Яка різниця між акціями класу A та класу B Berkshire Hathaway?
Яка різниця між акціями класу A та класу B Berkshire Hathaway?
Інвестори, зацікавлені в купівлі Berkshire Hathaway Уорена Баффета,мають два варіанти: запас класу A ( акції класу B.Але є й інші відмінності, і ми розглянемо їх нижче.
Історія Беркшира та введення акцій класу В
Більше 20 років тому компанія задовольнялася своїм високо оціненим єдиним класом запасів.Але ринок вимагав дешевшого, більш звичайного акціонерського гризу Беркширського пирога, враховуючи, що на той час акції торгувались приблизно за 30 000 доларів.Тож у 1996 році Уоррен Баффет, генеральний директор Berkshire Hathaway та правління, у відповідь випустив 517 500 акцій класу B ( частки класу А акцій. Розподіл акцій 50: 1у 2010 році дав відношення до 1 500.Акції класу В мали відповідно менші права голосу (одна двісті частки голосу за акцію), а Баффет продавав акції класу В як довгострокову інвестицію та як відкрите пропозицію, щоб запобігти волатильності в результаті проблем постачання.
Основною причиною введення акцій класу В було надання інвесторам можливості придбати акції безпосередньо, замість того, щоб проходити через пайові фонди, що відображають авуари Berkshire Hathaway.Баффет пояснив це наступним чином у своєму щорічному листі до акціонерів 1996 року: “Як я вже говорив вам раніше, ми здійснили цей продаж у відповідь на загрозу створення пайових трестів, які могли б продавати себе як беркширські схожі люди. У процесі вони скористався нашим минулим і, безумовно, неповторним записом, щоб спокусити наївних дрібних інвесторів, і стягував би з цих невинних високі збори та комісії “.Якби акції залишилися в руках пайових трестів, “Беркшир був би обтяжений як сотнями тисяч нещасних, непрямих власників (тобто довірчих власників), так і заплямованою репутацією”.
Відмінності між акціями A та B
На відміну від акцій класу B, які розподілились у 2010 році та потенційно можуть поділитися знову, акції класу A у Berkshire ніколи не зазнають того самого явища. Баффет заявив, що акції класу А ніколи не зазнають розколу акцій, оскільки він вважає, що висока ціна акцій приваблює однодумців-інвесторів, орієнтованих на довгостроковий прибуток, а не на короткострокові коливання цін.
Поряд з тим, що акції класу B є більш доступними для роздрібних інвесторів, вони пропонують переваги гнучкості. Якщо інвестор володіє лише однією акцією класу А і потребує грошових коштів, єдиним варіантом є продаж цієї єдиної акції, навіть якщо її ціна набагато перевищує суму капіталу, який йому потрібен для доступу. На відміну від цього, власник акцій класу В може ліквідувати частину своїх акцій компанії Berkshire Hathaway лише до суми, необхідної для задоволення вимог до грошових потоків. Клас B також забезпечує потенційну податкову пільгу. Його набагато нижча ціна означає, що запас BRK-B можна передавати спадкоємцям, не справляючи податок на подарунок, як це роблять акції класу А.
Остання остаточна відмінність полягає в тому, що акції класу А можуть бути перетворені в еквівалентну кількість акцій класу В у будь-який час, коли акціонер класу А захоче це зробити. Привілей перетворення не існує в зворотному. Акціонери класу B можуть конвертувати свої пакети в клас A, продавши свої акції класу B, а потім придбавши еквівалент класу A.
А і В: плюси і мінуси
З огляду на те, що в даний час акції класу А Berkshire коштують значно більше 300 000 доларів США кожна і що розподіл цього класу акцій надзвичайно малоймовірний (як і різке зниження ціни), більшість повсякденних інвесторів не мають великого вибору, який тип поділіться, щоб придбати, якщо вони зацікавлені в покупці в Беркшир Для тих інвесторів, які можуть прийняти рішення між інвестуванням у меншу кількість акцій класу А чи набагато більшу кількість акцій класу В, слід пам’ятати про кілька плюсів і мінусів кожного.
Коли справа стосується чистої продуктивності, може існувати різниця між частками класу A та класу B, хоча вони обидві представляють частку в одній компанії. Динаміка ринку та різні пули інвесторів, ймовірно, будуть основною причиною цього, але варто зауважити, що при порівнянні двох типів акцій можуть бути прийняті рішення про результати діяльності. Історично склалося так, що акції класу А мали тенденцію дещо перевершувати акції класу В, але це аж ніяк не гарантований результат у майбутньому.
Основні плюси і мінуси кожного типу акцій пов’язані з різницями, проілюстрованими вище. Інвестори, які шукають гнучкості або не мають великих грошей для інвестування в Berkshire, швидше за все, зупиняться на акціях класу B; той, хто хоче більш деталізовано скорегувати свою частку в Berkshire, швидше за все, виявить, що значно нижча ціна акцій класу B є більш сприятливою. З рівноцінною інвестицією в акції класу В інвестор має можливість продати частину своїх акцій, щоб отримати штучний дивіденд або краще збалансувати свій портфель, порівняно з такою ж інвестицією в акції класу А. З іншого боку, акції класу А пропонують зручність довгострокових інвестицій без великої можливості розбиття акцій. Тим не менше, потенційне майбутнє розподіл акцій акцій класу B компанії Berkshire також може виграти від попередніх власників класу B.