Арбітраж нестабільності

Що таке арбітраж щодо нестабільності?

Арбітраж нестабільності – це торгова стратегія, яка намагається отримати прибуток від різниці між прогнозованою волатильністю майна в майбутньому, як акція, та прихованою волатильністю опціонів на основі цього активу.

Як працює арбітраж нестабільності

Оскільки на ціноутворення опціонів впливає волатильність базового активу, якщо прогнозовані та передбачувані волатильності різняться, виникне розбіжність між очікуваною ціною опціону та його фактичною ринковою ціною.

Арбітражна стратегія волатильності може бути реалізована через нейтральний дельта портфель, що складається з опціону та основного активу. Наприклад, якщо трейдер вважав, що опціон на акції занижений, оскільки передбачувана волатильність була занадто низькою, вона може відкрити довгий опціон кол у поєднанні з короткою позицією в базовій акції, щоб отримати прибуток від цього прогнозу. Якщо ціна акції не рухається, і трейдер має рацію щодо передбачуваного зростання волатильності, тоді ціна опціону зросте.

Як варіант, якщо трейдер вважає, що передбачувана волатильність занадто висока і впаде, вона може вирішити відкрити довгу позицію в акції та коротку позицію в опціоні кол. Якщо припустити, що ціна акції не рухається, трейдер може отримати прибуток, оскільки опціон падає у вартості зі зниженням передбачуваної волатильності.

Існує кілька припущень, які повинен зробити трейдер, що збільшить складність стратегії арбітражу щодо волатильності. По-перше, інвестор повинен мати рацію щодо того, чи дійсно передбачувана волатильність завищена чи недооцінена. По-друге, інвестор повинен правильно визначити кількість часу, необхідного стратегії для отримання прибутку, або ерозія вартості часу може випередити будь-який потенційний прибуток. Нарешті, якщо ціна базових акцій рухається швидше, ніж очікувалося, стратегію доведеться коригувати, що може бути дорогим або неможливим залежно від ринкових умов.