Який зв’язок між R-Squared та Beta?
Бета та R-квадрат – це два пов’язані, але різні показники. Взаємний фонд із високим квадратичним коефіцієнтом R корелює з базовим показником. Якщо бета-версія також висока, це може принести більший прибуток, ніж еталон, особливо на бичачих ринках. R-квадрат вимірює, наскільки тісно кожна зміна ціни активу співвідноситься з еталоном. Бета вимірює, наскільки великими є ці цінові зміни по відношенню до еталону. Використовуючись разом, R-квадрат і бета-версія дають інвесторам глибоке уявлення про ефективність управління активами.
Ключові винос
- R-квадрат вимірює, наскільки ретельно ефективність активу може бути віднесена до результатів роботи вибраного індексу.
- R-квадрат вимірюється за шкалою від 0 до 100; чим вище число R-квадрата, тим більше співвідношення активу до його еталону.
- Бета вимірює волатильність активу порівняно з його еталоном.
- Взаємний фонд з бета-версією 1,0 є настільки ж чутливим або мінливим, як його орієнтир, тоді як фонд з бета-версією 1,20 на 20% є більш чутливим або мінливим.
- Застосовувані разом з альфа, R-квадратом та бета-версією, цінні заходи, які інвестори можуть переглянути, щоб визначити, наскільки ефективний керуючий фондом у отриманні прибутку, коли базовий показник також приносить прибуток.
R-Squared Measures Benchmark Correlation
R-квадрат – це показник відсотка ефективності активу або взаємного фонду в результаті порівняльної оцінки. Керівники фондів використовують орієнтир для оцінки результатів діяльності пайового фонду. Наприклад, пайовий фонд може використовувати S&P 500 як базовий індекс. Метою фонду було б уважно відстежувати або відображати результативність індексу S&P 500.
R-квадрат вимірює ступінь, до якого ефективність фонду може бути віднесена до результатів роботи обраного індексу. R-квадрат повідомляється як число від 0 до 100. Гіпотетичний взаємний фонд з R-квадратом 0 взагалі не співвідноситься зі своїм еталоном. Взаємний фонд з R-квадрат 100 відповідає продуктивності його еталоном точно.
Короткий огляд
Діаграми цін, що містять значення R-квадрата, корисні для того, щоб допомогти інвесторам зрозуміти взаємозв’язок між зміною ціни пайового фонду порівняно з його еталоном.
Бета вимірює волатильність
Бета – це показник чутливості фонду чи активу до відповідних ходів базового показника. Бета вимірює систематичний ризик або нестабільність активу, цінного паперу чи фонду порівняно з його базовим показником. Волатильність часто пов’язана з великими коливаннями цін, які спостерігаються на цінних паперах на фондовому ринку. Розуміння волатильності важливо, оскільки висока волатильність свідчить про те, що ціна акції може різко змінитися в будь-якому напрямку протягом короткого періоду часу.
Взаємний фонд з бета-версією 1,0 є настільки ж чутливим або мінливим, як його орієнтир. Фонд із бета-версією 0,80 на 20% менш чутливий або мінливий, а фонд з бета-версією 1,20 – на 20% більш чутливим або мінливим.
Alpha вимірює ефективність управління активами
Альфа – це третій показник, який вимірює здатність менеджерів активів отримувати прибуток, коли орієнтир також приносить прибуток. Альфа повідомляється як число менше, рівне або більше 1,0. Чим вищий альфа-фактор менеджера, тим більша здатність менеджера отримувати прибуток від ходів у базовому еталоні. Деякі найефективніші менеджери хедж-фондів досягли короткострокових альфа-коефіцієнтів до 5 і більше, використовуючи індекс Standard & Poor’s 500 як еталон.
Використовуючи альфа-метод для вимірювання результатів діяльності менеджера, інвесторам важливо порівняти кошти, що належать до одного класу активів. Фонди різних класів активів можуть мати різний рівень ризику. Наприклад, якщо інвестор зацікавлений інвестувати у пайовий фонд, який орієнтований на компанії з невеликою капіталізацією, тоді порівняння подібних пайових фондів створить більш значущу альфу. Порівняння компаній з невеликою капіталізацією та компаній з великою капіталізацією було б менш значущим, оскільки ризики, пов’язані з кожним типом компаній, різняться.
Суть
Альфа і бета активів з R-квадрат цифри нижче 50, як вважається ненадійним, тому що активи не корелюють досить, щоб зробити гідне порівняння. Низький R-квадрат або бета-версія не обов’язково роблять інвестицію поганим вибором, це просто означає, що її ефективність статистично не пов’язана з еталоном.