Який найкращий спосіб зіграти з відставанням на ринку ф’ючерсів?
Ф’ючерсні контракти – це фінансові контракти, коли одна сторона погоджується купувати або продавати конкретний базовий актив за узгодженою ціною в певний час у майбутньому. Ці активи різняться, включаючи товари та валюти. Існують різні умови, за яких ці ф’ючерсні контракти торгують. Однією з таких умов є відсталість. Але що саме це? І як це працює? Читайте далі, щоб дізнатися більше про це явище на ринку та як його розіграти.
Ключові винос
- Відставання – це ринкова умова, при якій ф’ючерсний контракт далекий від дати його поставки, який торгується за нижчою ціною, ніж контракт, ближчий до дати його поставки.
- Зазвичай це відбувається, коли попит на актив перевищує доступність ф’ючерсних контрактів через ф’ючерсний ринок – іноді через страх дефіциту.
- Щоб визначити ф’ючерси, що переживають зворотну відсталість, подивіться на розподіл між контрактами, що відбуваються майже на місяць, та контрактами, які виходять далі.
- Якщо ф’ючерсний контракт торгується нижче спотової ціни, він збільшиться, оскільки з часом ціна повинна збігатися із спотовою ціною після закінчення контракту.
Що таке відсталість?
Відставання – це ринкова умова, при якій ф’ючерсний контракт, який далекий від дати поставки, торгується за нижчою ціною, ніж контракт, ближчий до дати його поставки. Отже, іншими словами, спотова ціна, також відома як ринкова ціна базового активу, вища за ф’ючерсний контракт.
Нормальна крива ф’ючерсних контрактів показує зростання цін із плином часу вперед, оскільки вартість перевезення товару зростає із тривалим закінченням контракту. І торговці зазвичай не хочуть мати справу з транспортними витратами та витратами на зберігання. В зворотному напрямку ця крива обернена.
Інвестори розглядають зворотну ф’ючерсну операцію як знак того, що дефляція цін вже на горизонті. Це загальне зниження ціни на товари та послуги, а рівень інфляції стає негативним. Найбільш ймовірно, що відставання відбуватиметься, коли короткостроково бракує певного товару – зокрема, таких м’яких товарів, як нафта та газ, але рідше трапляється у грошових товарах, таких як золото чи срібло.
Клімат, пов’язаний з відставанням
Відставання відбувається, коли попит на актив перевищує наявність ф’ючерсних контрактів на певний актив через ф’ючерсний ринок. Іноді це може бути наслідком короткочасних факторів, що призводять до побоювань дефіциту. Це включає екстремальну погоду, війни, стихійні лиха та політичні події. Події, які належать до цих категорій, включають ураган, що загрожує вимкненням видобутку нафти, або спірний підрахунок голосів на виборах у країні, яка виробляє природний газ.
Як інвестори можуть визначити товари, які можуть мати перевернуті криві ф’ючерсу? Подивіться на новини. Ви знайдете інформацію про те, як рухаються товари та валюти, і зможете визначити, як рухатись за вашим ф’ючерсним контрактом.
Визначення ф’ючерсів на відставання
Одним із способів визначити ф’ючерси, які переживають зворотну відсталість, є розглянути розподіл між майже місячними контрактами та контрактами, що виходять далі. Якщо ф’ючерсний контракт торгується нижче спотової ціни, він збільшиться, оскільки з часом ціна повинна збігатися із спотовою ціною після закінчення контракту. Інвестори, які торгують ф’ючерсними контрактами на товари, які вважаються відсталими, найімовірніше будуть тримати довгу позицію.
Короткий огляд
Аналіз розкиду цін між контрактами не завжди дає найбільш точне уявлення про те, що буде з ф’ючерсним контрактом.
Аналізуючи цінові спреди між контрактами не завжди дає інвесторам найбільш точне уявлення про те, що буде відбуватися з ф’ючерсним контрактом. Але в крайніх випадках він може надати корисну інформацію, яка може допомогти подальшим дослідженням. Ринки можуть швидко змінюватися, і стан ринку, коли інвестор займає довгу ф’ючерсну позицію, щоб скористатися перевагами відсталості, може змінитися, щоб зробити цю позицію збитковою.
Плюси та мінуси відставання
Важливо розуміти переваги та ризики, пов’язані з відставанням. Це може бути корисно короткостроковим інвесторам, які намагаються нажитися на дисбалансі цін, купуючи та продаючи активи на різних ринках, а також тим, хто займається спекуляцією. Вони можуть повернутися від підвищення ціни ф’ючерсних цін, коли воно збігається з ринковою.
Але якщо спотова ціна залишиться незмінною – можливо, через певну подію – і ф’ючерсна ціна продовжить падати, інвестор може програти. А враховуючи той факт, що зворотне відшкодування має тенденцію виникати, коли попит високий, також може існувати загроза збільшення обсягів пропозиції нових виробників, що також може знизити ціну на ф’ючерсні контракти.