Гарантія вище за течією
Що таке вища гарантія?
Гарантія вище за течією, також відома як допоміжна, є фінансовою гарантією, в якій дочірня компанія гарантує борг своєї материнської компанії.
Гарантію, що знаходиться вище за потоком, можна протиставити гарантії нижче за течією, яка є заставою, наданою позикою від імені позичальника материнською компанією або акціонером позичальника.
Ключові винос
- Гарантія вищого рівня – це коли борг або зобов’язання материнської компанії забезпечується однією або кількома її дочірніми компаніями.
- Така гарантія може вимагатися позикодавцем, коли основною базою активів материнської компанії є її право власності на саму дочірню компанію.
- Гарантії на вищому рівні також використовуються при викупі кредитних позик, коли материнська компанія володіє недостатніми активами для забезпечення закупівлі, що фінансується боргом викупного синдикату.
Як працюють гарантії на вищому рівні
Гарантії вище за течією дають змогу материнській компанії отримувати боргове фінансування на кращих умовах фінансування шляхом розширення наявного забезпечення. Вони часто трапляються при викупі кредитних позик, коли материнська компанія не має достатньо активів, щоб здати в заставу.
Гарантія платежу зобов’язує гаранта сплатити борг, якщо позичальник не виконує зобов’язання, незалежно від того, чи вимагає позикодавець вимогу до позичальника. Крім того, гарантія стягнення зобов’язує гаранта лише в тому випадку, якщо позикодавець не може стягнути заборгованість після подання позову та вичерпання засобів правового захисту щодо позичальника. Гарантії можуть бути абсолютними, обмеженими або умовними.
Як правило, позикодавець наполягатиме на гарантії, що надається вище, коли він надає кредит материнському підприємству, єдиним активом якого є володіння акціями дочірнього підприємства. У цьому випадку дочірнє підприємство володіє практично всіма активами, на яких позикодавець базується на своєму кредитному рішенні.
Проблема гарантій, що перебувають у вищій частині потоку, полягає в тому, що позикодавці піддаються ризику пред’явлення позову за шахрайський переказ, коли поручитель неплатоспроможний або не має належного капіталу на момент виконання гарантії. Якщо питання про шахрайські передачі буде успішно доведено в суді з питань банкрутства, позикодавець стане незабезпеченим кредитором, що, очевидно, буде поганим результатом для позикодавця.
Оскільки дочірня компанія, що гарантує виплати боргу, не володіє акціями материнської компанії, яка позичає кошти, перша не отримує безпосередньо жодних вигод від виплат за кредитом і, отже, не отримує розумно еквівалентної вартості наданої гарантії.
Вищі та нижчі гарантії
Гарантія вище за течією, як гарантія нижче, коли материнська компанія гарантує борг дочірньої компанії, не повинна відображатися як зобов’язання на балансі. Однак воно розкривається як умовне зобов’язання, включаючи будь-які положення, які можуть дозволити гаранту стягнути кошти, виплачені в якості гарантії.
Подальша гарантія може бути здійснена для того, щоб допомогти дочірній компанії отримати боргове фінансування, яке вона інакше не змогла б отримати, або отримати кошти за процентними ставками, які були б нижчими, ніж вона могла б отримати без гарантії своєї материнської компанії.
У багатьох випадках позикодавець може бути готовий надати фінансову допомогу корпоративному позичальнику, лише якщо афіліат погодиться гарантувати позику. Це пов’язано з тим, що коли фінансова потужність холдингової компанії підтримує її, ризик несплати боргу дочірньої компанії стає значно меншим. Гарантія подібна до того, як одна особа підписує кредит на іншу.