Формула для обчислення бета-версії

Бета – це міра, яка використовується у фундаментальному аналізі для визначення волатильності активу чи портфеля стосовно загального ринку. Загальний ринок має бета-версію 1,0, а окремі акції класифікуються відповідно до того, наскільки вони відхиляються від ринку.

Що таке бета?

Акції, які з часом гойдаються більше, ніж ринок, мають бета-версію більше 1,0. Якщо акція рухається менше, ніж ринок, бета-версія акції становить менше 1,0. Акції з високим вмістом бета-версії, як правило, є більш ризикованими, але створюють потенціал для більш високої віддачі. Запаси з низьким вмістом бета-версії представляють менший ризик, але, як правило, приносять нижчу віддачу.

Як результат, бета-версія часто використовується як показник винагороди за ризик, тобто вона допомагає інвесторам визначити, на скільки ризику вони готові піти, щоб досягти віддачі від прийняття цього ризику. Варіантність ціни акцій важливо враховувати при оцінці ризику. Якщо ви думаєте про ризик як про можливість втрати акцією своєї вартості, бета-версія корисна як проксі-сервер ризику.

Як розрахувати бета-версію

Щоб розрахувати бета-версію цінного паперу, повинна бути відома коваріація між поверненням цінного папера та поверненням ринку, а також дисперсія ринкової прибутковості.

Коваріація вимірює, як дві акції рухаються разом. Позитивна коваріація означає, що акції, як правило, рухаються разом, коли їх ціни піднімаються або знижуються. Негативна коваріація означає, що запаси рухаються навпроти один одного.

Дисперсія, навпаки, стосується того, наскільки далеко просувається запас відносно середнього значення. Наприклад, дисперсія використовується для вимірювання волатильності ціни окремих акцій у часі. Коваріація використовується для вимірювання кореляції цінових рухів двох різних акцій. 

Формула для розрахунку бета-версії – це коваріація прибутковості активу з прибутковістю базового показника, поділена на дисперсію прибутковості базового показника протягом певного періоду.

Бета-приклади

Бета-коефіцієнт можна розрахувати, поділивши спочатку стандартне відхилення прибутку для цінних паперів на стандартне відхилення повернень базового рівня. Отримане значення множиться на співвідношення прибутковості цінних паперів та прибутковості базового показника.