модель ціноутворення на опціони – це модель ціноутворення на опціон, що включає три можливі значення, які базовий актив може мати за один період часу. Три можливі значення базового активу можуть мати за певний проміжок часу можуть бути більшими, однаковими або меншими за поточну вартість.
Триноміальна модель використовує ітераційну процедуру, що дозволяє вказати вузли або моменти часу протягом періоду часу між датою оцінки та датою закінчення строку дії опціону .
Ключові винос
- Тримінна модель ціноутворення опціонів оцінює варіанти, використовуючи ітераційний підхід, який використовує кілька періодів для оцінки американських опціонів.
- У моделі є три можливі результати з кожною ітерацією – рух вгору, рух вниз або відсутність змін – які слідують за триноміальним деревом.
- Модель інтуїтивно зрозуміла, але на практиці використовується частіше, ніж відома модель Блек-Скоулза або біноміальна модель, яка використовує лише два можливі результати на кроці.
Розуміння моделі ціноутворення на триноміальний варіант
З багатьох моделей ціноутворення найпопулярнішими є модель ціноутворення опціонів Блек-Скоулза та біноміальна модель ціноутворення.
Модель Чорного Скоулза, також відома як модель Блек-Скоулза-Мертона, є моделлю зміни ціни в часі на такі фінансові інструменти, як акції, які, серед іншого, можуть бути використані для визначення ціни європейського опціону на кол. розроблена в 1979 році, використовує итерационную процедуру, що дозволяє для специфікації вузлів, або моментів часу, в протягом проміжку часу між датою оцінки і датами закінчення терміну дії опціону.
Триноміальна модель є корисним інструментом при визначенні цін на американські та вбудовані опціони. Його простота – це одночасно його перевага та недолік. Дерево легко моделювати механічно, але проблема полягає у можливих значеннях, які базовий актив може прийняти за один проміжок часу. У моделі триноміального дерева базовий актив може коштувати лише одне з трьох можливих значень, що нереально, оскільки активи можуть коштувати будь-яку кількість значень у будь-якому заданому діапазоні.
Модель ціноутворення на триноміальні варіанти, запропонована Фелімом Бойлем у 1986 році, вважається більш точною, ніж біноміальна модель, і буде обчислювати ті самі результати, але з меншою кількістю кроків. Однак триноміальна модель не набула такої популярності, як інші моделі.
Триноміальна та біноміальна моделі
Модель ціноутворення на триноміальний варіант відрізняється від моделі ціноутворення на біноміальні опціони одним ключовим аспектом, включаючи інше можливе значення за один проміжок часу. За біноміальною моделлю ціноутворення за опціонами передбачається, що вартість базового активу буде або більшою, або меншою, ніж його поточна вартість.
Тріноміальна модель, навпаки, включає третє можливе значення, яке включає нульову зміну значення протягом періоду часу. Це припущення робить триноміальну модель більш відповідною до реальних ситуацій, оскільки не виключено, що вартість базового активу може не змінюватися протягом певного періоду, наприклад, місяця чи року.
Що стосується екзотичних опціонів або опціону, який має особливості, що робить його більш складним, ніж звичайно торгувані ванільні опціони, такі як колли та ставки, що торгують на біржі, триноміальна модель іноді є більш стабільною та точною.