Довга позиція проти короткої позиції: в чому різниця?

Довга позиція проти короткої позиції: в чому різниця?

Говорячи про акції та опціони, аналітики та маркет-мейкери часто мають на увазі інвестора, який має довгі позиції або короткі позиції. Хоча довгі та короткі у фінансових питаннях можуть стосуватися кількох речей, у цьому контексті, а не посилання на довжину, довгі позиції та короткі позиції – це посилання на те, що інвестору належать та акції, якими повинен володіти інвестор.

Розуміння довгої та короткої позицій

Довга позиція

Якщо інвестор має довгі позиції, це означає, що інвестор купив і володіє цими акціями акцій. На відміну від цього, якщо інвестор має короткі позиції, це означає, що інвестор комусь винен ці акції, але фактично ними ще не володіє.

Наприклад, інвестор, який володіє 100 акціями Tesla ( TSLA ) у своєму портфелі, вважається довгими 100 акціями. Цей інвестор повністю оплатив вартість володіння акціями.

Ключові винос

  • Щодо акцій, довга позиція означає, що інвестор купив і володіє акціями.
  • З іншого боку того самого рівняння, інвестор з короткою позицією повинен борг іншим особам, але насправді їх ще не купив.
  • З опціонами купівля або проведення кол-коду або пут-опціону є довгою позицією; інвестор володіє правом купувати або продавати інвестору, що пише, за певною ціною.
  • І навпаки, продаж або написання кол-коду або пут-опціону є короткою позицією; письменник повинен продати або купити у довгого позиціонера або покупця опціону.

Коротка позиція

Продовжуючи приклад, інвестор, який продав 100 акцій TSLA, ще не володіючи цими акціями, називається короткими 100 акціями. Короткий інвестор заборгував 100 акцій при розрахунку і повинен виконати зобов’язання, придбавши акції на ринку, щоб їх поставити.

Часто короткий інвестор позичає акції у брокерської фірми на маржовому рахунку для здійснення поставки. Тоді, з надією, що ціна акцій впаде, інвестор купує акції за нижчою ціною, щоб повернути дилеру, який їх позичив. Якщо ціна не падає і продовжує зростати, на продавця, що продає короткий товар, може бути застосований маржевий дзвінок від його брокера.

Виклик маржі відбувається, коли вартість рахунку інвестора опускається нижче необхідної мінімальної вартості брокера. Заклик інвестора внести додаткові гроші або цінні папери, щоб маржинальний рахунок був доведений до мінімальної маржі обслуговування.

Основні відмінності

Коли інвестор використовує опціональні контракти на рахунку, довгі та короткі позиції мають дещо різне значення. Купівля або проведення кол-коду або пут-опціону є довгою позицією, оскільки інвестор володіє правом придбати або продати цінний папір інвестору, що пише, за визначеною ціною.

Продаж або написання кол-коду або пут-опціону – це якраз навпаки і є короткою позицією, тому що автор зобов’язаний продати акції або придбати акції у власника довгої позиції або покупця опціону.

Наприклад, особа купує (триває довгий час) один варіант виклику Tesla (TSLA) у пристрою, що записує дзвінки, за $ 28,70 (автор пише короткий дзвінок). Страйкова ціна опціону становить 275 доларів, якщо TSLA торгується на ринку за 303,70 доларів.

Сценарист повинен утримувати премію в розмірі 28,70 доларів, але зобов’язаний продати TSLA за 275 доларів, якщо покупець вирішить виконати контракт у будь-який час до його закінчення. Покупець, який довго дзвонить, має право придбати акції за ціною 275 доларів на момент закінчення терміну дії у автора, якщо ринкова вартість TSLA перевищує 275 доларів США + 28,70 доларів США = 303,70 доларів США.

1:22

Особливі міркування

Довгі та короткі позиції використовуються інвесторами для досягнення різних результатів, і часто довгі та короткі позиції встановлюються одночасно інвестором для залучення або отримання доходу за цінним папером.

Позиції з довгими опціонами на виклики є бичачими, оскільки інвестор очікує зростання ціни акцій, а покупки купує з нижчою ціною страйку. Інвестор може хеджувати свою довгу позицію акцій, створюючи позицію довгого опціону, надаючи йому право продати свої акції за гарантованою ціною. Короткі позиції опціону пропонують подібну стратегію до коротких продажів без необхідності позичати акції.

Короткий огляд

Проста довга біржова позиція є бичачою і передбачає зростання, тоді як коротка біржова позиція є ведмежою.

Ця позиція дозволяє інвестору збирати опціонну премію як дохід з можливістю видати свою довгу позицію акцій за гарантованою, як правило, вищою ціною. І навпаки, короткострокова позиція дає інвестору можливість придбати акції за визначеною ціною, і він збирає премію під час очікування.

Це лише кілька прикладів того, як поєднання довгих і коротких позицій з різними цінними паперами може створити важелі впливу та захист від збитків у портфелі. Важливо пам’ятати, що короткі позиції мають більший ризик і, в силу характеру певних позицій, можуть бути обмежені в ІРА та інших касових рахунках.

Маржинальні рахунки, як правило, потрібні для більшості коротких позицій, і ваша брокерська фірма повинна погодитись, що для вас підходять більш ризикові позиції.