Єдиний Закон про розсудливий інвестор (UPIA)
Що таке єдиний Закон про розсудливий інвестор?
Уніфікований Закон про розсудливих інвесторів (Універсальний закон про розумні інвестори) – це єдиний статут, який встановлює керівні принципи, яких слід дотримуватися піклувальникам при інвестуванні довірчих активів. Це оновлення попередніх стандартів розсудливої людини, яке має на меті відобразити зміни, що відбулися в інвестиційній практиці з кінця 1960-х. Зокрема, Уніфікований Закон про розсудливих інвесторів відображає сучасну теорію портфеля (MPT) та підхід до загальної віддачі до здійснення довірчих розсудів щодо інвестування.
Розуміння єдиного Закону про розсудливий інвестор (UPIA)
Уніфікований Закон про розсудливих інвесторів був прийнятий у 1992 році Третім переглядом Закону про довіру Американського юридичного інституту. Це було оновлення до прийнятого раніше Правила розсудливої людини. Вживаючи загальний підхід до портфеля та усуваючи обмеження категорій щодо різних видів інвестицій, Єдиний Закон про розсудливих інвесторів сприяв більшій диверсифікації інвестиційних портфелів. Це також дозволило піклувальникам включати до своїх портфелів інвестиції, такі як деривативи, товари та ф’ючерси. Хоча ці інвестиції поодинці мають відносно вищий ступінь ризику, вони теоретично можуть зменшити загальний ризик портфеля та збільшити прибуток, якщо їх розглядати в загальному контексті портфеля.
Ключові винос
- Уніфікований Закон про розсудливих інвесторів (UPIA) – це статут, який встановлює керівні принципи, яких слід дотримуватися піклувальникам при інвестуванні довірчих активів, оновлення Правила розсудливої людини.
- Правило розсудливої людини стверджувало, що довірчий фідуціар повинен інвестувати цільові активи, оскільки «розсудливий чоловік» інвестує власні активи.
- UPIA вимагає від довірених осіб враховувати диверсифікований портфельний підхід, який відповідає сучасній теорії портфеля та підходу до загальної віддачі.
Правило розсудливої людини
Правило розсудливої людини базувалося на загальному законі штату Массачусетс, написаному в 1830 році і переглянутому в 1959 році. У ньому зазначалося, що довірчий фідуціар повинен інвестувати цільові активи, оскільки “розсудливий чоловік” інвестує власні активи, маючи на увазі наступне:
- Потреби бенефіціарів
- Необхідність збереження маєтку
- Потреба в доході
Розсудливо інвестиції не завжди виявляються досить вигідним вкладенням коштів; крім того, ніхто не може з певністю передбачити, що станеться з будь-яким інвестиційним рішенням.
Зовсім недавно правило розсудливої людини було перейменовано в правило розсудливої людини. Цей набір вказівок також може застосовуватися за межами довірчих доменів, де це називається правилом розсудливого інвестора.
Оновлення Єдиного Закону про розсудливий інвестор до цього правила
Єдиний Закон про розсудливих інвесторів вніс чотири основні зміни до попереднього стандарту Правила розумної людини:
- Весь інвестиційний портфель довірчого рахунку враховується при визначенні розсудливості окремих інвестицій. Відповідно до єдиного стандарту Закону про розумний інвестор, фідуціар не буде нести відповідальність за індивідуальні інвестиційні збитки, якщо інвестиція відповідає загальним цілям портфеля.
- Диверсифікація прямо вимагається як обов’язок для розумного довірчого інвестування.
- Жодна категорія або тип інвестицій не вважаються за своєю суттю необдуманими. Натомість розглядається відповідність потребам портфеля. Як результат, тепер можливі інвестиційні застави під заставу, інвестиції в товариства з обмеженою відповідальністю, деривативи, ф’ючерси та подібні інвестиційні засоби. Однак спекуляція та відвертий ризик не санкціоновані правилом і залишаються предметом можливої відповідальності.
- Довіреній особі дозволяється делегувати управління інвестиціями та інші функції третім особам.
Найважливішою зміною Єдиного Закону про розсудливих інвесторів було те, що стандарт розсудливості відтепер застосовуватиметься до будь-яких інвестицій у контексті загального портфеля, а не до окремих інвестицій.