У чому полягає правило ринкового капіталу Федеральної резервної ради?

Правило Федеральної резервної системи щодо ринкового капіталу  (MRR) встановлює вимоги до капіталу для банківських організацій, що здійснюють значну торгову діяльність. Правило MRR вимагає від банків коригувати свої вимоги до капіталу на основі ринкових ризиків своїх торгових позицій. Правило застосовується до банків у всьому світі, загальна торгова активність яких перевищує 10% загальної суми активів, або до банків з активами, що перевищують 1 мільярд доларів. Суттєві зміни до MRR були внесені Радою Федерального резерву в січні 2015 р. Ці зміни узгодили MRR з вимогами базової бази Базель III.

Базель III

Базель III – це сукупність міжнародних банківських правил, призначених для сприяння стабільності міжнародної банківської системи. Головною метою Базеля III є запобігання банкам брати на себе надмірний ризик, який може вплинути на міжнародну економіку. Базель III був прийнятий на хвилі фінансової кризи 2008 року.

Базель III вимагає, щоб банки тримали більше капіталу під свої активи, що, в свою чергу, зменшує їх баланси та обмежує обсяг кредитного плеча, який можуть використовувати банки. Положення збільшують мінімальний рівень власного капіталу з 2% активів до 4,5% з додатковим буфером 2,5% для загального буфера 7%.

Федеральний регламент Н

Положення Н Федерального регламенту визначає особливості MRR. Це положення встановлює обмеження на певні види інвестицій та вимоги щодо різних класів позик. Далі він представляє новий метод розрахунку активів, зважених за ризиком, відповідно до MRR. Цей новий підхід підвищує чутливість до ризику вимог до капіталу.

Положення Н також вимагає використання заходів кредитоспроможності, відмінних від часто використовуваних рейтингів кредитного ризику. Переглянуті кредитні стандарти застосовуються до суверенного боргу, суб’єктів державного сектору, депозитарних установ та ризиків сек’юритизації та мають на меті створити надійну структуру ризику для таких видів ризиків. Банки, які покладаються на неточні кредитні рейтинги похідних фінансових інструментів для оцінки ризику, були основним фактором фінансової кризи 2008 року. (Для відповідного читання див. ” Огляд кризи 2007-08 рр.”)

Положення Н надає також більш сприятливий режим капіталу для кредитних свопів та інших деривативних операцій, що здійснюються за допомогою централізованих механізмів виконання свопів. Цей стимул заохочує банки використовувати централізований кліринг на відміну від традиційних позабіржових торгів. Централізоване кліринг може зменшити ймовірність ризику контрагента, одночасно підвищуючи загальну прозорість ринку торгівлі свопами.

Своп-угоди та контрагенти

Засоби виконання свопів переносять торгівлю деривативами з традиційних позабіржових ринків на централізовану біржу. При централізованому клірингу біржа по суті є контрагентом своп-торгівлі. Якщо контрагент за угодою про своп не вдається, біржа вступає, щоб гарантувати угоду без дефолту. Це обмежує економічні наслідки провалу контрагента. Американська міжнародна група (AIG) не виконувала зобов’язання у якості контрагента для багатьох угод про своп, що було ще однією з основних причин фінансової кризи 2008 року. AIG потребував масштабної урядової допомоги, щоб уникнути її знищення. Це підкреслило необхідність створення централізованого клірингу для торгів свопом.

Додд-Франк також вплинув на MRR. Поправка Коллінза Додд-Франка встановлює мінімальні вимоги до капіталу та важелів впливу на федеральні застраховані депозитарні установи, їх холдингові компанії та небанківські фінансові установи, що контролюються Федеральним резервом. Подібно до Положення Н, Додд-Франк також вимагав видалити будь-яке посилання на зовнішні кредитні рейтинги та замінити їх відповідними стандартами кредитоспроможності.

(Для відповідного прочитання див. ” Який мінімальний коефіцієнт достатності капіталу повинен бути досягнутий за Базелем III? “)