Фізичне золото проти GLD, інших ETF та ETN
Золоті ETF
Фонди, що торгуються на біржі золотом (ETF), надають трейдерам вплив на зміну цін на золото без необхідності купувати фізичний базовий актив. Золоті ETF зазвичай структуровані як трасти. Згідно з цією структурою, ETF вміщує певну кількість золотих злитків за кожну випущену акцію ETF. Придбання частки ETF означає володіння частиною золота, що знаходиться у тресті.
Оскільки ці ETF містять фізичне золото, їх ціни змінюються разом із цінами на золото протягом короткого та довгострокового періоду. Однак іноді трапляються незначні помилки відстеження, коли ціна ETF відхиляється від базового активу. Коли трапляються помилки відстеження, арбітражі швидко втручаються.
Є багато золотих ETF. Ми розглянемо два найпопулярніші варіанти.
Золоті акції SPDR – GLD
ETF SPDR Gold Shares ETF ( вартість чистого активу (NAV) становила 63,43 млрд. Доларів.Кожна акція ETF коштує 0,093995 унцій золота.
Зі зміною ціни фактичного золота змінюється і ціна GLD. Інвестори можуть підняти ціну вище чи нижче чистих активів, тобто окремі акції можуть коштувати трохи більше або менше, ніж їх еквівалент 0,093995 унцій золота.
На початку існування фонду акції коштували десяту ціну золота.Однак кількість золота, представлена кожною акцією, з часом дещо знижується, оскільки ETF бере на інвесторів 0,4% річної комісії.2 Ці збори повільно знижують ВЧА ETF, тим самим незначно зменшуючи кількість золота, що коштує акція щороку.Ця плата є відносно скромною в контексті довгострокових прибутків золота.За даними Всесвітньої ради з золота, з 1971 р. Золото повертається приблизно 10% на рік. Фізичні збори за зберігання золота та страхові збори для дрібних інвесторів зазвичай перевищують 0,4% на рік. Тому золоті ETF є ефективним засобом для інвестування в золото.
Короткий огляд
За даними Всесвітньої ради з золота, золото повертається 10% щороку з 1971 року.
iShares Gold Trust – IAU
Іншим популярним вибором для інвесторів у золото є iShares Gold Trust (IAU ) від BlackRock.Станом на червень 2020 року ETF тримав майже 13,36 мільйонів унцій за ВЧА у 25 мільярдів доларів.На основі 1,5 мільярда акцій в обігу кожна акція становить близько 0,009547 унцій золота.Це з часом погіршиться, оскільки фонд має коефіцієнт витрат 0,25%. Подібно до золотих акцій SPDR, iShares Gold Trust організований як трест, тримаючи фізичні золоті злитки у сховищах Лондона та Нью-Йорка.
ETV з кредитним і зворотним золотою
Доступні також кредитні та зворотні золоті фонди. Ці фонди є більш складними, ніж ETF з ванільним золотом, оскільки вони фізично не тримають актив у довірі. Натомість залучені та зворотні фонди часто торгуються як біржові ноти (ETN), які є борговими зобов’язаннями андеррайтера ETN. Ціна ETN відстежує товарний індекс. Однак ETN залежить від кредитоспроможності андеррайтера і не надає інвесторам права власності на золото.
ETV із зосередженим кредитом та інверсом призначені лише для короткострокових торгів. Вони намагаються відстежувати щоденні рухи золота, а не довгострокові зміни. Використання кредитного плеча з часом може збільшити втрати від волатильності. Зворотні золоті фонди мають негативну очікувану віддачу в довгостроковій перспективі, оскільки ціна золота, як правило, зростає в системі фіатних грошей.
Короткий огляд
ETV із зосередженим кредитом та інверсом призначені лише для короткострокових торгів.
VelocityShares 3-кратне золото ETN – UGLD
ETN VelocityShares 3x Long Gold (UGLD ) має на меті забезпечити триразову віддачу золотого індексу S&P GSCI за один день. Це означає, що акції мають утримуватися лише на короткий термін. ETN видається Credit Suisse і має коефіцієнт витрат 1,35%.
DB Gold Double Short ETN – DZZ
DB Gold Double Short ETN (DZZ ) рухається навпаки до цін на золото.Якщо золото рухається вгору на 1% в день, DZZ має впасти на 2%, оскільки воно рухається вдвічі більше у зворотному напрямку.Ноти торгуються мало, а коефіцієнт витрат становить 0,75%. Deutsche Bank запустив ETN у 2008 році, однак у 2016 році оголосив, що припинить подальші емісії.9
Суть
Золоті ETF, що діють як трасти, є простими. Трест має фізичне золото та випускає акції. Акціонер має часткове право власності на це золото. Акції відображають рух ціни фактичного золота, як правило, приблизно на 1/10 або 1/100 від ціни металу. Коефіцієнт витрат повільно розмиває кількість золота, яку представляє кожна акція. Однак ETF можуть бути економічно вигіднішими, ніж купувати фізичне золото та зберігати його. Інверсні та залучені ETN є більш складними, ніж ETF. Вони відстежують щоденні зміни цін на золото, рухаючись у зворотному напрямку або збільшуючи рух цін. ETV з кредитними та зворотними позиціями не точно відстежують довгострокові зміни цін на золото.