Форвардний коефіцієнт проти швидкості Spot: у чому різниця?

Форвардний коефіцієнт порівняно зі швидкістю спот: огляд

Точне значення термінів “форвардний курс” та “спот-курс” дещо різниться на різних ринках. Але спільне у них полягає в тому, що вони посилаються, наприклад, на поточну ціну або прибутковість облігацій – спотову ставку – порівняно з ціною чи прибутковістю того самого товару чи інструменту в якийсь момент у майбутньому – форвардною ставкою.

На товарних ф’ючерсних ринках спотовий курс – це ціна на товар, що торгується негайно, або “на місці”. Форвардний курс – це розрахункова ціна транзакції, яка не відбудеться до заздалегідь визначеної дати; це перспективне.

На ринках облігацій форвардна ставка відноситься до ефективної дохідності облігації, як правило, казначейських векселів США, і розраховується на основі співвідношення між процентними ставками та строками погашення.

Ключові винос

  • На товарних ринках спотовий курс – це ціна на товар, який буде продаватися негайно, або “на місці”.
  • Форвардний курс – це контрактна ціна для операції, яка буде завершена у погоджену дату в майбутньому.
  • На ринках облігацій форвардна ставка відноситься до майбутньої прибутковості на основі процентних ставок та строків погашення.

Спотові та форвардні курси на товарних ринках

Спотовий курс, або спотова ціна, являє собою контрактну ціну на купівлю або продаж товару, цінних паперів або валюти для негайної доставки та оплати на спотову дату, яка зазвичай становить один або два робочих дні після дати торгів. Спотовий курс – це поточна ціна, котирувана для негайного врегулювання контракту.

Наприклад, якщо протягом серпня оптова компанія бажає негайної доставки апельсинового соку, вона заплатить спотову ціну продавцю і доставить апельсиновий сік протягом двох днів.

З іншого боку, якщо компанія потребує апельсинового соку в кінці грудня, але вважає, що товар буде дорожчим у зимовий період через меншу пропозицію, вона не хоче робити спотові покупки, оскільки існує ризик псування є високим. Форвардний контракт краще підходить для інвестицій. На відміну від спотової транзакції, форвардний контракт передбачає узгодження умов на поточну дату з доставкою та оплатою у визначену майбутню дату.

Спотові та форвардні курси на ринках облігацій та валют

Терміни спот-курс та форвардний курс застосовуються дещо по-різному на ринках облігацій та валют. На ринках облігацій ціна інструменту залежить від його дохідності – тобто від рентабельності інвестицій покупця облігацій у залежності від часу. Якщо інвестор купує облігацію, що знаходиться ближче до погашення, форвардний курс по облігації буде вищим, ніж процентна ставка на її обличчі.

Наприклад, якщо інвестор купує дворічну облігацію на 1000 доларів з відсотковою ставкою 10%, але купує її, коли до погашення залишається лише рік, дохідність – або форвардний курс – насправді становитиме 21%, оскільки він повернути 1210 доларів США за один рік.

На валютних ринках спотовий курс, як і на більшості ринків, відноситься до безпосереднього курсу валют. Форвардний курс, з іншого боку, відноситься до майбутнього курсу обміну, погодженого у форвардних контрактах. Наприклад, якщо китайський виробник електроніки має велике замовлення на відправлення до Америки протягом одного року, і очікує, що на той час долар США стане набагато слабшим, він може здійснити транзакцію валюти вперед, щоб зафіксувати більш вигідний обмін ставка.