Чого чекати на іспиті CFA Level I
Дипломований фінансовий аналітик (CFA) є одним з найбільш часто затребуваних позначень для професіоналів в області інвестицій. Однак стати власником чартеру CFA – це не для слабодухих і не зацікавлених. Шлях до того, щоб стати власником статуту CFA, довгий, і він перевіряє не тільки знання предмета, але також витривалість, старанність та волю.
На думку Інституту CFA, поточну програму найкраще описати як програму самонавчання, дистанційного навчання, яка застосовує загальний підхід до аналізу інвестицій, оцінки та управління портфелем та підкреслює найвищі етичні та професійні стандарти.
Програма CFA складається з трьох іспитів:CFA Level I, Level II і Level III. кандидати CFA повинні скласти кожен з цих іспитів і повинні відповідати певним вимогам до роботи, встановленим Інститутом CFA.У грудні 2020 року рівень здачі іспиту I рівня становив 49%.
Навчальна програма для кожного з цих трьох рівнів покликана перевірити широкий спектр навичок, які вважаються найбільш актуальними для інвестиційних професій. У цій статті ми зупинимось на іспиті CFA Level I.
Ключові винос
- Призначення дипломованого фінансового аналітика (CFA) є одним із найбільш популярних для фахівців з інвестицій, що складається з трьох іспитів, які повинні скласти професіонали.
- Коефіцієнт успішного складання іспиту CFA I, 4,5-годинного іспиту, що складається з 180 питань, становить 49%.3
- Іспит CFA рівня 1 перевіряє знання у 10 різних розділах, включаючи етичні та професійні стандарти, кількісні методи та економіку.
Структура іспиту CFA рівня 1
Іспит – це комп’ютерний іспит, розподілений між двома 135-хвилинними сесіями.Іспит складається із 180 запитань з декількома варіантами: 90 питань у першій сесії (2 години, 15 хвилин) та 90 питань у другій сесії (2 години, 15 хвилин).Кандидати повинні надавати приблизно 90 секунд на запитання, залежно від знання тем.
Усі запитання з множинним вибором стоять окремо (тобто вони не залежать одне від одного). Для кожного питання передбачено три можливі варіанти. Запитання розроблені розумно, так що неправильний вибір відображає типові помилки в обчисленні або логіці. Кандидати повинні прагнути відповісти на всі питання, оскільки за неправильні відповіді не передбачено покарання.
Крім того, важливо почуватись комфортно з функціями калькулятора, оскільки ці функції будуть потрібні для завершення деяких питань.
Навчальна програма іспиту
Іспит фокусується на базових знаннях та розумінні інструментів та концепцій оцінки інвестицій та управління портфелем. Навчальна програма складається з 10 тем, які згруповані за чотирма напрямками, зокрема: етичні та професійні стандарти, інструменти інвестування, класи активів, управління портфелем та планування багатства.
У наступній таблиці наведені ваги цих тем та загальні напрямки для іспиту I рівня.
Джерело: Інститут CFA.
Етика та професійні стандарти
Цей розділ охоплює етичний кодекс, професійні стандарти та Глобальні стандарти ефективності інвестицій (GIPS). Існує приблизно 36 питань на цю тему, і сам Інститут дуже серйозно ставиться до цього розділу. Якщо бали є низькими або близькими до мінімального прохідного балу з усіх інших тем, то бали за цим розділом можуть визначати, пройшов чи не кандидат. Однією з переваг гарного вивчення етики є те, що це також допомагає у підготовці до іспитів ІІ та ІІІ рівнів.
Кількісні методи
Незважаючи на те, що етика є більш орієнтованою на сценарії та легкою для дотримання, цей розділ може бути лякаючим для деяких студентів. Доктор філософії в математиці не обов’язково робити якісні кількісні методи, але наявність досвіду статистики, безумовно, буде корисним. Є близько 28-30 питань щодо кількісних методів. Висвітлювані теми спрямовані на надання знань про аналітичні інструменти, які мають важливе значення для матеріалів про фіксований дохід, акції та управління портфелем.
Ключові теми, що висвітлюються, – це вартість грошей у часі, вимірювання ефективності, основи статистики та ймовірності, вибірка та перевірка гіпотез, а такожкореляційний та лінійний регресійний аналіз.
Економіка
Розділ економіки перевіряє знання основних мікро- та макроекономічних концепцій. Без досвіду в економічній науці цей матеріал може бути складним завданням, особливо макроекономіки, яка використовує використання графіків та кривих x та y для ілюстрації понять, пов’язаних з економікою. Економіка складає 10% іспиту.
Фінансова звітність та аналіз
Це, мабуть, найбільший розділ іспиту, де 20% запитань зосереджено на цій темі. Звітність та аналіз також важать приблизно однаково для курсу II рівня, тому важливо витратити достатньо часу на вивчення цієї галузі, щоб створити міцну основу для наступних іспитів.
Кандидатам буде запропоновано інтерпретувати три фінансові звіти ( баланс, звіт про доходи та звіт про рух грошових коштів ), довгострокові активи та податки.
Оскільки іспит є глобальним іспитом, він не охоплює місцеві практики бухгалтерського обліку.Основна увага приділяється широко прийнятим стандартам, таким як ЗПБО СШАта МСФЗ.
Корпоративні фінанси
Після фінансової звітності та аналізу є розділ про корпоративні фінанси.Це короткий розділ із вагою лише 7%.Ключові теми включають агентські проблеми, пов’язані з відносинами агентства та принципалу, складання бюджету капіталу, вартість капіталу, важелі та управління оборотним капіталом.
Управління портфелем
Іспит I рівня лише знайомить з основами управління портфелем.Важливими поняттями є сучасна теорія портфеля та модель ціноутворення капіталу.У цьому розділі є близько 17 питань, який виступає як підготовка до рівнів II та III, де основна увага приділяється застосуванню знань щодо управління портфелем.
Капітальні інвестиції
Розділ про акції охоплює ринки акцій та інструменти, а також інструменти та методи оцінки компаній.Близько 10% запитань стосуються акцій, і більшість питань зосереджена на оцінці та аналізі компаній.
Фіксований прибуток
Після акцій наступний іспит стосується ринків із фіксованим доходом та їх інструментів.Кандидати повинні розуміти характеристики різних цінних паперів із фіксованим доходом та способи їх ціноутворення.Деякі важливі поняття – це показники виходу, тривалість та опуклість.У цьому розділі також розглядаються структуровані продукти, такі як іпотечні цінні папери та заставлені іпотечні зобов’язання, серед іншого.Питання щодо фіксованого доходу складають 10% іспиту.
Похідні
Подібно управління портфелем, ф’ючерсів, форвардів, свопи, варіанти і хеджування методи використання цих похідних.Цей розділ має лише 5% ваги, що становить близько 12 питань.
Альтернативні інвестиції
Цей розділ присвячений альтернативним інвестиціям, включаючи нерухомість, приватний капітал, венчурний капітал, хедж-фонди, тісно утримувані компанії, проблемні цінні папери та товари. У цьому розділі буде близько семи-восьми питань, які мають більш концептуальний характер.
Особлива увага приділяється товарним інвестиціям, тому необхідно ознайомитися з такими поняттями, як відсталість та контанго.
Особисті речі, які вам дозволено здати на іспит CFA
Інститут CFA рекомендує залишати свої особисті речі вдома чи у вашому автомобілі, але вони надають вичерпний перелік того, що є, а що заборонено в їхній політиці особистих приналежностей до іспиту CFA.
Суть
Загалом, іспит CFA рівня I є збалансованим, з широким спектром тем. Деякі теми можуть вимагати пропорційно більше часу для вивчення, ніж інші; однак головне створити план навчання та дотримуватися його.