Основна безпека
Що є базовим забезпеченням?
Базовою ціною є акція чи облігація, на яких базуються похідні інструменти, такі як ф’ючерси, ETF та опціони. Це основний компонент того, як похідна отримує свою вартість.
Наприклад, опціон виклику акцій Alphabet, Inc. (GOOG / GOOGL) дає власнику права, але не зобов’язання, купувати акції Alphabet за ціною, зазначеною в опціонному контракті. У цьому випадку запас алфавіту є основною безпекою.
Як працює основна безпека
Існує багато широко використовуваних та екзотичних похідних інструментів, але всі вони мають один спільний предмет, який є їх основою на базовому цінному папері або базовому активі. Зміни цін на базовій цінній папері обов’язково впливатимуть на ціну похідного інструментарію, що базується на ній.
У похідній термінології базовий цінний папір часто називають просто “базовим”. Основним цінним папером може бути будь-який актив, індекс, фінансовий інструмент або навіть інший похідний інструмент. Ганебні боргові зобов’язання, забезпечені заставою (CDO), та свопи кредитного дефолту (CDS), які були головними та головними у Фінансовій кризі 2008 року, також є похідними інструментами, які залежать від руху базової компанії.
Трейдери використовують похідні фінансові інструменти, щоб спекулювати або захищатись від майбутніх цінових змін основного капіталу. Чим складнішим стає похідне, тим значнішим стає ступінь спекуляції та хеджування. Наприклад, опціони на ф’ючерси це ставки на майбутню ціну ф’ючерсного контракту, що саме по собі є ставкою на майбутню ціну базового.
Роль основного
Очевидна роль базового забезпечення полягає лише у тому, щоб бути самим собою. Якби не було похідних інструментів, торговці просто купували б і продавали базовий інструмент. Однак, коли йдеться про деривативи, то базовим є товар, який одна сторона повинна поставити у контракті деривативу та прийняти інша сторона. Виняток становить випадки, коли базовим фактором є індекс, або дериватив є свопом, коли в кінці контракту на дериватив обмінюються лише грошові кошти.
Приклад базового забезпечення
Скажімо, ми зацікавлені у придбанні опціону на виклик на MSFT. Купівля дзвінка дає нам право купувати акції MSFT за визначеною ціною та часом. Взагалі кажучи, вартість опціону за викликом зростатиме разом із підвищенням ціни акцій MSFT. Оскільки опціон кол є похідним, його ціна прив’язана до ціни MSFT. MSFT у цьому випадку є основною безпекою.
Це також має вирішальне значення для ціноутворення на похідні фінансові інструменти. Зв’язок між базовим фактором та його похідними не є лінійною, хоча може бути. Взагалі кажучи, наприклад, чим більша ціна страйку для опціону без грошей від поточної ціни базового, тим менше змінюється ціна опціону за одиницю руху базового.
Крім того, контракт на похідний фінансовий інструмент може бути написаний таким чином, що його ціна може бути безпосередньо корельована або зворотно корельована з ціною базового цінного паперу. Варіант виклику безпосередньо корелює. Опціон назад корелюють.