Коли було укладено першу угоду про своп і чому були створені свопи?

Угоди про своп виникли в результаті угод, створених у Великій Британії в 1970-х роках для обходу валютного контролю, прийнятого британським урядом.  Перші свопи були варіаціями валютних свопів. Британський уряд проводив політику оподаткування валютних операцій, що стосувалися британського фунта. Це ускладнило виїзд капіталу з країни, збільшивши тим самим внутрішні інвестиції.

Суапи спочатку задумувались як взаємні позики. Дві компанії, розташовані в різних країнах, взаємно обмінялися б позиками у валюті своїх країн. Ця угода дозволяла кожній компанії мати доступ до валюти іншої країни та уникати сплати будь-яких податків в іноземній валюті.

IBM і Світовий банк уклали першу офіційну угоду про своп у 1981 р.  Світовому банку потрібно було позичати німецькі марки та швейцарські франки для фінансування своєї діяльності, але уряди цих країн забороняли йому займатися. IBM, навпаки, вже позичала значні суми цих валют, але потребувала доларів США, коли процентні ставки були високими для корпоративних позичальників. Salomon Brothers висунули ідею, щоб обидві сторони поміняли місцями свої борги. IBM обміняла позичені франки та марки на долари Світового банку. IBM надалі керувала валютним ризиком за допомогою марки та франка. З тих пір цей ринок свопів збільшився в геометричній прогресії і склав трильйони доларів на рік.

Історія свопів написала ще одну главу під час фінансової кризи 2008 року, коли свопи кредитного дефолту на іпотечні цінні папери (MBS) були названі одним із факторів, що сприяють масовому економічному спаду.  Свопи кредитних дефолтів мали забезпечувати захист від несплати іпотечних кредитів, але коли ринок почав руйнуватися, сторони цих угод не виконували своїх зобов’язань і не могли здійснювати платежі. Це призвело до суттєвих фінансових реформ щодо торгівлі свопами та розповсюдження інформації про своп-торгівлю. Суапи історично торгувались позабіржово, але зараз вони переходять до торгівлі на централізованих біржах.