Норма прибутковості облігацій у порівнянні зі ставкою купонів: у чому різниця?
Норма прибутковості облігацій порівняно зі ставкою купонів: огляд
Купонна ставка облігації – це процентна ставка, яку вона виплачує щорічно, тоді як її дохідність – це норма прибутку, яку вона генерує. Купонна ставка облігації виражається у відсотках до її номінальної вартості. Номінальна вартість – це просто номінальна вартість облігації або вартість облігації, як зазначено організацією-емітентом. Таким чином, облігація в 1000 доларів зі ставкою купону 6% виплачує 60 доларів щороку, а облігація 2000 доларів зі ставкою купона 6% сплачує 120 доларів щороку.
Ключові винос
- На купонні ставки впливають встановлені урядом процентні ставки.
- Прибутковість облігації – це норма прибутку, яку створює облігація.
- Купонна ставка облігації – це процентна ставка, яку облігація сплачує щороку.
- Крім того, призначений кредитний рейтинг облігації впливатиме на його ціну, і може трапитися так, що, дивлячись на ціну облігації, ви виявите, що вона зовсім не відображає взаємозв’язок між іншими процентними ставками та купонною ставкою.
- Щоб купонна ставка, поточна дохідність і дохідність до погашення були однаковими, ціна облігації при купівлі повинна бути рівною номіналу.
Купонна ставка
На купонні ставки значною міроювпливають процентні ставки, встановлені урядом.Отже, якщо уряд підвищує мінімальну процентну ставку до 6%, то будь-які раніше існуючі облігації з купонними ставками нижче 6% втрачають вартість.
Той, хто хоче продати вже існуючі облігації, повинен знизити свою ринкову ціну, щоб компенсувати інвесторам нижчі купонні виплати по облігаціях порівняно з нещодавно випущеними облігаціями.
Придбати облігацію з премією означає придбати її на суму, більшу за її номінальну вартість. Придбати облігацію зі знижкою означає платити менше, ніж її номінальна вартість. Незалежно від ціни придбання, купонні виплати залишаються незмінними.
Короткий огляд
Щоб зрозуміти повний показник норми прибутковості облігації, перевірте її дохідність до погашення.
Норма врожайності
Прибутковість облігації можна виміряти кількома різними способами. Поточна дохідність порівнює ставку купону з поточною ринковою ціною облігації. Отже, якщо облігація в 1000 доларів із купонною ставкою 6% продається за 1000 доларів, то поточна дохідність також становить 6%. Однак, оскільки ринкова ціна облігацій може коливатися, можливо, можна придбати цю облігацію за ціною, що перевищує або нижче 1000 доларів.
Якщо цю саму облігацію придбати за 800 доларів, то поточна дохідність стане 7,5%, оскільки щорічні купонні платежі в 60 доларів становлять більшу частку ціни придбання.
Особливі міркування
Більш вичерпним показником норми прибутковості облігації є її дохідність до погашення.Оскільки можна отримати прибуток або збиток, купуючи облігації нижче або вище номіналу, цей розрахунок дохідності враховує вплив ціни придбання на загальну норму прибутку.Якщо ціна придбання облігації дорівнює її номіналу, то купонна ставка, поточна дохідність та дохідність до погашення однакові.