Чому процентні ставки впливають на всіх
Процентні ставки впливають на рішення, які ви приймаєте з грошима. Деякі з них очевидні – подумайте, скільки грошей ви б вклали на свій ощадний рахунок, якби він сплачував 15% відсотків замість 0,5%. Скільки менше грошей ви б вклали в акції або свої 401 (к), якби ви могли отримати 15% на простому банківському рахунку? З іншого боку, ви можете взяти нову кредитну картку під 3%, але ви, мабуть, не будете брати позики під 30%, якщо це вам не потрібно.
Є і менш очевидні наслідки. Для підприємців та банкірів процентні ставки впливають на розрахунки щодо майбутньої прибутковості. Наприклад, легко вийти на ринки капіталу та профінансувати новий проект, коли відсоткові ставки знаходяться на історично низьких рівнях, але той самий проект не може бути довгостроковим, якщо очікувані виплати відсотків подвоюються. Це, в свою чергу, впливає на те, які товари та послуги пропонуються в економіці, які робочі місця стають доступними та структуру інвестицій.
Відсоткові ставки та координація
Відсоток виконує кілька найважливіших функцій у ринковій економіці. Найбільш очевидною є координація між вкладниками та позичальниками; заощаджувачам виплачуються відсотки за відкладення споживання до майбутньої дати, тоді як позичальники повинні платити відсотки, щоб споживати більше в даний час. Коли заощаджень є порівняно більше, пропозиція позикових коштів зростає, а її ціна – процентна ставка – повинна падати. Коли більше людей хочуть брати в борг, ніж можуть заощадити поточні заощадження, ціна нових грошей підвищується, а процентні ставки повинні зростати.
Оскільки процентні ставки впливають на те, наскільки обертаються в економіці гроші нових мультиплікатор депозитів, а отже, на інфляцію. Ось чому класичним засобом захисту ФРС від високої інфляції є підвищення процентних ставок.
Не існує єдиної або єдиної природної процентної ставки; процентні витрати залежать від фізичних характеристик попиту та пропозиції для кожного ринку. В економіці існує кілька основних процентних ставок, особливо коли на них впливає центральний банк, наприклад, Федеральний резерв. Зміни цих процентних ставок, такі як ставка федеральних фондів або ставка дисконтування, можуть вплинути на всю форму економіки.
Відсоткові ставки та геометрія економіки
Процентні ставки дуже далеко визначають геометрію економіки, тобто реальний розподіл праці та ресурсів. Важливо, які галузі ростуть, а які – зменшуються, і де люди використовують фінансовий та фізичний капітал. Процентні ставки керують більшою частиною цього руху.
Люди часто говорять про економіку з точки зору великих сукупностей. Прочитайте звіт Бюро статистики праці США (BLS) або Національного бюро економічних досліджень (NBER) або увімкніть голови, що говорять на CNBC, і ви почуєте такі терміни, як “загальні споживчі витрати” або “чисте виробництво вихід. ” Простіше малювати широкі теми пензлем макроекономіки; навіть більшість професійних економістів не приймають такого аналізу.
Проблема зосередження уваги на широкому та макрос полягає в тому, що ви, мабуть, пропустите важливі відмінності. Великі цифри ніколи не розповідають усієї історії. Наприклад, за даними Бюро економічного аналізу (BEA), загальний ріст ВВП США у 2014 році склав 3,66%, що значно нижче 6,31%, розміщеного в 2004 році. Це не обов’язково означає, що економіка була вдвічі сильнішою у 2004 році, однак.
Процентні ставки та житловий міхур
Економіка в 2004 році була зовсім не дуже здоровою; його стимулював неконтрольований ринок житла. США спостерігали рекордну вартість продажу житла та нерухомості протягом шести років поспіль, починаючи з 2001 року, коли Федеральний резерв знизив цільову ставку федеральних фондів з 5,5% до 1,75%. Без цього різкого зниження процентних ставок навряд чи ринок житла міг би вибухнути таким же чином.
Низькі процентні ставки робили запозичення під іпотеку занадто простими. Це також зробило довготривалі капіталомісткі проекти, такі як будівництво будинків, занадто простими для здійснення. Будівельники будинків та покупці житла сп’яніли від дешевих грошей, що призвело до згубних викривлень в економічній діяльності, які макрозначні цифри, такі як ВВП, не могли отримати, доки Велика рецесія не розпалилася.
Розглянемо економічні стимули, створені низькими відсотками, такі як більші позики, започаткування довгострокових проектів, менша економія та інвестування в більш ризикові активи для подолання інфляції. У 2004 році занадто багато людей було зайнято у будівництві будинків або фінансах, оскільки економічний попит на їхні послуги базувався на хибних сигналах. Іншими словами, форма економіки була неправильною. Багато з цих людей втратили роботу між 2007 і 2009 роками, коли реальність занурилася, і весь світ відчув вплив неправильної політики щодо процентних ставок.