У грошах проти грошей: у чому різниця?
У грошах проти поза грошима: огляд
У торгівлі опціонами різниця між “у грошах” (ITM) та “поза грошима” (OTM) є питанням позиції ціни страйку відносно ринкової вартості базової акції, яка називається її грошовістю.
Варіант ITM – той, що має страйкову ціну, яку вже перевершила поточна ціна акцій. Опціон OTM – це той, який має цінову ціну, яку основний цінний папір ще не досяг, тобто варіант не має внутрішньої цінності.
Ключові винос
- У торгівлі опціонами різниця між “у грошах” (ITM) та “поза грошима” (OTM) є питанням позиції ціни страйку відносно ринкової вартості базової акції, яка називається її грошовістю.
- Оскільки опціони ITM мають внутрішню цінність і мають ціну вище, ніж опціони OTM в тому ж ланцюжку, і їх можна негайно здійснити.
- Опціони OTM мають меншу зовнішню (часову) вартість, ніж опціони ITM, що, у свою чергу, робить їх більш бажаними для трейдерів з меншими сумами капіталу.
- Опціони OTM частіше торгуються для таких стратегій, як покриті дзвінки або захисні пути.
У грошах
Варіанти ITM мають своє використання. Наприклад, трейдер може захотіти хеджувати або частково хеджувати свою позицію. Вони можуть також захотіти придбати опціон, який має певну внутрішню цінність, а не лише значення часу. Оскільки опціони ITM мають внутрішню цінність і мають ціну вище, ніж опціони OTM у тому самому ланцюжку, рух ціни (%) є відносно меншим. Це не означає, що опція ITM не матиме великих цінових змін, вони можуть і робити, але, порівняно з опціонами OTM, відсоток переміщень менший.
Короткий огляд
Деякі стратегії вимагають опцій ITM, тоді як інші вимагають опцій OTM, а іноді обидва. Одне не краще іншого; це просто зводиться до того, що найкраще підходить для даної стратегії.
Дзвінки
Опціон дає покупцеві опціону право на покупку акцій за ціною виконання, якщо це вигідно, щоб зробити це. Отже, опціоном грошового виклику є той, який має ціну виходу нижче, ніж поточна ціна акцій. Наприклад, опціон на кол із ціною страйку в розмірі $ 132.50 вважається ITM, якщо базовий пакет акцій оцінюється в 135 доларів за акцію, оскільки ціна страйку вже перевищена. Опціон кол-ва з ціною страйку вище 135 доларів вважається OTM, оскільки акції ще не досягли цього рівня.
У разі торгівлі акціями на рівні 135 доларів та страйку опціону в розмірі 132.50 доларів, опціон має внутрішню вартість на $ 2,50, однак опціон може коштувати 5 доларів. Це коштує 5 доларів, оскільки є внутрішньою вартістю 2,50 доларів, а решта вартості опціону, яка називається премією, складається із вартості часу. Ви платите більше за вартість часу, чим далі термін дії опціону закінчується, оскільки, з більшою ймовірністю, ціна базової акції зміниться до закінчення терміну дії, що надає можливість покупцеві опціону та ризикує для автора опціону, за який їм потрібно компенсувати.
Кладе
Пут-опціони купують трейдери, які вважають, що ціна акцій знизиться. Отже, опціони на продаж ITM – це ті, які мають страйкові ціни вище поточної ціни акцій. Опціон пут з ціною страйку 75 доларів враховується в грошах, якщо основна акція оцінюється в 72 долари, оскільки ціна акції вже опустилася нижче страйку. Той самий опціон “пут” був би поза грошима, якщо базові акції торгуються на рівні 80 доларів.
Грошові опціони мають вищу премію, ніж грошові опціони, через проблему часової вартості, обговорену вище.
З грошей
У грошах або поза грошима варіанти мають свої плюси і мінуси. Один не кращий за інший. Швидше, різні страйкові ціни в ланцюжку опціонів враховують усі типи трейдерів та опціонні стратегії.
Що стосується покупки варіантів, які є ITM або OTM, вибір залежить від вашого прогнозу щодо базового рівня безпеки, фінансового стану та того, чого ви намагаєтесь досягти.
Опціони OTM дешевші за опціони ITM, що, в свою чергу, робить їх більш бажаними для трейдерів з невеликим капіталом. Хоча торгувати на взуттєвому бюджеті не рекомендується. Деякі варіанти використання опціонів OTM включають придбання опціонів, якщо ви очікуєте значного руху акцій. Оскільки опціони OTM мають нижчу вартість (без суттєвої вартості), ніж опціони ITM, придбання опціону OTM є розумним вибором. Якщо акція в даний час торгується на рівні 100 доларів, ви можете придбати опціон кол-коду OTM із забастовкою 102.50 доларів, якщо вони вважають, що ціна розумно зросте значно вище 102.50 доларів.
Опціони OTM часто отримують більший відсоток виграшів / втрат, ніж опціони ITM. Оскільки опціони OTM мають нижчу ціну, невелика зміна їх ціни може обернутися великим відсотком прибутковості та волатильністю. Наприклад, нерідкі випадки, коли ціна опціону кол-коду OTM відхиляється від 0,10 до 0,15 доларів протягом одного торгового дня, що еквівалентно 50-відсотковій зміні ціни. Зворотний бік полягає в тому, що ці опціони можуть рухатися проти вас також дуже швидко, хоча ризик обмежується сумою, сплаченою за опціон (за умови, що ви є покупцем опціону, а не автором опціону).